Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

El S&P 500 ha roto al alza el canal bajista. 

La tendencia o dirección del DAX si acaso se ha reforzado tras las últimas dos semanas. Mínimos crecientes con capitulación de corto plazo en los 11.840 -un nivel relevante- que ha tocado varias veces en el último año. Volver por debajo de esos 11.840 sería una señal de alarma en el corto plazo y es que probablemente coincidiría con los 2.928 del Global Dow. 

A pesar de la volatilidad global es los últimos días, ya solo está un -2,30% de su máximo reciente. 

Mi teoría de estar largo desde ayer ha funcionado me ha tocado justo el stop y de forma precisa me ha sacado al amanecer pero el retomar no fue ningun problema se ha puesto a tendenciar un poco por encima de mi activación del Stop , siempre que pueda trazar un directriz en lugares cítricos es suficiente motivo para posicionarse sin entrar en consideraciones salvo una,claro, jajajaja

Buenos datos macro hoy.

Las licencias de construcción repuntaron ligeramente hasta las 1.296.000 (suma últimos 12 meses). Lo relevante de esta serie es que aunque sigue aplanada, no cae, y es que cuando está comenzando una recesión o poco tiempo antes, las licencias declinan con fuerza casi siempre.

En el siguiente gráfico se puede ver como fue la última recesión actual. Buena noticia que permanezca estable.

Las peticiones de paro declinaron hasta las 212.000 dejando atrás las últimas semanas en las que se había producido un repunte.

Por tanto, fotografía benigna de esos dos importantes indicadores macro. 

Mi índice de difusión del ciclo económico español ascendió a 2 puntos en abril, mostrando que el ciclo está algo deteriorado. Considero que cuando alcanza los 3 puntos hay una alta probabilidad de que la economía española esté entrando en recesión y cuando alcanza 4 que ya está en ella o que las probabilidades son muy altas. 

Aunque entre 2 y 3 hay poca distancia, ahora mismo veo poco probable que en mayo o junio el indicador pase a 3, porque hay indicadores que están lejos de lanzar alarma. Aunque un ciclo en problemas en cualquier momento puede "gangrenarse" y pasar a recesivo.

Los cinco indicadores son: ventas al por menor (variación interanual), producción industrial (variación interanual de la media trimestral), empleo (variación interanual), hipotecas (variación interanual) y matriculación de vehículos de carga (variación interanual de la media trimestral).

Banca española ¿lo que no mata engorda?