Hoy se ha conocido el último dato de empleo español, ofrecido por el Servicio de Empleo Público Estatal (SEPE) y ha saltado la sorpresa de que el pasado mes, no solo ha sido el mejor mes de junio según las estadísticas, sino el mejor mes desde el inicio de la serie histórica. Junio casi siempre es un mes de creación de empleo y por tanto de salida de personas de las listas del paro del antiguo INEM:
En la actualidad hay 148,000 personas más en las listas del paro que hace un año. Esta evolución anual y negativa de más desempleados, es mucho más moderada que la que hemos visto en los últimos meses. De hecho, en términos anuales el paro sigue creciendo, pero el ritmo de personas apuntándose a las listas del paro sigue decreciendo. Esta situación, aunque a la mayoría de la gente "se le escape", es una situación que siempre se da cuando un país está saliendo de una recesión: antes de que efectivamente se cree empleo, la destrucción del mismo tiende a reducirse poco a poco.
En la siguiente imagen podemos ver la correlación de la evolución anual de desempleados (invertido) con el Ibex 35. "Sorprendentemente", cuando la destrucción de empleo tiende a ser menos feroz y a suavizarse, suele coincidir con un Ibex 35 alcista a medio plazo. No hay que hacer ninguna tesis doctoral para explicar porque una cosa es consustancial a la otra. Y, por eso, el estelar dato de paro de junio es muy alcista para el Ibex 35.
Por otro lado, es interesante ver las reacciones de los periódicos. El País, en un claro caso de demagogia política, ha dado escasa visibilidad a la noticia en claro contraste a lo que estuvo haciendo durante el invierno, época del año en el que los datos de empleo son siempre negativos:
Pero lo más interesante es la apostilla "con una mínima creación de empleo". Este comentario no solo tiene su origen en la demagogia político-periodística, sino que responde también a uno de los mitos más extendidos entre la comunidad inversora nacional e internacional: que el escaso aumento de afiliados a la Seguridad Social y/o el escaso aumento del número de personas ocupadas contradice los datos de desempleo. Lo que la enorme mayoría no entiende, es que durante y después de una recesión, las empresas no comienzan una política agresiva de contratación, sino que se esperan a percibir un entorno con menos incertidumbres y a que la demanda sea tan poderosa que no haya alternativa a la contratación de nuevo personal.
Por esto, es clásico observar como los datos de desempleo mejoran ligeramente, pero sin haber una avalancha de contrataciones cuando se está saliendo de la recesión o tiempo después de salir de la misma. No es el número absoluto de personas en paro o empleadas las que determinan lo que hace la bolsa en el medio plazo, sino la percepción de que algo está cambiando.
A ver si USA acompaña, sin él no sube creo que será difícil que lo haga el Ibex.
S2
Que el número de afiliados a la seguridad social solo hay aumentado en unos veitipicomil desdibuja claramente lo positivo de que las listas del paro disminuyan en 127.000, opino y creo tambien que no es muy discutible. Es un dato maquillado voluntaria o involuntariamente (por las personas que se "borran" del paro al emigrar al extranjero o por haber acabado la prestación y dejar de ir a fichar para nada ... o vete tú a saber, pero no parece positivo para nada.
-modo pesimista coyuntural offf-
Gracias por los gráficos y el recordatorio sobre cómo finalizan las recesiones en relación al paro, aunque el matiz es que el empleo temporal sube antes que las bolsas, esto parece lo único positivo ...
De nuevo. El empleo es un indicador retrasado a no ser que se observe de cierta forma. Le recomiendo los artículos bajo la etiqueta "global macro" de este blog para profundizar en el tema, especialmente los dedicados al empleo:
http://inbestia.com/blogs/post/el-cambio-de-ciclo-monetario-en-eeuu-asusta-a-muchos-pero-es-una-noticia-positiva
Ahí explico con datos lo que he ontentado expresar en mi ultimo articulo.
Totalmente de acuerdo, es de lo más simple no necesita mucha lectura. La gente pasa de fichar ¿para qué? o se va al extranjero, bueno esto último algo positivo aunque jodido para ellos.
Pues si en Junio se ha creado este empleo....mal vamos y sin visos de solucionarse porque es un problema sistémico-
Increíble el ojo clínico de Hugo.....muy alcista dice...
Lo bueno de los análisis bursátiles es que si un analista le parece malo puede hacer exactamente lo contrario :)
Pero siempre viene bien no confundir el medio plazo con el corto.
El "medio plazo" es el gran aliado del analista, porque lo puede "estirar" todo lo necesario, hasta el punto de que lleve a olvidarse su análisis inicial.
Y además es muy agradecido, porque si hacemos una previsión a medio plazo, y desde el día siguiente esta comienza a cumplirse, sacamos pecho desde el inicio.
Las palabras pueden esconder mucho. Igual que el analista puede cometer la falta de sacar pecho de previsiones de medio plazo salen bien desde el inicio, los lectores pueden fallar al criticar un articulo de forma ácida solo porque el mercado esté bajando ese día. Más cuando en mi caso estoy fuera del mercado y solo he citado un factor alcista, no que hoy la bolsa fuera a subir.
Pero podemos estar de acuerdo que en general las palabras se pueden retorcer y que las opiniones de un analista que no gestiona un fondo y del que no se puede saber su trackrecord hay que tomarla con cautela y en todo caso agradeciendo que se ofrecen gratuitamente.
Ya son bastantes los datos que parecen indicar recuperación (al menos comienzo). Luego están las interpretaciones de todo tipo (políticas, periodísticas...), y la necesaria prudencia siempre, a la espera de que el tiempo confirme los indicios.
La bolsa ya recoge esos indicios, y las empresas yo creo que, en efecto, se sitúan ya a la espera, y ojalá en este país pronto se genere empleo de la mejor calidad posible, de manera muy distinta a épocas anteriores pero muy recientes.
He leído toda la serie de Global Macro y la encuentro estupenda e interesante.
Enhorabuena por explicarse tan bien y gracias por compartirlo
... por cierto: he buscado por la página (inBestia) pero no encuentro un lugar dónde dejar una pregunta a los contertulios ni nada parecido ¿no lo hay? (aparte de estas repuestas a cada artículo)
Enhora buena tambien por el nombre , inBestia, me encanta ..
saludos
José Luis
Me alegro que te resultara interesante. De momento no tenemos un foro o lugar para charlar. Tal vez más adelante. Te agradezco el feedback.
Saludos
Interesante Sr Contrarian. Muy en su línea.
Desde luego que ...bolsas aparte... siempre es buena noticia para todos. Con lo cual ojalá la economía mejore.
Como usted dijo...el empleo es el MACD de los mercados :) No he podido olvidarlo. Es genial.
Saludos
Te quedaste con una buena expresión!
Hola Hugo, no puedo hablar en general, pero en mi zona de confluencia con el sector turístico la situación es catastrófica, se ha contratado algo de gente para el verano, pero los empresarios están con el agua al cuello, perdiendo dinero y esperando que se anime en Agosto, la facturación está en mínimos históricos de quince años, los gastos han subido por las nubes, y en cuanto llegue finales de Agosto todos los eventuales serán despedidos, la empresa del sector más importante de la zona tenía que abrir y ni siquiera lo ha hecho por falta de dinero, crédito y deudas con las eléctricas, pero no es la única, otras tampoco abren y otras han cerrado ya.
Se ha contratado gente temporal para intentar ganar algo en Julio y Agosto y resulta que tal vez muchos acaben poniendo dinero de su bolsillo o trabajando gratis para poder pagar al personal y los gastos.
Con la idea de animar a la gente se trabaja sin margen y muchos no se dan cuenta que cuanto más trabajan más pierden.
En fin, un desastre de situación que no se podrá mejorar hasta el verano del 2014 suponiendo que entonces el mercado interno consuma un poco más que nada, que es lo que consume ahora.
La situación aquí, en esta zona del Pirineo, no tiene nada que ver con La Palma, es infinitamente peor.
Pero para contrastar un empresario de la mejor zona de Mallorca (y trabajan con mucho estranjero) viene a decir lo mismo: "mis empleados me cuestan unos 2000 euros al mes, pero yo no los gano ni de coña".
De acuerdo con la idea del artículo, pero dentro de unos pocos meses no sé que nos espera con este panorama.
¡Saludos!
perdón: "extranjero"
En invierno ticamente se destruye empleo. Esperemos que se destruya menos de lo visto en los ultimos años.
Hombre ¿que pasa? la estadística (debería de estudiarse más) dice que es imposible, a no ser que nos quedemos sin bomberos, sin barrenderos, sin tenderos para aumentar el porcentaje sobre años anteriores, ya se que lo da como posible Spain is different ;))... y porque no? está en lo cierto, o que caiga un rayo de Andrómeda. Decir que es positivo porque aunque se pierdan muchos empleos, tenemos que estar contentos porque es menos que hace un año?. Si en Junio se han creado con la primera industria del país que empieza a funcionar a tope 27000 puestos de trabajo...¿Cuántos siglos para bajarlo al 50%?
De verdad, es la teoría del absurdo....
*Merkel gana las encuestas, se nota
Para bajarlo al 50% de lo que tenemos.
