La rotura alcista de las bolsas europeas, en su momento clave

31 de julio, 2015 14
Autor libro "El Inversor Global: inversión y especulación siguiendo las fuerzas económicas que dirigen el mercado de acciones", profesor del... [+ info]
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5º en inB
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Tras la rotura al alza de los patrones de consolidación de varios meses, las bolsas europeas han retrocedido en lo que hasta ahora es un pullback. El siguiente gráfico es el que mostraba en el artículo Patrón de continuación de la tendencia bursátil alcista.

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Y tras los retrocesos de los últimos días, la potencial rotura queda así, con una vela semanal que se sostiene justo en la zona superior de esa consolidación:

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El pullback ha sido desigual en los índices europeos. Si bien era normal un retroceso después de las subidas, algunos índices como el DAX 30 han sufrido caídas considerablemente mayores.

Con ello, a pesar de este retroceso, la situación sigue siendo de rotura al alza. Como dije el otro día, en un mercado alcista lo probable es que estas roturas funcionen la mayor parte de las veces. De las cuatro anteriores roturas semanales que hemos tenido en este mercado alcista, han funcionado 3 de 4 o el 75%. Eso significa que 25 de cada 100 aún no funcionarán.

Los datos macro más recientes han sido buenos en Europa. El indice de sentimiento económico, una amplia encuesta realizada a 125.000 empresas y 40.000 consumidores en toda Europa, ha alcanzado un nuevo máximo cíclico en los 104 puntos. 

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Me gusta este índice porque no es que se adelante al comportamiento del mercado de acciones, sino que lo acompaña pero con la ventaja de que es un dato poco volátil. Si está formando nuevos máximos, lo habitual es que el mercado siga ascendiendo. Además, es un dato que se publica en el mismo mes del dato que ofrece, lo cual aumenta su valor.

Otro dato, publicado ayer, es el llamado Business Climate Indicator, que es otra encuesta pero enfocada a la situación del sector industrial de la Eurozona. Este mes de julio ha ascendido fuertemente hasta los 0,4 puntos, la mejor lectura desde mayo de 2014. Este indicador señalaría alarma en caso de descender de 0. Es, por tanto, un evento positivo ver este rebote.

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Hoy, se ha publicado el dato de paro en la Eurozona, mostrando que el desempleo ha aumentado en 31.000 personas en el mes de junio. 

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No obstante, se trata de un dato muy volátil sujeto a amplias revisiones y, por ello, es preferible ver la media de 3 meses, la cual muestra que en el último trimestre salieron de la situación de desempleo 56.000 personas / mes en la Eurozona.

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En términos anuales, hay 811.000 personas menos en el paro que en el mes de junio de 2014. La tendencia sigue siendo coherente con una situación de expansión económica.

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A pesar de todo esto, el pullback tiene riesgo de fallar en caso de que la crisis china y de los emergentes se agrave. La caída del lunes de la bolsa de Shanghai (>8%) arrastró fuertemente a los mercados globales. Un shock mayor en la bolsa china puede ser el precursor de problemas económicos en el gigante asiático pero también en los ya tocados países exportadores, especialmente los exportadores emergentes. 

Los mercados de acciones son una suerte de barómetro de la situación de un país, pero esa relación es bidireccional (feedback loop), ocurriendo que a veces un shock bursátil puede desencadenar una recesión e incluso una depresión.

De momento, el resto de la semana después del duro lunes ha sido de contención y tranquilidad. La bolsa china se encuentra en un punto delicado, de "retest" de la caída previa.

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Este retest lo considero clave para un desenlace positivo del pullback en Europa. Si la bolsa china continúa descendiendo, probablemente veríamos al S&P 500 romper el importante nivel de los 2.040 puntos y a las bolsas europeas profundizando la caída cancelado su estructura alcista.

Ahora mismo estos son los dos escenarios que puedo entender. El primero es el probable, el business as usual. Y, el segundo, es la alerta que existe ahora mismo y que si se confirma no hay que ignorar y debería forzar a reducir el riesgo.

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Este artículo tiene 14 comentarios
antiguo usuario
La bolsa siempre es igual,bien mirado es aburrida, y mas al largo plazo, esta situacion se dá una o dos veces al año, tenemos el mes mas normal del año a la vuelta de la esquina, jajaja
Saludos
31/07/2015 12:31
antiguo usuario
Lo que pasa es que a bajado desde naximos en 5 ondas de Elliot un proceso bajista cumplido, al recuperado dos modulos es parte del proceso, ahora vamos a ver si no hace un lateral hasta octubre, se me ocurre esto porque lo a hecho a la perfeccion , yo se que esto no te interesa pero esta puesto en el grafico de alguna manera tambien es un indicador, para mi muy interesante aumque este denostado por la elite, jajaja
31/07/2015 12:50
antiguo usuario
Independientemente de que el transfondo es la macroeconomia que es lo que mueve los mercados, los mercados tambien tienen su vida propia,
Este proceso bajista es producto de su vida propia,
Vale, estoy comentando por mi foto nueva, jajaja,
31/07/2015 13:15
Pues teniendo en cuenta que la macro en Estados Unidos sigue siendo positiva, tal y como comentamos hace unos días (http://inbestia.com/analisis/nuevo-maximo-para-el-indicador-economico-adelantado-de-usa), que los nuevos datos macro sobre la Eurozona que has señalado han salido bien y que España sigue mostrando un trasfondo macro más que positivo (http://inbestia.com/analisis/la-economia-espanola-mantiene-el-buen-tono), lo normal es que la tendencia alcista continúe su marche.

De todos modos hay que seguir de cerca el tema de las materias primas (en mínimos de 4 años según índice CRB) y los mercados emergentes, ya que una recesión (Brasil y Rusia ya lo están) en estos países afectarían a toda la economía mundial.
31/07/2015 18:02
Siempre hay en el mundo, -y en la propia escalera-, hechos y personas, solas o agrupadas, que pueden llegar a preocuparnos. Mas conviene en nosotros domeñarlas a fin de en cotidianas ocupaciones convertirlas. ¿ No es acaso la vida, admirado Jorge, sino una simple sucesión de crisis encadenadas ?
31/07/2015 20:36
antiguo usuario
Ricardo , tu eres de la edad de oro de las letras, en esa epoca te ligarias a todas las damas , te las tendriad que ver con Quevedo, jajaja
Me puse a leer me parece el jardin de los frailes de Azaña el presi republicano, vaya dialectica entendia algo por el sentido, pero creo que para ti seria ideal, igual te lo regalo, jajaja
01/08/2015 09:20
Yo prefiero el significado que la palabra crisis tiene en el idioma chino. Un significado que lleva incorporado dos conceptos en uno al mismo tiempo, porque son inseparables: uno de movimientos en lo hasta ahora establecido y el otro - siempre inherente al primero, repito - de oportunidades, las que generan dichos movimientos siempre por definición. Además, sucede que en los mercados financieros las oportunidades se generan al instante. "Es el movimiento, estúpidos", que diría Bill Clinton.
02/08/2015 14:46
Pepe, yo en mi edad del pavo era un pardillo que tenía idealizada a la mujer y la miraba y la decía como si de un jarrón chino se tratara.
No recuerdo el fenómeno natural, pero el jarrón quedó hecho añicos y dio paso a la Edad de Oro. ¡ Quién me lo íba a decir !
02/08/2015 15:13
Yo veo un portentaje de acierto alto de mas del 85% viendo otros aspectos como volumenes de contratacion en zonas que no estan explicados, el problema es dilucidar el tiempo, este tipo de salidas a veces amagan, fundamental el corte en semanales 9/20, en resumen no hay aun razón técnica de salida en si pero si sospecha, las graficas mensuales y trimestrales me confirman el escenario, la rapidez dependera del factor bancario y indices americanos, nadie espera un break en agosto, tecnicamente encaja con no ser posible en un alto porcentaje, pero si es muy probable el escenario a un mes o mes y medio vista, con lo cual el planteamiento es ALCISTA guardando liquidez para superacion de puntos o bien acumular en las zonas propuestas, seguramente en las estrategias de 5 horas podamos percibir algo mas, cuanto mas se alarge la figura propuesta mas alcista será la salida, peligros el planteamiento mensual de USA ESTA MUY CEÑIDO, para bien o para mal y tambien habria que vigilarlo, SALUDOS
31/07/2015 21:45
A mi las velas semanales y los cuerpos del histograma en intensidad me dan pistas en la probabilidad estadística de salidas o bajadas , pero si esto no lo combinamos con vigilancia macro, vigilancia resulados empresariales EQ, vigilancia USA , y ver como va la tendencia a largo plazo MENSUAL, TRIMESTRAL, ANUAL Etc etc,. EL Semanal para mi da una idea muy buena y la experiencia me demuestra que los seguimientos semanales son menos estresantes y mas fiables.
31/07/2015 21:53
antiguo usuario
Yo he "descubierto"que la vela semanal al intradia cuando transita por el cierre o por los maximos o por los minimos, te facilita la operativa,
El semanal como dices lo es para todo
01/08/2015 07:46
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