Todas las recesiones vienen acompañadas con una depuración en el mercado de crédito que implica quiebras y cierres de empresas no rentables. Sin embargo, en la última del año pasado la intervención de la FED no dejó que eso ocurriera. Los bancos centrales pueden retrasar el problema, pero no lo solucionan. Las empresas necesitan ventas.
Este es el mayor riesgo de que la próxima desaceleración que veamos en verano pueda terminar en una recesión. Sobre todo si la FED no está dispuesta a intervenir con una inflación del doble a la actual. No toda desaceleración acaba en recesión. De hecho, el último ciclo expansivo que fue el más largo de la historia llegó a tener 4 desaceleraciones.
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