El actual pesimismo rampante de los CEOs no es un gran indicador adelantado

17 de octubre 3
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¿Son las expectativas de los máximos ejecutivos de las compañías un buen indicador de lo que está por venir en la economía global? Recientemente, han llamado la atención en el mundo financiero los resultados de la encuesta llevada a cabo por The Conference Board, en la que se muestra que el nivel de pesimismo de los directores ejecutivos (CEOs) de las empresas estadounidenses se ha situado en niveles similares a los alcanzados durante la última gran crisis financiera de los años 2008 y 2009. Si observamos el gráfico inferior, la situación actual no puede ser más preocupante para los CEOs: actualmente estaríamos a las puertas de una recesión (si es que no lo estamos ya).

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(Fuente: Julien Bittel)

Sin embargo, lo cierto es que a pesar de lo que se pudiera pensar, este indicador no es de gran utilidad como herramienta predictiva. Más bien, reacciona a los datos del pasado reciente y entorno actual y, por tanto, no deja de ser otro indicador de sentimiento, casi tan reactivo como otros, es decir, en determinadas ocasiones podemos utilizar estos datos como señales “contrarian. O dicho de otra manera los bajos niveles actuales son reflejo del evidente deterioro macroeconómico que ha sufrido la economía global, pero no son en absoluto una señal infalible de que lo peor aún está por venir. Esta es la lectura que extrae el inversor Tiho Brkan en el siguiente gráfico:

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(Fuente: Tiho Brkan)

Una explicación plausible a este fenómeno podría ser que aunque los CEOs de las grandes compañías siempre (o casi) tienen acceso a más y mejor información que los inversores, y por tanto, son capaces de pronosticar con mayor acierto el futuro más inmediato de sus compañías, no pueden escapar del sentimiento general (tanto positivo como sobre todo negativo) que reina en el mercado, lo que les lleva a exagerar o distorsionar la realidad. Por tanto, conviene tomar estos datos con cautela y ponerlos en el contexto del pesimismo global que se vive en la actualidad (Brexit, guerra comercial, desaceleración económica, etc.), en lugar de verlos como un indicador predictivo.

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Este artículo tiene 3 comentarios
Es normal pensar que quien esta en el meollo de algo, es quien mejor sabe el estado en el que está ese algo, pero no suele ser así
La frase " los árboles no nos dejan ver el bosque" se refiere a estos casos, el estado del bosque y los peligros que le acechan se ven mejor desde una loma cercana, que si estas en medio de él
Según el gráfico los momentos en que la opinión de los CEOs en el pasado era como ahora, fueron muy buenos momentos de compra a largo plazo, varios de ellos coinciden con el momento óptimo, y los demás se acercan bastante a él
17/10/2019 17:23
Es buen momento de compra en caso de panico real como en dic 18 e indicador marcando miedo extremo.
Ahora no creo que se comporte igual.
Este es un caso curioso. Si ven las paginas de noticias la masa no se cree las noticias de los medios hablando de recesion siempre con el mercado subiendo. Por primera vez en mi vida vere que las noticias mayoritarias han servido. Digo mayoritaria porque siempre tiran articulos en ambos sentidos
17/10/2019 23:16
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