En qué se diferencia mi Curso de Opciones de otros (o porqué no me gustan los Iron Condors)

12 de mayo 8
Actuario | Director de Inversiones en JDS Capital A.V. | Miembro del Consejo Asesor del IEATEC (Instituto Español de Analistas Técnicos y... [+ info]
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17º en inB
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A menudo me preguntan si en mi curso explico cómo se hacen los ajustes, porque por lo visto, en internet se habla mucho de esos ajustes en las opciones. Pues bien, en mi opinión el tema de los ajustes es, como muchas otras cosas en bolsa, un mito. Básicamente te hacen creer que hay una solución mágica para evitar las pérdidas... Porque el problema no es el ajuste en sí, que por supuesto que se deben realizar, sino tu análisis y escenario de mercado. Si no eres capaz de generar valor con tus análisis, lo único que harás haciendo ajustes es dar comisiones al bróker y dejar de ganar y/o perder dinero. Cuanto más te muevas y más te ajustes, peor te irá... Así que la solución no es realizar ajustes cada dos por tres, sino diseñar estrategias robustas desde el principio, que te obliguen a moverte lo menos posible, y todavía mejor: que si por la razón que sea no te mueves, estés protegido y sepas qué es "lo peor que te puede ocurrir". Por esa razón me gusta fijarme en PUTs que estén muy OTM, y con vencimiento lejano.

Pero vamos a darle una vuelta más a este tema.

El tema de los ajustes surge en realidad cuando se realizan estrategias laterales, que buscan ganar dinero sólo con el paso del tiempo, es decir, sin componente direccional (lo que se denomina "Delta neutral"). Son estrategias en las que no te mojas, y pretendes ganar dinero "si el mercado no se mueve mucho". Desde luego que las opciones son la única herramienta que permite ganar dinero sin que se mueva el mercado, pero eso no significa que debamos apostar siempre a esa ausencia de movimiento (porque de hecho, el mercado de fondo no es lateral, sino alcista).

Una de esas estrategias laterales es el famoso IRON CONDOR, y francamente, a mí no me gusta nada esa estrategia. Me parece mediocre, aburrida y muy peligrosa (en contra de su apariencia), y creo que sirve más para hacer cursos que para ganar dinero. Básicamente un iron condor te puede hacer ganar 100€ cada semana durante 20 semanas, para hacerte perder 3.000€ en la semana 21. Y ahí no hay ajuste que valga. (insisto en que este tema de los ajustes es un mito, muy teórico y nada realista). Este sería el aspecto de tu resultado operativo mes a mes:

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Por supuesto que me encanta el hecho de ganar dinero por el paso del tiempo, y de hecho es la base y la esencia de mi curso, donde hablo el 90% del tiempo de la venta de opciones. Pero le doy un enfoque totalmente diferente, donde se tiene en cuenta la realidad de los mercados. Porque realizar un iron condor de forma sistemática y periódica, en realidad no es invertir, y las Opciones deben entenderse como una herramienta para invertir, y no como un juego para ganarse un dinerillo.

Los Iron Condor intentan ganar dinero por el paso del tiempo, sin saber absolutamente nada de mercados, ni intentar saberlo. Claro que suena muy bonito eso de ganar dinero sin saber nada de mercados, pero no es real. Es un intento de generar una renta... que en realidad no es tal, y tiene un enorme riesgo: que puedas perder en un mes, lo ganado en los dos años anteriores. Esto es un poco como las compañías de seguros de autos: prefieren un conductor que da un parte de 20.000€ en 20 años, que un conductor que da un parte de 1.000€ cada año durante 10 años. De hecho, si das más de 2 partes al año, hay algunas compañías que te invitan a irte...

En el caso de las aseguradoras tiene sentido, porque muchos partes significan que no eres buen cliente, mientras que un parte cada 20 años es probablemente cuestión de "mala suerte".

El problema es que los mercados no funcionan así, aunque comercialmente sí, porque se vende mejor "un accidente gordo" de vez en cuando, que 10 accidentes pequeños. El accidente gordo se puede atribuir a la "mala suerte", mientras que muchos accidentes pequeños se entiende que son "culpa" de la persona. Pero eso en bolsa, no es así. Está muy bien ganar un 5% todos los años, pero si luego viene un año 2008 y pierdes un 50%, ¿es cuestión de mala suerte? Todo inversor debe saber que los años del tipo 2008 se producen con regularidad en los mercados. Por lo tanto, si realizas estrategias del tipo Iron Condor, debes saber que vas a ganar un poquito de dinero mes a mes, pero que tarde o temprano llegará una buena barrida que te deje temblando. Con o sin ajuste.

En el curso explico las bases de las opciones, y los conceptos que considero imprescindibles para no hacer tonterías, que es lo más importante. Evita las grandes pérdidas, y deja la puerta abierta a algún gran beneficio de vez en cuando, y tu patrimonio crecerá a largo plazo, que es lo que cuenta. En el curso explico la operativa que realizo, y explico cómo controlar los riesgos.

La clave está en combinar el paso del tiempo con un componente direccional, y no hace falta ser un experto en análisis técnico o ciclos de mercado. Básicamente ese componente direccional debe ser el alcista, aunque con dos salvedades:

1- usar un horizonte temporal medio, mínimo 6 meses (en vez del corto plazo que se suele recomendar en cursos y manuales, por esa trampa "matemática" de una Theta alta).

2- tener una idea aproximada de las situaciones especiales en las que hay que suspender esa operativa alcista de venta de opciones.

La razón por la que hay que tener por defecto un componente direccional alcista (hablando de grandes índices de bolsa), la vemos en el siguiente gráfico: Dow Jones desde 1929.

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Por supuesto que todo esto hay que matizarlo mucho, pero no olviden nunca que la dirección del progreso y desarrollo humano es hacia adelante, y lo peligroso como inversor es quedarse fuera "mirando". Todo esto lo matizo en el curso, pero vaya por delante que sobre todo hablamos de venta de PUTs y sobre grandes índices (un detalle importante éste). De hecho también hablamos de por qué el peligro está en la venta de CALLs, cosa que la mayoría de la gente no concibe.

No me enrrollo más, creo que la esencia del mensaje está clara. Os dejo con la lista de todos los artículos que he publicado sobre Opciones para los que quieran indagar más.

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El próximo día 23 de mayo empieza una nueva edición de mi Curso de Opciones online. Si te interesa descubrir el apasionante mundo de las opciones y todo lo que pueden hacer por tí (cuando las sabes utilizar bien), no lo dudes: apúntate a mi curso. Seguro que te gustará. Consulta aquí el temario y las opiniones de ex-alumnos.

Artículos donde explico qué son las opciones, por qué me encantan y las utilizo como herramienta principal de inversión, y qué podéis esperar de mi curso de opciones:

Aprovecha el potencial de las opciones: te cuento por qué mi curso es diferente y único.

El fabuloso mundo de las opciones: no hay nada igual.

Fecha de caducidad en las opciones: una gran ventaja que no tienen los otros activos.

Venta de PUTs muy OTM: si sale bien, gano poco. Si sale mal, puedo ganar mucho más.

Por qué todo el mundo debería utilizar y tener opciones en cartera.

También puedes repasar el LISTADO COMPLETO de artículos que he publicado sobre opciones.

Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 8 comentarios
Hola , queria preguntarte si en el curso las estrategias las realizais solo sobre acciones o tambien desarrollais sobre Indices?
En cuanto a la venta de put OTM te refieres a desnuda sin proteccion?, si hubiera un 2008 , como tendriamos cubierto las perdidas?
Gracias y te animo a seguir deleitandonos a comprender este maravilloso y potente mundo de las opciones que para mi es el mejor producto financiero ademas si tienes pocas luces de analisis tecnico como es mi caso.
Un saludo
12/05/2017 14:35
En respuesta a Cristian Saez beltran
Hola Cristian,
En el curso hacemos estrategias sobre todo sobre índices, y explico por qué prefiero esa operativa a la de acciones (y las excepciones). Es decir, explico todos los conceptos sobre opciones sobre índices y recomiendo que los alumnos no se salgan de ahí.

Y sí, son PUTs OTM: la protección va implícita cuando vendes una PUt que está un 20% OTM y además lo haces lejos de máximos históricos. En 2008 el mercado cayó más de un 40% (insisto, hablo de índices), así que si vendes PUTs OTM un 20% y lo haces a un 20% de máximos, estás cubierto sin tenerr que hacer nada más ;)
Luego hay mucho más que decir, pero es una primera respuesta.

Un saludo y gracias a tí. Me gusta que me hagan preguntas ;)
12/05/2017 15:23
Únicamente decir que el 2008 hace 8 años que no se ha vuelto a producir y esa obsesión hace mucho daño. Cuando interese que el dinero vaya a renta fija habrá otro.
Saludos.
13/05/2017 17:23
En respuesta a Rafael Losada
Totalmente de acuerdo. Los miedos de corto plazo conducen a tomar malas decisiones para nuestros patrimonios a largo plazo. Las emociones recientes se imponen a la serenidad y racionalidad, y más en la sociedad cortoplacista actual...
Saludos y gracias por comentar.
14/05/2017 09:48
Yo veo todos los días operaciones enormes hechas con opciones calls a LP a CP, spreads alcistas y bajistas, puts cubriendo largos, etc. Así que el que no conozca este mundo hoy en día es un analfabeto.
Pagar un módico precio por un curso bueno es un regalo de Dios. El mercado te va a cobrar la ignorancia a precio de oro.
Es como el que quiere ahorrar costes y apaga las luces de la tienda, al final termina perdiendo los clientes.
14/05/2017 10:24
Estoy 100% de acuerdo con lo que dices, sin una estrategia que de dinero, todo lo demás no sirve de nada. Al final hay que tener una esperanza positiva en el largo plazo. Muy buen articulo.
15/05/2017 17:17
En respuesta a Miguel Tarazona
Gracias Miguel, y gracias Rafael !

Lo de la Esperanza positiva me ha gustado mucho, porque creo que es clave. De hecho en el curso de Opciones le dedico casi una hora, para que cualquier persona, sin necesidad de saber de matemáticas o haber estudiado estadística, comprenda ese término estadístico llamado "Esperanza Matemática".

En bolsa todo es cuestión de probabilidades, y con las opciones se le puede sacar partido a esas situaciones en las que "el mercado" atribuye virtualmente un 50% de probabilidad de subida y otro 50% de bajada, mientras que para nosotros claramente no es así.

Enfin, un tema que me resulta especialmente interesante e importante.

Saludos !
15/05/2017 17:49
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