Por qué los funcionarios deberían invertir mucho más en bolsa

Se da una terrible paradoja. Vale, terrible no, pero sí al menos extremadamente curiosa. Y es que Dios le da pan a quien no tiene dientes. O dicho de otra forma, y por supuesto hablando en general con todo lo injusto que eso es, Dios le dio a los funcionarios dientes pero falta de hambre. 

Antes de nada tengo que explicar que mi familia es una familia de funcionarios. Cuatro de mis cinco hermanos son funcionarios y el otro es abogado que es casi como ser funcionario, en el sentido de que la abogacía es una profesión que en buena medida está garantizada por el funcionamiento de la maquinaria del Estado. Y, por si fuera poco, cuatro de mis cinco cuñados o cuñadas son funcionarios. 

Es más, mis dos padres eran funcionarios y hoy en día son unos felices funcionarios jubilados. 

Y tengo que decir que aún hay más, sí. Tres de mis cuatro abuelos eran funcionarios. La abuela que no era funcionaria era simplemente rica y esa ha sido la fuente de patrimonio de la familia durante ya cuatro generaciones. Bendita abuela rica. 

Con todo esto quiero decir que me arrogo la capacidad de saber cómo piensan los funcionarios desde dentro, porque al fin y al cabo mis cenas de Navidad son conversaciones de funcionarios. 

Y de todo mi análisis intrafamiliar e intergeneracional he llegado a una conclusión sólida, a una verdad inmutable y contra la que no se puede argumentar: a los funcionarios no les gusta nada el riesgo. Pero nada de nada. Aborrecen el riesgo más que mis gatos el agua. 

Esto se traduce en que no tocan ni con la punta de un palo ningún producto financiero que no sea un depósito. Y cuando prueban a invertir en uno y tienen la mala suerte de perder, abjuran de nunca volver a invertir. Excepto mi madre, una señora de 81 años a quien el banco le engañó endosándole un fondo demasiado arriesgado para su perfil. Es decir, la única inversión en una familia de funcionarios, es la que el banco le consiguió meter por la escuadra a una señora que pensaba que estaba invirtiendo en un depósito. Touché. 

Para ellos, el mercado inmobiliario es la vía adecuada para canalizar sus inversiones. Algo tangible, algo que se puede respirar y refugiarse dentro si hiciera falta. Algo que cuando hay que pagar se hace en cuotas predecibles y que, cuando se cobra, también se hace en cuotas igualmente predecibles. El mayor riesgo es un impago del inquilino durante algún tiempo y el deterioro del inmueble. Poca cosa comparada con la elevada impredecibilidad de ese casino que para ellos son los mercados financieros. 

En los dos últimos artículos que he escrito en este blog mío, me he centrado en la inversión, no desde el punto de vista de las oportunidades, sino desde el punto de vista más importante que existe: la situación personal del inversor. Principio y fin de toda decisión que se tenga que hacer. 

Cuando la gente pregunta ¿en qué puedo invertir? se están haciendo la pregunta equivocada. Y esto es un error universal que cometen incluso inversores muy sofisticados con años de conocimientos y experiencia. Por eso hace nada alertaba de que la indexación no es la solución a todos los males, porque la realidad es que lo probable es que el tiro acabe saliendo por la culata, si en un primer momento no se han abordado las preguntas correctas. Dame un mercado bajista de un -50% y te mostraré una legión de indexados arrepentidos malvendiendo sus posiciones. 

Y no, un formulario que perfile el riesgo de cierta manera, no sirve de nada, es un mero paripé legal, unas preguntas de mínimos, parecidas a las preguntas transaccionales que se tiene con una prostituta. Sin amor. 

La pregunta nunca debe ser en qué se puede invertir, una pregunta que es una vulgaridad y un sinsentido. ¡Invierta en Bitcoins señora! Las preguntas importantes a la hora de invertir, son casi las mismas que a la hora de casarte. Cosas como quién eres, qué haces, qué edad tienes, qué quieres hacer, cuáles son tus circunstancias, qué es lo que esperas de la vida, cuál es tu educación, etcétera. 

Ese es el primer paso de toda inversión, porque las inversiones deben adecuarse a todas esas circunstancias únicas y especiales de cada inversor. Pero nadie hace esas preguntas porque casi toda la industria de inversión no se diferencia mucho sección de contactos de los periódicos. Yo he puesto esos anuncios y sé de lo que hablo. 

Otra mentira que se da mucho es la de proponer asignaciones de riesgo según la edad del inversor. Eso es otro sinsentido porque tampoco responde a las circunstancias exactas del inversor. 

Según esa manida teoría, un tío de 25 años debería estar invertido 100% en renta variable. Pero i̶g̶u̶a̶l̶ probablemente el inversor joven tiene pocos años de experiencia y, cuando vienen mal dadas, o se sale del mercado o se cambia de estilo de inversión. Y entonces lo de la exposición al 100% en renta variable se demuestra como una receta para el desastre. Un bluf. 

Y por supuesto tenemos el ejemplo contrario. Según esta absurda teoría de invertir según la edad, un tío de 65 años no puede invertir mucho en renta variable. Pero eso dependerá de sus circunstancias. Si sus expectativas, ahorros y estilo de vida lo requieren, igual esa persona va a tener que exponerse un 100% a renta variable para tener más probabilidades de alcanzar sus planes. Más cuando hoy en día 65 años es ser casi un chaval y la esperanza de vida se está prolongando tanto. Es decir, no lo sé, cada caso es un mundo, pero creo que queda claro que no hay reglas universales a la hora de invertir. 

Y, sin embargo, partiendo del principio sagrado de que a la hora de invertir es difícil encontrar respuestas universales, si puedo decir una generalidad, y es que los funcionarios invierten demasiado poco.

En mi último artículo, leído por más de 70.000 personas, señalaba que desde el punto de vista de los riesgos personales, había mucha gente en este país cometiendo un error muy gordo, y es el de invertir un patrimonio personal importante en la misma empresa para la que trabajas. 

Eso, para la mayoría de los trabajadores, es algo que no se puede hacer, porque si la empresa va mal, lo probable es perder tu inversión y tu empleo. Claro, hay circunstancias específicas y cada caso es diferente ¿no estamos hablando de eso?, pero es un error muy común.

Y si el otro día hablaba de no sumar riesgos cuando trabajas en una cotizada, cuando hablo de los funcionarios, tengo que decir lo contrario. A ver, tienes un trabajo asegurado, un sueldo decente. Por supuesto que hay muchísimas cosas que te preocupan en tu vida, pero la de no recibir tu suelo a final de mes, no es una de ellas. Es más, este año te han subido el sueldo un 0,9% en medio de una crisis brutal y con la inflación en negativo. 

Cuando tu situación laboral es una que está garantizada, no deberías ser especialmente cauteloso, sino asumir más riesgo del que el común de los mortales se puede permitir.

Es por ello, quedando pendiente el estudio particular de cada caso, que por lo general los funcionarios deberían salir de su zona de confort, dejar de invertir tanto en inmobiliario y convivir con más naturalidad con los riesgos financieros, riesgos que cuando se invierte a largo plazo, suelen ser riesgos calculados. 

La paradoja entre la seguridad de sus puestos y la cautela de sus inversiones, se da porque en un primer lugar los funcionarios suelen ser funcionarios porque son personas que sobre todo han buscado la seguridad y tranquilidad. Eso no es ni bueno ni malo. O tal vez es muy bueno. Pero justo esas cualidades que les llevan a ser funcionarios, suelen ser su punto ciego a la hora de invertir. 

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