Situación técnica índices europeos más en detalle y reflexión sobre estrategia

21 de febrero 28
También conocido como Niko Garnier, soy actuario de formación, y he trabajado en BBVA (gestora de pensiones y gestión de activos de la... [+ info]
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5º en inB
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La situación técnica de los índices en Europa es sumamente interesante. Hay una disparidad de fortaleza muy relevante, donde el CAC es el más fuerte y el DAX el más débil, con el IBEX y Euro Stoxx entre medias Se ha producido un test de soportes clave muy rápido (7-8 de febrero), y se han superado directrices bajistas que abren objetivos mayores.

DAX

En el DAX hemos visto una señal técnica interesante, que he señalado en el siguiente gráfico con un círculo amarillo:

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La gran ventaja de este movimiento es que nos ofrece una confirmación y refuerzo de la zona de soporte. Una nueva caída por debajo de los 11.000 puntos (soporte clave) no tendría sentido, sobre todo después del velón blanco del viernes pasado.

IBEX

En el IBEX (siguiente gráfico), ese velón blanco del pasado viernes 15 de febrero también es relevante, y se observa igualmente el ataque a soportes fallido (círculo amarillo), que nos deja un nivel clave en los 8.930 puntos. Perder ese nivel ahora mismo sería una mala señal técnica que como mínimo nos obligaría a replegar velas y congelar el escenario alcista de fondo. Mientras eso no ocurra, el escenario principal es que el Ibex termine superando la resistencia de los 9200 puntos (línea de cuello del HCH invertido y directriz del canal bajista de menor pendiente -con fondo verde claro en el gráfico-). Observen que ya rompió un primer canal bajista, y el ataque bajista fallido (círculo amarillo) sería en realidad un pull-back hacia esa directriz bajista superada.

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EUROSTOXX

En cada índice europeo muestro alguna cosa diferente, porque todos se complementan. Aquí en el Euro stoxx 50 añado el canal alcista de corto plazo (en curso), y otro canal de misma amplitud, por debajo, porque en el futuro quizá nos sirva para detectar una zona relevante (cuando llegue una corrección).

Los círculos amarillos son dos zonas de fuera del canal, que recalcan la importancia de relativizar el AT, que es un arte, no una ciencia. Considero que este es el canal que tiene sentido porque tiene 3 puntos de apoyo en la línea de soporte y otros 3 en la de resistencia, y además la consolidación de las sesiones del 7 y 8 de febrero sería un pull-back a la antigua directriz bajista superada (ahora soporte).

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El Euro Stoxx ya habría roto al alza su canal bajista que parte de mediados de 2018, y la proyección alcista son los 3.370 puntos, como vemos en el siguiente gráfico.

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En el siguiente hago un ejercicio de imaginación: supongo que el euro stoxx va a seguir subiendo hasta los 3.350 puntos (similar a la proyección alcista del gráfico anterior) y trazo los retrocesos de Fibonacci de toda la subida desde mínimos hasta ese nivel. De esta forma, el 38% y 62% cuadran con niveles de soporte naturales (mínimo local y máximo local respectivamente).

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Para terminar, en velas semanales no descarto que sigamos subiendo hasta el techo del canal bajista (3.360 puntos aprox.) que parte de los máximos de 2017. Como vemos, el tirón bajista de diciembre de 2018 podría considerarse un sell-off (en paralelo a la caída en los índices USA, que fue mucho mayor). Por eso no me importa que esa caída quede fuera del canal bajista (que por lo demás tiene varios puntos de apoyo).

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Podemos añadir al gráfico anterior una proyección alcista que coincide precisamente con el techo del canal:

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Conclusión

No parece que el impulso alcista en Europa esté agotado, a pesar de la sobrecompra fuerte en EEUU. No creo que merezca la pena perderse un posible escenario alcista fuerte (que tenemos olvidado en Europa después de varios años de flojera interminable), por miedo a una corrección o consolidación de corto plazo. Me refiero a los que somos alcistas de fondo y pensamos que en 2019 veremos niveles al menos un 6-8% superiores a los actuales (y EEUU marcará nuevos máximos históricos). Si eres alcista a medio plazo, sería un grave error perderte esa subida que esperas por intentar "surfear" todas las olas del corto plazo (es decir, vender o no estar suficientemente expuesto porque piensas que antes de subir, va a corregir un 2-4% por ejemplo).

Luego están los bajistas de fondo, que no se creen la subida y tienen argumentos de sobra para apoyar sus tesis bajistas. Es lo que venimos oyendo desde hace años. Y creo que poco a poco va teniendo sentido, pero ocurre lo de siempre: el timing. Los gráficos muestran fortaleza, después de un extremo de pesimismo y un sell-off (pico de pánico). Empeñarse en llevarle la contraria al gráfico puede tener sentido si estamos dispuestos a esperar meses (o años) hasta tener razón...o acabar reconociendo que estábamos equivocados. Así que como siempre, ¿qué error prefieres asumir, estar fuera del mercado durante años mientras sube, o estar dentro del mercado cuando cae fuerte? En mi opinión, estar fuera del mercado es un riesgo, cuando hablamos de invertir a largo plazo. Para estar fuera, necesito una macro con diversos indicadores apuntando a peligro (entre ellos el empleo por ejemplo), una estructura de techo, y un gráfico que si no es abiertamente bajista, al menos indica peligro y debilidad. Esto por ahora no lo tenemos.

Por supuesto, si en vez de inversor de largo plazo te defines como especulador de corto plazo, entonces siempre intentarás "surfear" todas las olas. Pero debes saber que la estadística está abrumadoramente en contra de los especuladores de corto plazo, que tienen una elevada tasa de mortalidad al cabo de 9-12 meses, y que a largo plazo obtienen unas rentabilidades extremadamente pobres (muy por debajo de los índices).

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Este artículo tiene 28 comentarios
Ese tipo de patrones técnicos creo son los que se buscan o se esperan en índices europeos para activaciones largas y tardan a veces meses o años así que creo son oportunidades o tenerlas en cuenta para gestionar posiciones en opciones
21/02/2019 11:22
Ya veremos. Los osos quieren su miel. El último suelo se salía claramente del canal bajista. Nuevo suelo de un nuevo canal bajista? Y lo que parece mitad de camino antes de llegar al techo del canal, en realidad es el techo de ese nuevo canal? Ya se verá. Los osos somos testarudos y muy golosos.
21/02/2019 18:17
En este de 4 horas en el techo de la caja roja ya hay descargas en gráfico de 15 minutos ya hay un directriz bajista ,es bajista por lo especial ,pero para una operación en corto al intradia,
Pero es un corto de intradia muy claro de momento es una escaramuza,jajaha
21/02/2019 19:45
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Buenas tardes D.Chucho, utilizando la simetría y el concepto espacio tiempo trasladado al mundo bursátil , personalmente no esperaría ya mucho recorrido alcista al sp500 en los próximos días. En cualquier caso el que suscribe se ha salido hoy ya. El objetivo de 2810--15 lo dejo para los perfeccionistas del género. La intensidad y fortaleza del gráfico de 4 horas delata cansancio a pesar de alcanzar el objetivo de precio.
22/02/2019 19:24
En respuesta a antonio garcia
Cuando empieza a canjear con mucha simetría tiene pinta que hay control que es como decir distribución sueltan cincuenta mil y luego otra vez , y todo es simétrico,
Ayer hizo un tramito a la baja de unos 30 puntos pille unos 20 , ahora en 15 minutos se aprecia un triangulito bajista suele aparecer en zonas criticas no obstante todavía está por encima de la directriz azul pero ese triangulito...bajista... Es el comienzo de caídas?
Dos cajas simetricas...control y distribución? Veremos,jsjajs
22/02/2019 20:03
Aún es pronto para dejarse ver bajista para pillar cacho, yo prefiero esperar confirmación y , a ser posible, fortaleza en el movimiento. Luego dibujo sobre el mapa, extensiones, soportes, tirabuzones, dobles y triples saltos mortales y por supuesto, cajas rojas de Nestlé por cortesía y generosidad de D.Chucho.
22/02/2019 20:07
La directriz azul sigue intacta con lo que se puede aguantar los largos... Otra cosa es guarrear con cortos debido al techo de la caja roja si sube luego está el techo de la caja grande...
Pero la directriz azul no la corta luego es relevante...
En estos intervalos suelo guarrear porque me hace sentir vivo,jajajs
22/02/2019 20:16
En respuesta a antonio garcia
Para mí el recuento de impulsos y extensiones del precio está finito, ya digo que los puristas lo verán en 2810-15 y de ahí a los máximo hay un gap que habrá que rellenar, pero es que ya en este último impulso el sp ha hecho "cosas raritas" y no lo veo limpio ni claro como hace tres semanas
22/02/2019 20:26
Pero es que yo soy un auténtico perro bursátil y miro el Telefunken dos tres veces al día y además entró cubierto con derivados para atenuar mi desidia y molicie , y el mercado en estos niveles requiere estar más pendiente y atento y yo prefiero dedicarlo a temas más mundanos como beber cerveza y alternar.
22/02/2019 20:34
Pues se está preparando un recorte ? Será profundo o poco profundo ? Yo estoy corto desde ayer, marcó una directriz bajista con un triangulito, el gráfico me dirá lo que tengo que hacer este es de ayer,
27/02/2019 12:06
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Buenas D. Chucho, figura clara de agotamiento, ahora empezarán los zig-zag antes de definir tendencia, el viernes como dije me quite de en medio y el sp marco ayer un máximo en 2813
27/02/2019 12:12
En respuesta a antonio garcia
A lo mejor vuelve a intentar romper... Lo cierto es que ha llegado a las fronteras de lo alcista ,para mí no ha roto ninguna media ni la de 200 y ninguna porque necesitaría traspasar las fronteras para que sea efectiva las roturas de medias, para mí sigue siendo tan bajista como antes, pero no me va a influir para abrir largos o cortos lo que yo crea,
Lo que yo crea es para el juego de comentar ,jajajs
27/02/2019 12:19
En respuesta a antonio garcia
Observa como la pequeña directriz bajista la ha tocado dos veces ahora mismo es bajista desde máximos es una realidad, yo sigo corto ...después de unos largos exitosos es que yo me dedico a pillar giros en origen no cuando se han volado un 5 o un 10 %
Y si por estos niveles despliega otra gran onda bajista ?y para subir lo primero será romper la pequeña directriz y luego la horizontal
28/02/2019 07:14
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Y este otro mensual que buscando proporciones podría buscar la base de la caja , era un objetivo inicial en las bajadas pero a pesar del gran rebote el camino al objetivo inicial sigue abierto,jajaja
28/02/2019 07:17
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Buenas D.Chucho, el sp ha perdido fortaleza y momentum alcista a corto plazo, hay que esperar y ver, para los más inquietos se puede hacer trading en rango, pero no es mi caso. El Ibex sin embargo es un índice extremadamente cashondeo ya que a estas horas marca máximos de año cuando el resto de índices occidentales están a verlas venir.
28/02/2019 15:08
Yo soy que las cosas se producen al intradia, desde los mínimos de este rebote yo lo pillé al intradia ,una directriz que se hace fuerte y te lleva a estos niveles ,cuando se esperaba el 2200 yo incluido pero una simple rayita me ha llevado a estos niveles ,sin ningún tipo de análisis,simplemente todo desde la más pureza de un pobre hombre como se dice onanista en este universo ,jajaja
Si el índice se va al infierno yo iré con el humildemente,jajaja
28/02/2019 15:49
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Su pensamiento en latín es el siguiente , "si fractus illabatur Orbis, impavidum feriae ruinae", que no es más que el pensamiento estoico.
28/02/2019 16:15
En respuesta a Pepe mary Fer cle re
Traducción, "si el mundo cayese hecho pedazos a mis pies, impávido moriría entre sus ruinas", en respuesta a su afirmación que si el índice se va al infierno yo con el me iría humildemente.
28/02/2019 16:56
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