En julio alcanzábamos los 3000 puntos en SP500, y las argumentaciones sectoriales que mostré en aquella época ( LINK) siguen intactas, es decir la fuerza sectorial con la que estamos abordando máximos, no es aun la del ataque real, me refiero a ese movimiento que estoy esperando, y que narro en mi hoja de ruta, un salto de escalón histórico ( LINK), por lo tanto, estaríamos a la espera de ese movimiento interesante de verdad, que a todos nos gusta.
En ese Julio fueron unas 14 sesiones manteniendo la cota de los 3000, luego se perdió para retomarla en otras 10 sesiones de Septiembre, volviendo a perderse la zona, y ahora vuelve a ser retomada. ¿Cuando se consolidará definitivamente?
Por análisis técnico, todo es aspecto de continuidad de tendencia, la amplitud sigue marcando nuevas zonas conquistadas, pero los sectores de ataque siguen aun en la retaguardia, ya lo comentaré más adelante.
La semana comienza así:
SP500 SEMANAL:
Técnicamente, a la espera del verdadero movimiento de salida por mensual, que debe ser fuerte, en semanal, se aprecia que esta misma semana, podría ser la cuarta en cerrarse por encima de los 3000 puntos, CCI entrando en zona de movimiento alcista, la fortaleza del movimiento dependerá del tiempo que el CCI consigue mantenerse por encima de 80. Llama la atención esas velas semanales de larga sombra inferior, típicos movimientos de asusta viejas por el ruido, pesimismo veraniego otoñal, en desenlace inminente, igualmente ya dejando la época del año en que nadie quiere estar invertido ( Mayo / Octubre)
Amplitud:
Ya hemos hablado mucho de este aspecto, hoy nuevos máximos en la linea de amplitud, fíjense que la zona de julio linea AD está mas que superada, y en mercado no es capaz de superar los máximos de Julio.
El índice de suma McClellan en SEMANAL:
Lo traigo en comparativa SP500, bajo este parámetro, viene un movimiento de algunas semanas alcistas, pero la verdadera señal no la ha activado, eso si, parece que las proximas semanas serán alcistas.
VIX DIARIO:
Es evidente que aqui si tenemos señal alcista de corto plazo favorable a la renta variable, porque en Vix se va en busca de mínimos, interesante seria que dejara los 12, para el definitivo ataque alcista.
Pero fíjense en esto, el BONO a 30 años, aqui puede estar una de las claves:
Como ya ocurriera en 2016, esa pauta correctiva, fue muy similar, en cuanto a psicología negativa, a la actual, diría incluso que la actual es mucho mayor, porque en aquella época se vio decrecer durante varios trimestres los resultados empresariales, eso si, de forma ligera, pero que yo recuerde, el brutal ruido recesivo vivido, mas otras historias, tipo guerra comercial, Brexit, no se vivieron con tanta crudeza, y tampoco sonó tanto, temas como recesión, inversión de la curva de tipos, etc etc.
¿Y los toros?, señores los toros no están, esto es lo mejor de todo, el mercado está arriba, y es la misma fuerza sectorial conservadora la que nos ha llevado a máximos, ningún par sectorial de movimiento, gana la batalla, voy a exponer el principal:
Consumo discrecional / consumo básico VERSUS SP500:
No hay que ser muy inteligente, para darse cuenta que aun no se ha producido el movimiento alcista de verdad, como por ejemplo se produce a finales de 2017 inicio de 2018, cuando este par rompe alcista, lo mismo ocurre con cualquier par de lógica de movimiento fuerte alcista, sea tecnología / utilities, sea acciones / bonos, sea sector crecimiento/ value, etc etc. Lo que podría estar ocurriendo este año es similar a finales de 2016.
Fíjense en el Nasdaq Internet:
No recuerdo haber visto el SP500 tan alto, y el Nasdaq Internet en zona tan rezagada, es otra señal de que el toro verdadero aun no ha envestido, jeje, las Amazon, las Alphabet , Facebook, etcetc etc aun dormidas, sobretodo Amazon, se supone que una vez publiquen resultados en los próximos días, aqui pasará algo, o sino será en el siguiente 4Q
Russell crecimiento / valor:
También en comparativa con SP500, el par Russell 2000 crecimiento / valor, esta en zona baja, pero ojo, al igual que en 2016, y idéntico, y es la misma tesitura con lo que ocurre en el BONO a 30 años, en aquella ocasion 2016 tras salir de la pauta correctiva, se produjeron similares movimientos en estos pares, y movimiento brusco alcista en renta variable.
Todo esto me lleva a pensar, que estamos en igual zona de titubeo, como ocurría a finales de 2016, es todo igual.
¿Cuando va a arrancar el gran toro de verdad? jeje, no debe quedar mucho, precisar el momento exacto, no me importa, solo me interesa saber cuales son las fuerzas sectoriales, que verdaderamente impulsan las arrancadas buenas " esas que "molan"
¿Detonante? puede ser cualquier cosa, desde que el Sr Trump hable, política monetaria, o simplemente mejores resultados de lo esperado, y que los riesgos de guerra comercial, Brexit agresivo, etc no se hable mas, ya saben los próximos meses ya no serán "agostos, ni octubres", y el 2020 empezara el contador de los gestores en fondos de inversión a cero.
Yo me inclino a pensar que el detonante pueda ser mejores resultados de lo esperado, sobretodo en sectores relacionados con el consumo discrecional, internet, no se si será exactamente este 3Q, o bien para el 4Q cuando se sorprenda de verdad.
Sector Semiconductores:
Que interesante se presenta este sectorial, esta semana veremos si la vela es de rechazo otra vez, o si ya por fin se atreva con romper esta figura de continuación alcista.
Interesante AMD en el mensual, veremos si este mes por fin se desmarca de las velas rechazo, de momento en latencia rompiendo, ya queda lejos el julio 2016 cuando dimos ruptura del sectorial y hablamos de AMD / link ) , pero es que fueron muchas mas veces hablando de esta empresa ( LINK)
En definitiva, la idea del articulo, es dejar evidencia de que la autentica fuerza sectorial que puede hacer dar el verdadero salto y salida de la actual pauta correctiva, aun está en el banquillo, no ha salido a jugar el partido, pero ya el entrenador puede que ya esta semana le diga que salté a calentar por banda que va a entrar en juego, y será cuando el toro entre en juego, cuando vendrá la goleada buena.
Saludos.
