Ayer el índice estadounidense S&P 500 superó máximos históricos al superar con amplitud los 1576.09 puntos marcados en 2007. La superación de resistencias ha tenido lugar con un fuerte movimiento al alza después de que la semana pasada los datos macroeconómicos se mostraran más débiles de lo esperado (débiles pero que siguen señalando expansión).
Hasta ahora se ha cumplido el escenario alcista que vengo manejando desde octubre de 2011 y creo que hay que seguir apostando por el lado largo de la bolsa americana. Lo que me ha llamado poderosamente la atención es que la encuesta de sentimiento de American Investors (AAII) muestre la lectura de alcistas más baja vista en años ¡en la semana en la que el S&P 500 hace máximos históricos! Solo el 19,3% de los socios de American Investors creen que la bolsa estará más arriba dentro de 6 meses, mientras que nada menos que el 54,5% cree que la bolsa estará más abajo en ese periodo.
Seguramente, esta fuerte caída del sentimiento alcista tiene mucho que ver con los malos datos de empleo de la semana pasada. Ahora bien, durante el presente ciclo alcista hemos visto otros datos de empleo malos y el sentimiento no había caído tanto. De hecho, una lectura de más de 50% de bajistas solo suele darse cuando el mercado ha corregido fuertemente, y ese no es el caso ahora sino el contrario.
¿Por qué hay tanto escepticismo en el día en que Wall Street hace máximos históricos? Yo lo llamo escepticismo.
"Los mercados nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia"
(John Templeton)
Por otro lado, la encuesta de sentimiento sobre el S&P 500 que hacemos a algunos miembros de inBestia, muestra una historia diferente. Desde el pasado diciembre no veíamos tantos alcistas. De hecho, si durante tres meses estos habían entrado en una relativa fase de hibernación, en las dos últimas semanas se están animando y la media de 3 semanas del ratio Alcistas / Bajistas se encuentra en 1,82, nivel no visto desde el 12 de diciembre:
Pueden seguir todas las encuestas de sentimiento en la pestaña "Sentimiento" de esta web.
Supongo que el argumento más razonable a favor de la subida es que la FED no deja de imprimir, puede que la causa efecto venga reflejada en la subida, aunque también tiene su efecto negativo, en el sentido de que a la larga aunque la bolsa esté más alta su valor intrínseco varía poco. Bueno, no soy ningún experto, pero se me pasó esto por la cabeza y lo comento. Muy interesante el artículo, gracias, y la "historia" se repite: ¿escepticismo? pues nuevos máximos ¿euforia? pues grandes caídas a la vista, si no fuera así "todo el mundo" ganaría en bolsa.
Saludos.
Aunque la causa sea X, el hecho es que la bolsa sube. Si la causa X no va a cesar ¿por qué tanto escepticismo?
s2
Lo de los americanos es distinto a Inbestia .
aquí la pregunta es o yo la entiendo asi .
desde el punto en que esta (MAXIMOS)
hacia donde será el movimiento de un 10% .
A mi de ser me parecía mas fácil hacia abajo ,
los compañeros dicen que mas g¡hacia arriba .
si me das una pequeña toma de beneficios
igual lo veo mas fácil ,
Alcista soy en el SP , aunque no se hasta cuando
y nada me hace pensar que pueda ser mas probable un 10% hacia arriba que pesa mucho estando en MAXIMOS .
Un abrazo
Muy correcto, son encuestas bastante diferentes.
Hola respecto al SP .
Tomando a la bolsa como una maquina de votar .
Estaria bien pensar que tal vez la gente y mas los institucionales le ven mas recorrido o mejor oportunidad a otras bolsas u otros mercados
( materias primas por decir algo ) .
No me parece que necesariamente sea negatividad .
Como has comentado mismamente el IBEX
sobre todo sin bancos es una oportunidad a nada que se estabilice la cosa y mas via internacionalización .
ITX , VIS , GOWEX aunque este en el MAB ,
Me refiero a largo plazo , ese que debe ser obligatoriamente aburrido .
Si esto mejora de verdad la oportunidad creo yo que no esta en el SP sino en la SMALLS , donde esta el empleo de verdad
Por dar ideas .
Ya me corregiras si acaso .
Un abrazo
Hola Jesús, es verdad que cuando la bolsa rebota las peores acciones y/o las más pequeñas suelen subir más. El problema es dar con el momento preciso. Si no se da con el momento preciso también habrá que soportar mayor caída.
Ahí esta el asunto. Personalmente, este año he aprendido a apreciar más la fuerza relativa de lo que está mejor y de lo que se espera menos Draw Down.
Saludos
Yo lo llamaría más que escepticismo: ¿miedo, desconfianza? Lo que hay sin duda es volatilidad elevada en el sentimiento, lo cual no es del todo inhabitual, aunque desde mediados de 2005 no se veía un salto tan espectacular en el % de bajistas. Estoy preparando un post donde poner varios gráficos interesantes.
También tengo una teoría: INSTITUCIONALES comprando, y PARTICULARES en psicología colectiva de crisis, como lo muestran los índices de confianza de consumidores (incluso en EEUU) ó el SENTIX del que hablé ayer, con caminos diferentes entre el sub-indice de particulares e institucionales. Recordemos que la AAII es la asociación americana de inversores INDIVIDUALES !!!
No he mirado datos en detalle, pero seguramente es histórico e inaudito semejante subida de bajistas (>50%) justo la misma semana en que el SP500 marca máximos. Un nuevo ejemplo de que hemos entrado en un mundo que rompe referencias, "normalidad" y esquemas habituales.
Saludos.
Es muy interesante todo esto que comentas, esperaré el post. Siempre me han dicho que lo que tenemos que hacer los particulares es indagar lo que hacen los institucionales, por eso le doy tanta importancia al volumen cuando hago trading intradía con el mini y también en los gráficos de acciones a medio plazo (entre otras cosas como el blog).
Saludos.
¿Es una gran ocasion contrarian? Los bajistas > 50% y alcistas < 20%. La tendencia de los datos economicos es buena y el aspecto tecnico inmejorable.... ¿all in?
Hombre, definir como ocasión contrarian comprar SP en máximos después de 4 años alcistas, no me lo parece. Además, eso es un dato puntual, lo que importa es el gráfico, mejor la media de 4 semanas, y como pongo en mi post, está en zona media, neutra. No saquemos conclusiones radicales...
Es más un dato de refuerzo ó no agotamiento de tendencia, pero como digo, eso no significa que a medio plazo el potencial sea atractivo. Para mí hay dos datos clave que me echan para atrás: el CAPE (PER de Shiller) y los Margin Profits, lo que llamo "cóctel explosivo", a ver si escribo ese post que tengo pendiente...
Saludos.
Hola Juan de Dios,
Yo me considero trader "global macro & contrarian" y lo más importante de esa expresión es seguir la tendencia macroeconómica. Lo de contrarian es todo una filosofía qeu en realidad es accesoria a seguir los datos económicos.
Por ejemplo, yo siempre seguiré los datos económicos según los interpreto, incluso cuando la mayoría esté de acuerdo. Ahora mismo, en mi opinión, los datos invitan a seguir siendo alcistas.
Luego, ser contrarian es ser consciente de que a veces los datos económicos indican algo y la mayoría no sabe interpretarlo y es entonces cuando hay grandes oportunidades en las que hay que llevar fuertemente la contraria.
Ahora mismo creo que el mercado americano sigue siendo alcista en contra del consenso de la mayoría.
Con lo cual es alcista por datos económicos y tiene el punto fuerte de que la mayoría lo rechaza.
s2
