Apunte breve de la situación actual: Telefónica y la Bolsa de Bucarest nos dan una buena perspectiva

25 de septiembre Incluye: TEFRIGM 16
Fundador de inBestia, asesor Fondo de Inversión Renta 4 Multigestión / Ítaca Global Macro, autor libro "El Inversor Global: inversión y... [+ info]
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A principios de mes hablé de Telefónica como una acción con un comportamiento cíclico que nos estaba mostrando un buen ángulo de cuál es la situación global en el mercado de acciones.

Tras repuntar desde un nivel clave el día 6 de septiembre, las últimas sesiones ha consolidado y ahora es cuando tiene que definirse. Probablemente utilizaré los minimos de las ultimas 2 sesiones como señal para mantener el nivel de exposición que tengo actualmente, o para reducirlo si la cotización se debilita desde ese nivel.

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Estuve unos cuantos días en Bucarest esta pasada semana y me entró curiosidad por la bolsa de allí. Fui a ver el edificio y sacarme una foto:

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Nada, tras estudiarla un poco solo se puede decir que es una bolsa irrelevante de baja capitalización. Es un mercado «frontera» que no llega al status de «emergente» y que está compuesta principalmente por bancos y compañías del sector de la energía.

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Pero ¿qué hay más cíclico que las energéticas y los bancos? Me entró curiosidad por su evolución técnica y, como cabía esperar, es un índice muy cíclico. El siguiente gráfico es en semanal y marca todos los puntos de inflexión clave de forma milimétrica. En julio de 2015 marca su máximo cíclico, en junio de 2016 el mínimo cíclico el día siguiente del Brexit y, ahora mismo, se encuentra en un punto de gran interés. ¿Es eso una formación doble para continuar la tendencia alcista o este patrón fallará? Desde mi óptica, es exactamente lo que está ocurriendo con Telefónica.

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El siguiente gráfico ya es base diaria del mismo índice de la bolsa de Bucarest. Técnicamente, para mi personalísimo gusto, ofrece una observación técnica que no te da ningún otro índice europeo. De momento la estructura es alcista e incluso hoy está rebotando.

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Mi postura con esta bolsa y con las bolsas europeas en general, es que hay que ser alcista porque la economía europea crece y porque técnicamente el aspecto es alcista. Pero tanto Telefónica como la bolsa de Bucarest nos están indicando con mucha claridad cuál es el terreno de juego.

Si estamos equivocados en el corto plazo, tanto la gran cotizada española como el extraño índice rumano, nos darán pistas.

Nota: en inBestia hemos organizado las Jornadas de Macro Investing. Serán en Madrid el día 29 por la tarde, en Sevilla el día 30 por la mañana, en Barcelona el día 6 por la tarde y en Valencia el día 7 por la mañana. Toda la info aquí. Si eres menor de 25 años escríbeons para asistir gratuitamente y si eres miembro de un club de inversión, también escríbenos.

Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: el autor de este análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos mencionados a través del compartimento del fondo de inversión Renta 4 Multigestión / Ítaca Global Macro que asesora a través de su sociedad Ferrer Capital Management.

Usuarios a los que les gusta este artículo:

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Este artículo tiene 16 comentarios
En respuesta a Pepe mary Ferclere
Eres un operador "secular"? Yo no espero que suba, sino que mantenga una tendencia primaria medianamente alcista como las que se ven en ese gráfico de largo plazo.
25/09/2017 15:56
Por estas cosas nunca me gusta comparar,Telegonica rompe su directriz dentro del circulo y se cae y el Eurostoxx en sus maximos de estos dias,
En el circulo la segundo tramo alcista está contraido, eso es una especie de fallo alcista porque no llega a donde debiera y al romper la directriz no hay que tener nada alcista, pero claro si miras al Eurostoxxx pues te lleva al huerto,jahaja
26/09/2017 16:08
En respuesta a Pepe mary Ferclere
Imagina que tienes 10 cosas ciclicas y que TEF es una de ellas. Si se empieza a comportar de manera contraria a tu expectativa, no significa que tengas que hacer con toda tu cartera lo que haga Telefónica, sino sumarlo como una evidencia en contra para llegar a una opinión agregada.
26/09/2017 17:12
En respuesta a Hugo Ferrer
Hoy rebotan todos a la vez,
Al final en puntos claves se dan la mano,
Una cartera de 10 valores son como vasos comunicantes se vacia uno y se llena otro,
Y si les entra agua, mas al vacio que a los otros al final estas encorchetado, no hay agua para tanto vaso,jajaja
27/09/2017 08:39
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