El casi suelo del petróleo. 6ª parte

21 de mayo, 2016 13
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45º en inB
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Aparentemente se ha instalado una sensación de pequeña "euforia" en el petróleo. La subida de los últimos meses ha sido considerable desde principios de año cuando se negociaba por debajo de $30 el barril.

A pesar del fuerte rebote, tengo grandes reservas de que la fiesta vaya a continuar por más tiempo y no sólo por la doble divergencia diaria de la curva de Coppock, un indicador muy sensible a las divergencias que señalan cambios direccionales.

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De momento nada indica que un suelo definitivo, si provisional claro está, en las commodities esté visto según el ETF del indice Commodity Research Bureau.

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Por partes. Por un lado nos hallamos en el típico pullback cuando el precio es expulsado violentamente de una canalización.

Por otra parte, según los indicadores no se aprecia la típica divergencia terminal que señala el fin de una dirección concreta.

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En cuanto al crudo en particular manejo un escenario bastante espeluznante en los futuros del crudo, una onda plana continua que cuando finalice nos mandara inexorablemente y por definición a niveles de 1998 (alrededor de los $11 el barril). Alguna vez he mencionado dicha posibilidad (link)

West Texas

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Brent

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Ni que decir tiene que me gustaría estar equivocado por el bien de la economía mundial y de la española en particular pero el seguimiento del análisis técnico es el que es y a veces no es nada agradable.

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Este artículo tiene 13 comentarios
Hola Francisco, gracias por tu análisis. Me surge
un pregunta a raiz de tus ultimos comentarios... es nesariamente negativo para la economia mundial y en concreto la espanola, un petroleo a 11$... no deberia ser un revulsivo?
21/05/2016 23:54
En respuesta a Lu Bern
Hola Lu. Si pero no. Me explico. Hay economistas que tienen la teoría de que un petroleo muy barato esta bien pero que por otra parte es malísimo ya que la economía estaría paralizada. No es demasiado consuelo que llenar el deposito sea relativamente barato si uno ha perdido su trabajo por una crisis galopante.
22/05/2016 09:42
En respuesta a Francisco Toledo
Desde mi punto de vista creo que son dos cosas que no tienen nada que ver. La correlación directa de petróleo y crecimiento en una anomalía, lo normal es lo contrario. Y probablemente la economía iría peor con el petróleo más caro. Mi impresión es que la economía va mal, pero por motivos distintos al precio del petróleo.
Un saludo. Y gracias por el post tan técnico.
22/05/2016 19:14
Como parte básica en la cadena de producción, cuanto más barata sea la energía mejor para las empresas y mejor para los consumidores. Incluso para los consumidores que se encuentren en situación de desempleo, ya que pagará menos por la electricidad, por el gas y por la gasolina que consume (la pague él o la paguemos entre todos). Otra cosa es que dentro de los mercados no sea sino otro factor interviniente más entre miles y miles.
Por otra parte, y al igual que en la vida misma, en el Análisis Técnico del Precio o estás embarazada o no lo estás. Todo lo demás te va a costar que tu padre lo entienda. -))))
23/05/2016 12:28
En respuesta a RAMON ARAGON
Precio de coste es una firma, una rúbrica, la denominación de un término contable. Siempre lo ha habido y siempre lo habrá, a 150, a 80 ó a 40 dólares el barril. Y no solo eso, sino que cada empresa tiene el suyo.
Todo lo cual, en mi opinión, convierte ese dato en irrelevante fuera del contexto de cada empresa. S2.
23/05/2016 14:25
En respuesta a RAMON ARAGON
Je,je. No me he explicado bien. Igual con un ejemplo: el precio del petróleo ha bajado mucho, pero los costes de extracción también. Lo que quería expresar es que ese cambio de factores ha afectado de diferente manera a unas empresas que a otras: desde un simple reajuste para unas hasta la quiebra para otras. Lo que no pasa con la cotización de la propia materia prima.
Por otra parte, a 11 dólares el barril nos ahorraríamos una pasta al año. No caerá esa breva. -)) S2.
24/05/2016 00:32
En respuesta a Víctor Díaz
Tengo por ahí publicados un par de artículos sobre Repsol y Antoni Brufau. Le leí hace poco que, debido a la caída del precio del petróleo y al aumento exponencial de sus reservas con la compra de Talisman, han reducido considerablemente la inversión en exploración.
Por otra parte, mi valoración de Brufau es excelente, pero me interesaría contrastarla con la opinión de alguien del sector. Gracias en todo caso. Un saludo.
24/05/2016 00:41
Un par de puntualizaciones. De la reducción del precio del barril no nos beneficiamos tanto, ya que la mitad del precio de combustibles son impuestos. Ya veremos el crecimiento del PIB si los precios suben ¡¡¡¡
Por otra parte, todas las grandes empresas están reduciendo inversión en exploración debido a los bajos precios y a que los nuevos desarrollos son en aguas profundas, shale, que presenta costes de extracción demasiado elevados para los precios actuales. Tema complejo, pero se avecinan subidas de precio, aunque creo que el límite estará en el breakeven del shale oil.
24/05/2016 06:30
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