Cuidado con ver gráficos con sólo 10-12 años de histórico. Dependiendo del momento puede ser una rotación de carteras defensiva. [+] 11 de septiembre Publicado en La gestión pasiva tocó techo. Es el momento de los "value". Bienvenidos a la era del “stock picking”
Buen artículo. En mi opinión para que ese repunte de inflación y de tipos se dé, necesitamos ver al USD caer. Creo que aún es pronto. La FED baja los tipos menos y menos rápido que el... [+] 11 de septiembre Publicado en La gestión pasiva tocó techo. Es el momento de los "value". Bienvenidos a la era del “stock picking”
Mientras el USD suba, pocas probabilidades de reflación. Y la FED no parece querer bajar los tipos lo suficiente como para que el USD se deprecie. Sólo lo hará, cuando se asuste por... [+] 4 de septiembre Publicado en El rally de los bonos que (casi) nadie esperaba - ¿Aún les queda recorrido al alza?
Hola Manolo, Muchas gracias. Creo que el oro inició el pasado verano una nueva tendencia alcista que puede durar años. Claro que, ahora es difícil subirse al tren. Es más importante... [+] 2 de septiembre Publicado en Las bolsas, sobre sus rodillas
Gracias por la aportación. Muy interesante información y a tener en cuenta para cuando el dólar empiece a devaluarse y los emergentes toquen fondo. Creo que aún falta un tiempo para eso.... [+] 26 de agosto Publicado en La señal técnica más peligrosa de la historia
Hola Manolo. Gracias por el comentario. - El problema no es que bajen los tipos o no. Sino que el resto del mundo los está bajando más y más rápido. Y a no ser que el viernes en Jackson... [+] 19 de agosto Publicado en La señal técnica más peligrosa de la historia
El riesgo que le veo es que una FED menos dovish que sólo recorte 0,25 pbs puede provocar un tirón al alza fuerte del USD (como está empezando a ocurrir en los últimos días) y se acabe... [+] 26 de julio Publicado en La diferencia crucial entre hoy y los dos anteriores inicios al ciclo de bajada de tipos de la FED
Me encontré este gráfico de Think Tank que me pareció muy interesante que compara los FED Funds y las expectativas de inflación a 5 años. Siempre que se invierten, peligro. Y estaría... [+] 25 de julio Publicado en La diferencia crucial entre hoy y los dos anteriores inicios al ciclo de bajada de tipos de la FED
Hola Manolo. Creo que haces un buen resumen de lo que podría estar descontando el mercado. Creo que la mejora de los indicadores de los que habla Hugo se deben a que tanto Asia como Europa... [+] 15 de julio Publicado en Matchpoint
Llevo varios días pensando sobre estos gráficos de salidas de fondos. De primeras puedes pensar que podemos estar ante un punto muy extremado de pesimismo. Sin embargo, esos fondos valores... [+] 12 de julio Publicado en ¿Eres zorro o erizo? En realidad no importa. Lo que mueve el mercado es el Sentimiento
Gracias Manolo. Es un servicio de pago al que estoy suscrito. Han publicado 19 empresas con un -17,7% YoY. A partir de la semana que viene empiezan a publicar muchas más. Un saludo. [+] 8 de julio Publicado en ¿Preparado para los fuegos artificiales?
Sí. 18 empresas han reportado con un -18.3% YoY. Los datos de empleo son algo retrasados es cierto. De ahí que unos beneficios en contracción nos pueda anticipar malos datos de empleo en... [+] 1 de julio Publicado en ¿Pesimismo en máximos?
Pues sólo hay dos opciones: - O el mercado está a punto de darle la razón a toda esta gente (mayo 2008) - O se está gestando un nuevo y buen tirón al alza [+] 18 de junio Publicado en Los gestores de fondos globales se asustan: alcanzan el posicionamiento más defensivo en 10 años
Sí. Yo llevo meses hablando de que no es tan importante que la curva 2Y-10Y se invierta. Que de hecho ya ha pasado en el pasado con los tipos tan bajos. Lo que me gusta del artículo es que... [+] 17 de junio Publicado en La larga noche
Hola Rafael. ¿Te refieres al ciclo de subidas de tipos o la inversión de la curva? [+] 17 de junio Publicado en La larga noche
Creo que la clave la tienen los beneficios empresariales. Si hay recesión o no. Y creo que es muy probable que se dé en Q2 y Q3. Comparaciones más difíciles en muchos años + efecto de la... [+] 13 de junio Publicado en Posiblemente se esté formando un nuevo mercado alcista global en las bolsas mundiales
Yo, sin embargo, creo que la guerra comercial no es más que un acuerdo bajo la mesa entre China y USA para buscarse un enemigo externo que les ayude a capear el temporal que se les viene... [+] 29 de mayo Publicado en El fin de ciclo por supuesto puede llegar con un evento que termine de matarlo (como la guerra comercial)
Hay que tener la mente siempre abierta y no descartar escenarios, aunque en mi opinión hay que repartir probabilidades. Y un movimiento de ese estilo creo que es bastante improbable. Primero... [+] 3 de abril Publicado en ¿Y si la próxima recesión fuera inflacionaria? Sobre el Next Big Long de los bonos soberanos: la década de los 70
Realmente, es el ciclo más parecido que se puede comparar según el ciclo de deuda de largo plazo. Dicho esto, hay una cosa que sí puede provocar caer un 40%. La deuda corporativa dejó... [+] 19 de marzo Publicado en El mercado bursátil actual es inquietantemente similar al de 1937. ¿Crash del 40%?
Ya somos dos. Lo que activará este escenario es cuando el mercado se dé cuenta de que los beneficios van a ser mucho peores los próximos 3 trimestres (erosionando la capacidad de repago de... [+] 26 de febrero Publicado en Una bomba que está a punto de estallar
Ya ha comenzado el troceado. Con esto no se resuelve en el caso de GE. Pero es el comienzo de lo que va a ocurrir. GE es de las que creo que rescatará el gobierno por su negocio GE Aviation,... [+] 26 de febrero Publicado en Una bomba que está a punto de estallar
