Blog de Hugo Ferrer

Entrevista a Hugo Ferrer en Kapital Podcast: "Surfeando la burbuja"

Fri, 05 Apr 2024 09:37:09 +0200

Tuve el honor de ser invitado por segunda vez al podcast de finanzas más influyente en español, Kapital, para hablar de la potencial burbuja en la que estamos y cómo "surfearla". De la mano de @joantubauEl podcast puede escuchar en Spotify pinchando aquí.

¿Es esta vez realmente diferente?

Wed, 06 Dec 2023 20:35:43 +0100

Este artículo fue publicado originalmente en el diario económico Cinco Días el pasado 4 de diciembre. Por otro lado, recuerda que publico todo mi contenido en el Club Bursátil Confidencial (únete pinchando aquí).Decía el legendario inversor sir John Templeton que las cuatro palabras más caras en lengua inglesa eran “this time it´s...

Bolsa, oro y bonos quedan al pairo a la espera de que soplen nuevos vientos

Mon, 11 Sep 2023 11:13:10 +0200

Este artículo fue publicado en El País / Cinco Dias y se puede leer originalmente en este enlace.El principal índice tecnológico del mundo, el Nasdaq, sigue como una moto, así como el más general y diversificado, el índice de la Bolsa de Estados Unidos S&P 500, que ha tenido un buen verano, también aupado en el año...

La indexación no es el bálsamo de Fierabrás que todo lo cura

Tue, 04 Jul 2023 11:51:28 +0200

Este artículo fue publicado previamente en mi columna mensual de El País / Cinco Días.Llamadme iconoclasta, pero lo que muchos llaman inversión indexada, o incluso mal llaman “inversión pasiva”, no es la solución a todos los males de los inversores como si del quijotesco bálsamo de Fierabrás se tratara. De hecho, la indexación no es una...

Recesión a la vista: el mercado laboral de EE UU empieza a desmoronarse

Wed, 24 May 2023 13:43:33 +0200

Este artículo fue publicado originalmente en El País / Cinco Días el pasado 22 de mayo y se puede consultar en este enlace.Esta es, a todas luces, la recesión más pronosticada de la Historia. No lo digo yo, lo dice la encuesta que la Reserva Federal realiza a los economistas (Survey of Professional Forecasters) y que ha...

Podcast Ideas con Valor: entrevista a Hugo Ferrer

Wed, 24 May 2023 13:38:45 +0200

El pasado día 22 de mayo se publicó en El Confidencial la entrevista que me realizaron desde el podcast Ideas con Valor de la mano de Javier Molina. Adjunto los siguientes enlaces:Artículo en El ConfidencialAudio en Spotify

El pánico bancario de 2023 no es el pánico bancario de 2008

Sun, 09 Apr 2023 11:35:08 +0200

Nota: Este artículo fue originalmente publicado en el diario Cinco Días el pasado 27 de marzo y puede leerse siguiendo este enlace.La Gran Crisis Financiera del año 2008 y la Gran Recesión que le acompañó en aquellas fechas e incluso largo tiempo después, fue una de las mayores heridas económicas y sociales que los países...

Próxima Masterclass online: 31 de marzo a las 20:00

Tue, 28 Mar 2023 19:04:59 +0200

El próximo 31 de marzo celebraremos la próxima Masterclass online del Club Bursátil Confidencial. Será a las 20:00 hora de Madrid y recuerda que, como siempre, aunque no puedas asistir, al día siguiente recibirás la grabación, vengas o no vengas a la Masterclass en directo.

El subidón alcista llegará a las Bolsas si Estados Unidos pierde empleo

Tue, 07 Mar 2023 14:05:02 +0100

Articulo originalmente publicado en el diario Cinco Días el pasado 27 de febrero (ver original aquí).En derecho penal hay una célebre locución latina, non bis in idem, que significa que nadie puede ser juzgado dos veces por el mismo delito. En Bolsa, en tanto en cuanto que el mercado es un mecanismo de descuento de expectativas,...

Esta vez tampoco será diferente: altas probabilidades de nuevo mercado alcista

Fri, 03 Mar 2023 22:26:52 +0100

El presente artículo fue publicado en el diario Cinco Días el pasado 30 de enero. Decía sir John Templeton que this time it’s different –esta vez es diferente– eran las cuatro palabras más caras que existían en lengua inglesa. A lo que se refería este legendario inversor es que, cuando se llega a condiciones extremas de malas noticias, la masa...

Entrevista a Hugo Ferrer en Finect

Thu, 29 Dec 2022 05:58:51 +0100

¿Qué ocurrirá en 2023? Esta semana hablamos con cinco expertos en Finect para hacer balance y conocer las claves del próximo año. Uno de los entrevistados ha sido Hugo Ferrer, gestor de inversiones en GPM Sociedad de Valores. ¿Qué ocurrirá en 2023? Esta semana hablamos con cinco expertos en Finect para hacer balance y conocer las claves del próximo...

Entrevista a Hugo Ferrer en Capital Radio: "Powell ha inaugurado un nuevo mercado alcista"

Fri, 02 Dec 2022 19:02:41 +0100

Comparto la entrevista que me hizo hoy @RocioArviza en Capital Radio sobre mi tesis alcista del mercado. Muy buenas preguntas por cierto.

Ir a escuchar entrevista a Hugo Ferrer

Hugo Ferrer en Negocios TV sobre las palabras de Jerome Powell en el día de ayer

Thu, 01 Dec 2022 12:41:47 +0100

Mi participación anoche en Negocios TV explicando, junto con otros contertulios, las declaraciones de Jerome Powell

Entrevista Hugo Ferrer en El Confidencial: inflación, política monetaria y mercados

Fri, 18 Nov 2022 09:54:54 +0100

Esta semana fui entrevistado por Javier Molina en su sección de entrevistas sobre mercados de El Confidencial, donde hablamos de la actualidad del momento, es decir de inflación, de política monetaria y de comportamiento y expectativa sobre los mercados. Espero que sea de tu interés. Leer entrevista en El Confidencial

Fin de mi blog en inBestia....¡larga vida a mi blog!

Tue, 04 Oct 2022 13:14:12 +0200

Estimados amigos y lectores. Este blog sobre mercados financieros que llevo publicando sin interrupción desde hace justo una década, llega hoy a su final. Supongo que en el tan rápido mundo actual, 10 años son casi como un siglo para un blog, pero todo en esta vida comienza y todo llega a su final. Si lo que me trajo a esta web fue su nuevo proyecto allá por el año 2012, hoy continuo mi blog en mi nuevo proyecto personal, la web

La recesión empieza a golpear con toda su dureza en Europa y en Estados Unidos

Sat, 23 Jul 2022 20:10:44 +0200

Como señalé hace más de un mes, Estados Unidos ya estaba entrando en franca recesión al estar repuntando las nuevas solicitudes de ayudas por desempleo (initial claims), el cual es un signo temprano y claro de contracción económica, "de la que importa". Es decir, no solo vale la posibilidad de que se produzca una recesión técnica, que suele definirse como 2 trimestres consecutivos...

Presento mi Masterclass: «Cómo detectar el próximo ciclo alcista de la bolsa y la economía»

Wed, 06 Jul 2022 19:04:32 +0200

El lunes 18 de julio a las 20:00 horas de Madrid celebraré mi primera Masterclass, un formato de clase única y de 2 horas de duración donde explicaré «Cómo detectar el próximo ciclo alcista de la bolsa y la economía». De hecho, ese es el titulo de la misma. Y todo por un precio reducido de sólo 10€ (+5€ si además quieres comprar mi libro en formato PDF). Te puedes matricular

El S&P 500 experimenta el peor primer semestre desde 1970. El resto del año va a seguir siendo malo

Fri, 01 Jul 2022 14:00:49 +0200

«Hay tres tipos de mentiras: las mentiras, las malditas mentiras y las estadísticas»Mark Twain El S&P 500 cerró el primer semestre del año perdiendo un -20,58%, haciendo que haya sido el peor primer semestre desde 1970. Y el Stoxx 600 europeo ha experimentado el peor semestre desde 2008. Tiempos turbulentos para la renta variable global provocados por las elevadas tasas de inflación y la guerra contra la misma que han emprendido los bancos...

Probable rebote secundario en el S&P 500

Tue, 21 Jun 2022 14:12:33 +0200

El pasado viernes se activó mi indicador de "indicador de claudicación" en el S&P 500, algo que no hacía desde marzo de 2020 y que es la undécima vez que ocurre en el siglo XXI. Este es un indicador muy sencillo pero que, en mi opinión, refleja un comportamiento clave en el mercado de acciones. El indicador es simplemente...

La recesión ha comenzado en Estados Unidos

Tue, 14 Jun 2022 12:56:30 +0200

En este blog de ustedes he ido relatando durante los últimos meses todos los eventos que han llevado a la economía y las bolsas de pasar de un estado de euforia, a entrar en un mercado bajista propio de una recesión económica. Antes de seguir, pongo una lista cronológica de los análisis más relevantes. Creo que esta cronología puede ser muy educativa para muchos lectores, para entender cuáles son los elementos importantes del ciclo en los que hay que fijarse siempre. 2...

Sentimiento bursátil: el pesimismo de los CEOs Vs. la esperanza de los periódicos

Sat, 04 Jun 2022 13:39:20 +0200

El sentimiento bursátil es un tema que siempre ha interesado a los inversores, principalmente porque todos pueden recordar momentos de euforia que dieron lugar a grandes debacles y momentos de extremo pesimismo que dieron lugar al nacimiento de importantes mercados alcistas. Al fin y al cabo, como decía Sir John Templeton, "los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia". Pero el...

Video entrevista Hugo Ferrer en Finect

Wed, 01 Jun 2022 08:52:08 +0200

La pasada semana, Vicente Varó de Finect, me hizo una entrevista de unos 20 minutos sobre la situación actual de los mercados y mi tesis bajista de los mismos. Os dejo el video a continuación, pero si no lo visualizas correctamente puedes verlo directamente en YouTube pinchando aquí.

No, el mayor pesimismo de los gestores en décadas, no es una oportunidad alcista

Fri, 20 May 2022 11:35:23 +0200

Llevo toda mi carrera explicando, por activa y por pasiva, que el sentimiento de mercado o económico no se puede reducir a simplezas como «los inversores están pesimistas y por tanto es hora de comprar», o lo contrario, «los inversores están eufóricos y por tanto es momento de vender». Tanto es así que en mi ya viejo libro publicado en 2014 "El Inversor Global", dediqué un capítulo entero a este asunto del...

Entrevista Hugo Ferrer en Radio Nacional de España

Thu, 19 May 2022 07:48:30 +0200

Buenos días. Os dejo la entrevista que me hicieron ayer noche en el programa Gente Despierta de Radio Nacional de España, en donde hablamos de la situación actual de las bolsas y también hablamos del llamado "criptocrash". La entrevista se puede escuchar pulsando en este enlace.

Hugo Ferrer entrevistado en el videocast de Alfa Positivo

Mon, 09 May 2022 08:48:02 +0200

Comparto la video entrevista q me hizo hace unos días Sergio Falla (@AlfaPositivoCom) y donde hablamos de muchas cosas, como qué es «macro investing» y sus diferentes estilos, de la jugada de Soros contra el Banco de Inglaterra, de mis errores como inversor y...

El comportamiento interno de la bolsa americana señala recesión

Fri, 06 May 2022 08:51:51 +0200

Que en Europa estamos entrando en recesión es algo que ya genera pocas dudas. El mejor indicador sobre la economía europea, la M1 o dinero en circulación, entró en negativo en marzo. Y si bien muchas encuestas de sentimiento -tanto a consumidores como a profesionales y economistas-, auguraban problemas en Europa, desde ya mismo estamos viendo que los datos negativos afectan a los...

El Nasdaq se está comportando como lo hizo en 2000 y en 2007

Tue, 26 Apr 2022 22:09:23 +0200

Un comentario breve de mercado. En mis últimos artículos e hilos de twitter ya he explicado todas las razones macro por las que los mercados estaban e iban a estar muy débiles. Básicamente tenemos una FED tan restrictiva como nunca, en un entorno de alta inflación...

Los antiguos valores líderes del mercado entran en barrena

Sat, 23 Apr 2022 08:34:39 +0200

Las dos últimas sesiones, especialmente en Wall Street que sigue siendo el mercado que marca la tónica general, han sido especialmente intensas a la baja, con una caída acumulada en dos días mayor al -5% y con el S&P 500 declinando un -2,77% sólo el viernes. El movimiento es importante, porque tras el fuerte rebote desde mediados de marzo, se habían...

M1: El mejor indicador de la economía europea apunta a recesión

Thu, 31 Mar 2022 17:22:13 +0200

Si Vladimir Putin no hubiera invadido Rusia, hubiera escrito el mismo artículo. Y es que, curiosamente, el mejor indicador para pronosticar la evolución de la economía de la eurozona, entró casi en terreno negativo en el mes de febrero, cuando la invasión rusa sólo comenzó en los ultimísimos días de dicho mes.El indicador del que hablo...

El improbable aterrizaje suave de la FED

Tue, 29 Mar 2022 15:53:06 +0200

La Reserva Federal de los Estados Unidos tiene dos mandatos: uno es mantener el pleno empleo y el otro es mantener bajo control la evolución de los precios. Un vez conseguido el primer objetivo después de la intensa destrucción de empleo que generó la pandemia, desde hace 3 meses la FED ha iniciado una cruzada contra unos precios que se le están escapando, con una inflación general en los Estados Unidos del 7,91%, la más elevada desde 1982. Tan brusco ha sido el giro de la FED,...

Un indicador para confirmar crisis sistémicas: ratio Oro/Cobre

Thu, 17 Mar 2022 11:08:41 +0100

Ahora que el año 2022 se está convirtiendo en todo menos en el sueño aplacible que nos prometía el cierre de 2021, con pavorosas guerras en Europa y con potenciales problemas económicos a la vista, es hora de revisitar alguno de los indicadores de mercado que nos pueden confirmar que estamos entrando en un periodo convulso. Y por convulso no me refiero a lo que hemos visto estas semanas, sino a crisis económicas globales que lleven las economías a recesión y se produzcan profundos...

Entrevista Hugo Ferrer en el podcast Kapital de Joan Tubau

Mon, 14 Mar 2022 11:21:13 +0100

La pasada semana tuve el placer de ser entrevistado por Joan Tubau en su influyente podcast Kapital, grabación que ha sido publicada hoy. En realidad más que una entrevista fue una charla distendida donde hablamos un poco de todo y donde me lo pasé genial. Se nota que Joan sigue de cerca los mercados aparte de ser economista y estábamos hablando en la misma onda.

Los 5 graves sesgos de una cartera 100% tecnológica en EE.UU

Thu, 10 Mar 2022 15:05:22 +0100

Como bien saben mis clientes y lectores habituales, en este blog tratamos las cosas desde la gran perspectiva. No miramos lo pequeño sino que observamos los factores principales que mueven los mercados. Por ello siempre hablamos del ciclo económico, de los indicadores adelantados, de donde estamos y donde parecen que están las probabilidades futuras. El otro día publiqué un artículo sobre

Las 3 similitudes actuales con la nefasta recesión de 1973

Tue, 08 Mar 2022 09:17:55 +0100

El pasado 3 de enero, en mi artículo "A vista de águila, un águila tendría cuidado con este mercado" señalé que el mercado americano estaba en una situación de máxima fragilidad. El argumento en aquél análisis era que existía una manía desaforada por las acciones tecnológicas y similares (social media, streaming, etc), que había llevado al mercado a cotizar a elevados múltiplos de...

Cuando las barbas de los Bancos veas pelar, pon las tuyas a remojar

Thu, 03 Mar 2022 10:46:19 +0100

A riesgo de repetirme, señalaré a modo muy resumido como veo la situación actual: estamos en una desaceleración económica global, la cual no suele ser positiva para los activos de riesgo como las acciones (ver artículo). Por ello, esta desaceleración de por sí ya es muy relevante, aunque aún no hay signos de recesión. Pero probablemente...

La invasión de Ucrania provocará una recesión en Europa

Sun, 27 Feb 2022 09:00:08 +0100

"No necesito un viaje, mandadme armas" Presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski como respuesta a la oferta de evacuación de los aliados. Los últimos días han supuesto un impacto emocional e intelectual en todas las personas de bien. Todavía cuesta creer que estemos asistiendo a una invasión total de un país europeo, motivada por razones étnicas e imperialistas en manos de un dictador que parece haber perdido definitivamente el norte. Como si...

Entendiendo los "drawdowns" de la renta fija soberana de EEUU

Wed, 16 Feb 2022 15:16:35 +0100

El año no sólo ha comenzado mal para la renta variable, sino también para la renta fija, incluyendo a la renta fija soberana. Tanto que desde 1994 no se veía caer a la vez más de un -5% al índice general de bonos Bloomberg US Aggregate Bond Total Return y al S&P 500. De hecho, éste índice de bonos se encuentra en su segundo peor drawdown desde 1996.

2º terremoto en la curva de tipos ¿uno de los ciclos alcistas más cortos de la historia?

Fri, 11 Feb 2022 12:46:55 +0100

Ni 4 meses después del primer terremoto vivido el 28 octubre pasado cuando la curva de tipos se aplanó 12 puntos básicos en un sólo día, ayer asistimos a otro evento de máxima importancia y significado con la curva de tipos, o el diferencial entre los bonos soberanos de EEUU a 2 y 10 años, al haberse aplanado dicha curva nada menos que 16 puntos básicos...

Entrevista Hugo Ferrer en El Confidencial | Podcast Ideas con Valor

Wed, 09 Feb 2022 17:28:28 +0100

Con el cambio de año El Confidencial ha lanzado un nuevo podcast de la mano de Javier Molina con el título de "Ideas con Valor", en donde cada semana hace una entrevista a gestores o personas relacionadas con los mercados de capitales. La entrevista no es muy larga y...

Un mercado bajista no comienza con un ¡bang! como el que hemos visto en enero

Wed, 26 Jan 2022 12:40:08 +0100

El mes de enero ha comenzado lleno de turbulencias, especialmente en los anteriormente líderes del mercado, como las grandes empresas de la tecnología de la información, que han retrocedido un -18,13% desde máximos (Nasdaq 100). El algo más diversificado S&P 500 ha tenido el peor comienzo del año de su historia (primeros 16 días) con caídas a cierre de hasta el -11%.

La economía de EE.UU. confirma su desaceleración

Tue, 25 Jan 2022 11:32:28 +0100

Desde hace unos meses hemos ido señalando en este blog que había múltiples indicios de que la economía global iba a entrar en desaceleración. Por ejemplo, en octubre hablamos de cómo indicadores monetarios apuntaban a un enfriamiento de la economía, y el

El indicador adelantado global confirma su caída en este 2022

Wed, 19 Jan 2022 16:24:38 +0100

Hace poco más de dos meses señalé en este blog que el indicador adelantado sobre la economía global, calculado por la OCDE u Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, había empezado a declinar y lo que eso suponía tanto para los activos de riesgo (los cuales suelen...

Primero cae lo más caliente, luego lo débil ¿y después? El mercado de bonos basura en alerta roja

Sun, 16 Jan 2022 17:21:42 +0100

Por un lado tenemos una situación de sobrevaloración y exageración en el mercado americano, algo que augura un futuro a largo plazo complicado, con rentabilidades de largo plazo escasas y sucesivos mercados bajistas y alcistas en un gran lateral que puede durar años e incluso lustros. El siguiente gráfico es de Ray Dalio (Bridgewater Associates) sobre la valoración de las acciones y su...

A vista de águila, un águila tendría cuidado con este mercado

Mon, 03 Jan 2022 13:13:58 +0100

"No hay nada nuevo en Wall Street. No lo puede haber porque especular es tan viejo como las montañas. Sea lo que sea que ocurra en el mercado de acciones hoy en día, ya ha ocurrido antes y volverá a pasar" Jesse Lauriston Livermore Muchas veces se escucha que es imposible darse cuenta cuándo se está en una burbuja. Pero eso no es cierto. Con la burbuja tecnológica de finales de los noventa, hubo muchísimos avisos de muchísima gente. Pero...

Lo que hace falta para ser mejor inversor + Mejores artículos de mi blog en 2021

Tue, 21 Dec 2021 22:36:21 +0100

Hay dos cosas que me gustan mucho: escribir y los mercados financieros. Así que el tener un blog sobre de inversión es lo más natural para mí. Por supuesto ha sido y es una herramienta de trabajo, pero la devoción siempre ha estado antes que la obligación. Cuando escribo de mercados, por supuesto que a veces estoy más fino y otras veces más obtuso; pero siempre lo hago con gran pasión y las horas que le dedico son como tiempo que no pasa. Por eso agradezco de corazón a todos los que...

1 Diciembre 2021: el día que explotaron las tuberías de las finanzas mundiales

Sun, 12 Dec 2021 18:07:11 +0100

Al igual que para que a nuestras casas llegue el agua existe todo un entramado de redes de abastecimientos y estructuras que hace que podamos beber el agua de aljibes, manantiales, pozos, galerías, ríos y hasta agua de mar (esta última es la que llega a mi casa), las finanzas mundiales están construidas sobre un enjambre de conexiones donde el dinero fluye y descuenta expectativas en todo momento. La noticia es que uno de los nodos principales de esa estructura global "saltó por los...

A contrario sensu: Por qué el Oro cotiza como un activo deflacionario en vez de inflacionario

Tue, 07 Dec 2021 22:00:31 +0100

El pasado día 5 de diciembre publiqué un hilo en Twitter donde explicaba la razón por la que el Oro no ha subido a pesar de la relativamente elevada inflación actual. Si te gustan los resúmenes cortos te redirijo a ese hilo de Twitter (pincha aquí), pero en el presente artículo intento explicarlo aún mejor, en mayor detalle y extendiendo algunas ideas claves. En este artículo te voy a explicar...

La implosión del ETF ARKK de Cathie Wood: un signo de lo que está por venir

Fri, 03 Dec 2021 21:09:52 +0100

Quería marcharme de puente y alejarme de los mercados unos días, pero la cosa está difícil con la cantidad de acontecimientos que están teniendo lugar. Así que no me iré sin una pequeña nota escrita este viernes noche sobre lo ocurrido esta semana. Lo primero, en mi último informe mensual de All Seasons Momentum, en la sección "Mercados" hago un extenso repaso de la situación actual de la economía mundial y los mercados financieros. El resumen es que la desaceleración...

Los mercados entran en pánico por el COVID como en febrero de 2020 ¿qué está ocurriendo?

Fri, 26 Nov 2021 17:24:29 +0100

Ayer por la noche se propagó la noticia de que una nueva variante del Covid, la B.1.1.529 y surgida en el cono sur del continente africano, podría suponer un grave problema de salud pública, al ser mucho más contagiosa que otras variantes hasta la fecha conocidas y potencialmente más esquiva a las vacunas dada la inusual cantidad de mutaciones que contendría. El gráfico del Financial Times habla por sí solo de la capacidad de expansión del virus, según...

5 Relaciones intermercado que la mayoría de inversores ignora

Sun, 21 Nov 2021 16:58:43 +0100

Los mercados financieros internacionales están profundamente interrelacionados. Y no me refiero (sólo) a que la bolsa española se mueva direccionalmente de forma parecida a la bolsa surcoreana o que el bono soberano español rime con el italiano. Las relaciones son tan profundas que a veces hay correlaciones tan elevadas entre mercados tan dispares, que cuando los inversores se dan cuenta de las mismas dicen ¡no me lo puedo creer! En este post sólo voy a comentar algunas de estas...