Buenas tardes José Luis. La pregunta da para mucho...hay varias formas de calcularlo. Todas ellas imperfectas y con pros y contras. Suelo utilizar la fórmula del CAPM (Capital Asset Pricing... [+] 17 de septiembre, 2020 Publicado en La generación de valor: breves reflexiones sobre el coste del cash para llevar a cabo proyectos de inversión
sí pero se refiere al cash flow futuro (tras la adquisición): "FCF will be higher over the remaining..." porque las amortizaciones de deuda quedan por debajo de FCF. [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
En US GAAP lo que hacen es meter los intereses pagados como operating cash flow (fíjate que no lo ajusta del net income). Eso sí que hay que ajustarlo para el cálculo del FCF. Pero ellos... [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
Gracias a tí por tus artículos Enrique, siempre top! [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
Coincido con la columna "Our calculation". Las amortizaciones de deudas no pueden afectar el FCF. [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
En este caso se trata del repayment. En el año de adquisición, habrá impacto en CapEx y el mismo importe compensando en entrada de financiación. El efecto en CF el año de adquisición es... [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
Hola Enrique, en el arrendamiento financiero sí que hay impacto en el CapEx (y en FCF). Es el arrendamiento operativo (en función del contrato) el que no tenía impacto hasta hace poco y... [+] 18 de mayo, 2020 Publicado en Una de las distorsiones importantes en los flujos de caja: los arrendamientos financieros
Buen post Ángel! Y, como bien dices, muy en línea con Hugo Ferrer, el momento óptimo es cuando se desacelera la recesión. Pero mucho me temo que Brasil no dejará de ser lo que una vez me... [+] 21 de marzo, 2016 Publicado en La crisis de Brasil de máxima actualidad: el mercado contra los medios
Totalmente de acuerdo, Jorge! Yo también me he reído reconociéndome en muchos de ellos mientras los estudiaba. [+] 26 de agosto, 2015 Publicado en Sesgos cognitivos que afectan a los inversores
Felicidades por el artículo Jorge. Por que he estudiado de finanzas conductuales, una gran diferencia entre sesgos emocionales y los errores cognitivos es que los primeros son mucho mas... [+] 26 de agosto, 2015 Publicado en Sesgos cognitivos que afectan a los inversores
Interesantísimo campo Ángel para profundizar. Me encanta! [+] 17 de julio, 2015 Publicado en Entrevista a UFM Market Trends: la interacción entre el ciclo económico y las finanzas
Muy bueno Ángel! Yo tampoco entiendo muy bien el pánico a la deflación. En cuanto a postponer el consumo, no podría asimilarse la situación a subasta holandesa? Escasez y competencia... [+] 23 de enero, 2015 Publicado en El QE europeo y el fantasma de la deflación: ¿se equivoca Draghi?
Buen artículo Ángel! Cabría diferenciar entre Strong form, Semi-strong y weak form EMH. Lo que está claro es que strong y semi-strong son muy cuestionables. En cuanto a tu decisión de... [+] 24 de noviembre, 2014 Publicado en ¿De verdad el mercado es eficiente? El fascinante caso de Apple
matizar que sí que ha crecido beneficio en valor absoluto como bien comentas pero no todo lo que habría crecido en una fase alcista de ciclo económico por incremento de ventas además de... [+] 30 de octubre, 2014 Publicado en El fin del QE: ¿y ahora qué? A vueltas con los márgenes empresariales
Gracias Joan! estoy completamente de acuerdo contigo. A veces el miedo a perder el momentum, nos hace actuar deprisa y en base a análisis realizados por terceros. Pero nada como hacer uno... [+] 30 de octubre, 2014 Publicado en Portugal Telecom, mi fracaso perfecto
Gracias Joan. Bajo mi punto de vista, 3 meses son demasiado poco tiempo para calificar una inversión de fracaso. Sigue siendo la misma empresa por fundamentales que cuando decidiste... [+] 30 de octubre, 2014 Publicado en Portugal Telecom, mi fracaso perfecto
Buenas Ángel, gran artículo! te quería preguntar tu opinión acerca de lo siguiente. Por lo que comentas, el mercado alcista que hemos vivido en los últimos años se sustenta en la... [+] 30 de octubre, 2014 Publicado en El fin del QE: ¿y ahora qué? A vueltas con los márgenes empresariales
Hola Joan, gracias por el artículo. Una pregunta, cuánto tiempo has estado invertido en PTC? Muchas gracias y un saludo [+] 29 de octubre, 2014 Publicado en Portugal Telecom, mi fracaso perfecto
Muy bueno Ángel. El profesor Fredmund Malik de la Universidad de Sankt Gallen lleva también mucho tiempo advirtiendo sobre el peligro del enfoque del Shareholder Value Maximization. Estoy... [+] 20 de octubre, 2014 Publicado en La maximización del valor para el accionista: la idea más estúpida del mundo corporativo
Completamente de acuerdo Niko. Creo firmemente en la integración de las escuelas de análisis, añadiendo behavioral. Estoy leyéndome un libro (escrito en los 90) al respecto. Abrazos... [+] 10 de octubre, 2014 Publicado en Por qué un analista técnico también debe fijarse en los beneficios de las empresas. Caso Inditex.
Qué raro. Acabo de probarlo y me funciona. Vuelvo a adjuntar. http://news.xinhuanet.com/english/business/2014-10/02/c_133688656.htm [+] 5 de octubre, 2014 Publicado en Poca gente habla de Birmania.
muy interesante Carmen! te dejo un link de una noticia de hoy mismo en linea con lo que comentas en el artículo. saludos http://news.xinhuanet.com/english/business/2014-10/02/c_133688656.htm [+] 3 de octubre, 2014 Publicado en Poca gente habla de Birmania.
Gracias Por el comentario Niko! El problema que señalas se llama Empire Building y es precisamente cuando un mal sistema de incentivos motiva que el manager incremente los activos de la... [+] 24 de septiembre, 2014 Publicado en Sobre las fusiones y adquisiciones
Buen research Ángel! Pero me va a costar dejar Spotify... [+] 15 de mayo, 2014 Publicado en La mayor adquisición de Apple de su historia: Beats Electronics
Niko, theta en este caso me indica que gano 0,89 €/día x put vendida de mantenerse el resto constante, no? [+] 11 de mayo, 2014 Publicado en Twitter: Ejemplo de operativa con Opciones. ¿Quiere comprar acciones a 22$ ó ganar un 8% en 7 meses?
