Antes de ayer tuve el placer de participar en el videocast "Poder y Mercado" de Mauricio Ríos, wealth manager de Crusoe Research, una firma cuya misión es estructurar el patrimonio offshore de sus clientes, una misión más importante que nunca en su país, dadas las difíciles circunstancias por las que atraviesa Bolivia en estos momentos, con el regreso al poder de los secuaces de Evo Morales.
Fue un placer poder charlar con Mauricio, ya que este tipo de charlas son más interesantes cuando al otro lado hay una persona con intereses comunes y en muchos puntos con más conocimiento que el propio invitado. Antes de dejarles ya con el vídeo - puedes verlo al final de este post-, les pongo un pequeño índice -señalando minuto y segundo de comienzo- de los temas que tratamos:
01:10 Comentario sobre mi libro "El inversor Global" - Lo que es ser inversor global macro - El análisis del ciclo económico y bursátil con indicadores líderes o adelantados - Los límites del análisis del ciclo.
05:30 Análisis de la situación actual a nivel global y la continuidad de la dinámica de los últimos 30 años (Fed puts y el inflado de burbujas financieras) - La creciente fragilidad del sistema.
08:50 ¿Dónde está la inflación ahora mismo? - La inflación de los activos financieros y de los servicios - La deflación de los bienes - La inflación en la economía real y el porqué sigue estable a diferencia de los mercados financieros
12:05 ¿Burbuja en las tecnológicas americanas? - Estupendas compañías a precios poco razonables - La burbuja del Nasdaq no tiene porque "explotar" pero sí puede traer retornos pobres
13:40 Recuperación en forma de "K" - La economía del coronavirus Vs. la vieja economía - ¿Está por llegar la sorpresa de un boom en la economía real? - ¿La gran recuperación de la vieja economía?
17:00 ¿Ha llegado el momento del value investing? - Cautela con las tecnológicas y sobreponderación de otros sectores y factores fuera de moda
19:03 El cambio de objetivos de inflación de la FED ¿verdad o palabrería?
21:25 Bretton Woods digital o digitalización de las divisas fiat - La creciente adopción del Bitcoin
23:15 Indicadores técnicos clásicos como apoyo de los indicadores macroeconómicos adelantados - Definición brotes verdes en medio de una recesión - El uso del momentum absoluto como alternativa
25:45 ¿Tipos de interés negativos en EE.UU.? - El desinflado de las políticas de Trump - El error de los tipos de interés en cero o negativos - Tendencias demográficas y de productividad - La política excesivamente acomodaticia de los bancos centrales - Teoría y realidad del margen de interés de la banca y el efecto nocivo de la situación actual - El cambio secular hacia la normalización de tipos
32:00 Una nueva ola de impuestos y deudas por el envejecimiento de la población - Qué tipos de estrategias utilizar de cara a este escenarios - La apuesta por una gran diversificación y los activos reales que protejan de los tipos de interés reales negativos - Cobertura de riesgo de cola (tail risk) - Una perspectiva regular para la indexación pura en renta variable
35:23 Si hiciera una segunda versión de mi libro ¿Qué cambiaría en el mismo? - Cambio de forma de invertir, más macro sistemático y menos macro discrecional - La apuesta por una gran diversificación - Qué sería lo último que recomendaría a los inversores en estos momentos - Huir de las modas a la hora de invertir - Consideraciones sobre la inversión en el factor value - Un futuro cercano gris para la bolsa americana
41:35 ¿Quién ganará las próximas elecciones en Estados Unidos? La probable victoria de Biden por culpa de la recesión - Es la economía estúpido. el caso de las elecciones de 1992 entre Bush padre y Bill Clinton - La reversión de las políticas trumpianas
46:00 ¿Qué inversor recomendaría leer o seguir? Mi recomendación es Ray Dalio, un genio de los mercados y de la mejora personal y de las organizaciones - El mejor libro de autoayuda que conozco: Principios (Principles)
