Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

gráfico extraído de markit que refleja el ciclo económico y que indicadores reaccionan en cada fase, extrapolable a otras fuentes estadísticas para observar aquellos indicadores que son líderes

No entiendo el segundo gráfico. ¿Qué es exactamente?

Es simplemente pasar la serie por un programa estadístico que te corrige la serie y te muestra su tendencia de fondo, detrás hay un algoritmo de medias móviles centradas que lo suaviza, los módulos de desestacionalizacion m´ss importantes son X12 y TRAMO-SEATS. Existen centros estadísticos como el alemán destatis

que te facilitan ese componente de la serie a parte de su corrección estacional, es menos volátil en periodos cortos e intenta obtener la tendencia

ejemplo para la producción industrial de equipo para negocios EEUU. Variación intermensual

Variación interanual de la primera serieEl cambio mensual en la serie tiene un factor irregular una vez ya corregida la serie de efectos estacionales, (esta es otra serie para ver la diferencia entre las 3 componentes)

Producción de camiones ligeros

La tendencia ciclo esta mas suavizada que la componente desestacionalizada y pretende reflejar la tendencia de la serie una vez eliminados los efectos estacionales e irregulares

serie original y "seasonally adjusted"

Conclusión:

Sirve para obtener señales tempranas de empeoramiento o recuperación de la economía porque para los mercados considero que utilizar la tasa interanual de los indicadores económicos da señales tardías y por eso considero que es mas rápido el cambio intermensual o como mucho semianual de las series suavizadas

La diferencia entre bonos corporativos de alto riesgo y bonos del estado no muestra peligro. Diferencia mayor a 7,5 %

Diferencia > a 3% respecto al bono a 10 años muestra peligro

El dato de ventas de viviendas en EEUU ha, literalmente, explotado al alza. Es llamativo porque el dato ha sido demasiado bueno. En todo caso guarda fuerte correlación con otros datos inmobiliarios (como licencias de construcción) y si esos otros datos confirman el acelerón es una buena noticia porque el ciclo inmobiliario tiene mucha importancia dentro del ciclo económico.

Ventas de viviendas unifamiliares:

Licencias de construcción: