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La caída de la banca europea ¿pronostica recesión inminente?

Hugo Ferrer#0 | 27 de junio, 2016 20:00
#0

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| 27 de junio, 2016 20:00

Este gráfico ya lo he visto un par de veces, tal vez con alguna variación, en el que se relaciona el comportamiento de las cotizaciones de la banca europea con los préstamos que hacen y por tanto con lo que ocurre en la economía (los préstamos son completamente cíclico, en las recesiones caen y en las recuperaciones aumentan).

No digo que sea causalidad, sino que ambos elementos están afectados por las mismas fuerzas, con la ventaja de que el precio de las cotizaciones son más adelantados (el gráfico ha movido las cotizaciones del índice Euro Stoxx 600 Bancario 8 meses para hacerlos coincidir).

Euro Stoxx 600 Banca y préstamos a entidades no financieras

Para pensar que estoy en recesión económica tengo que verlo en los indicadores que manejo, pero no es un gran augurio.

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#1

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| 27 de junio, 2016 21:42

Yo no apostaría por una contracción bancaria en la zona euro. Visto lo que ocurrió en Grecia, fue un visto y no visto. Un mes se desplomaron los agregados, pero se recuperaron enseguida. Otra cosa es como perciba esto la mayoría de inversores.

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#2

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| 27 de junio, 2016 21:54

El agregado de depósitos es mejor predictor que el volumen total de préstamos. A continuación los gráficos de los depósitos de zona Euro y USA:

Son datos de mayo, pero crecen muy fuerte y es un gráfico bastante diferente al inicial que muestra el volumen de préstamos (todavía no sé si en nominal o en YoY).

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Andrés Corral Márquez#3 | 28 de junio, 2016 21:47
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| 28 de junio, 2016 21:47

No creo que estemos entrando en una recesión. Las circunstancias no las veo tan negativas. Eso sí, miedo si que veo. 

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#4

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en respuesta a Enrique García Sáez (#1) | 28 de junio, 2016 22:11

Lo que refleja el gráfico es algo más que un evento puntual. 

No pretendo que sea un pronóstico porque la caída actual de la banca por regulación y tipos de interés en 0, no es lo mismo que ocurrió en las anteriores ocasiones que señala el gráfico. Pero no es un hecho puntual.

La pregunta es ¿exactamente como podría afectar al ciclo de crédito la caída en barrena de los bancos? ¿es cierta esta relación? ¿si es así como sería la cadena de eventos?

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