Vídeo: España ya forma parte del selecto club de bonos negativos

15 de abril, 2015 10
Portfolio Manager en Solventis, AV. Profesor Idec- UPF.
Portfolio Manager en Solventis, AV. Profesor Idec- UPF.

La situación actual es histórica, los estados están emitiendo deuda a tipos de interés negativos. Este selecto club lo preside Suiza, al ser el primer país en emitir deuda a 10 años, repito a 10 años, a tipos de interés negativo. Lo que hace que puede financiarse desde 0 hasta 10 años a tipos negativos. Detrás está Alemania, donde su deuda de 0 a 7 años está en tasas negativas y el último país en entrar ha sido España.

Por primera vez, nuestro país emitió deuda a 6 meses con tipos de interés negativos, en concreto -0,002%. La operativa es simple, uno deja al estado 100 euros y éste le devuelve dentro de 6 meses, 99,998 euros. En otras palabras, le pagamos al Estado para que nos guarde el dinero. Pero, ¿por qué ocurre esto?

Bien simple.

PRIMERO: mucha oferta de dinero. El Banco central ha inundado el mercado con dinero gratis, por tanto oferta de dinero mucho mayor a la demanda. Efecto: bajada de tipos de interés.

SEGUNDO: Deflación española al -0,7%. Esto significa que los precios bajan, con lo que hoy compro una camisa por 100 euros y mañana valdrá menos, en concreto 99,3. Por tanto, si decido invertir los 100 euros en letras en lugar de comprarme la camisa, al cabo de 6 meses tendré 99,998, me iré a la tienda y me compraré la camisa que valdrá 99,3, con lo que todavía me sobrará dinero, en concreto 0,698 euros. El dinero que me sobra es lo que llamamos tipos de interés reales, que no son otra cosa que: tipo de interés menos inflación.

TERCERO: Depósitos del Banco Central Europeo en -0,2%. Los bancos pueden hacer dos cosas con el excedente de caja: a) pedir al Banco Central que lo guarde, con lo que te hace pagar el 0,2% o b) invertirlo en letras al -0,002%. Obviamente, uno prefiere pagar 0,002% que 0,2%.

Por tanto, mientras el Banco Central haga pagar por el exceso de caja a los bancos y mientras haya deflación podremos ver a futuro que el club de los bonos negativos aumente. Mientras tanto, vivamos este momento histórico.

Documento extraido del videoblog Patrimonia de la Universitat Pompeu Fabra 

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Este artículo tiene 10 comentarios
Y digo yo: ¿no existe la posibilidad de dejar el dinero en cuenta corriente al 0%? Con eso se ganaría todavía más. O debajo del colchón...

algo no funciona bien en un sistema en el que las instituciones que invierten se ven obligadas a comprar deuda con rendimiento negativo asegurado.

Como siempre, quien está detrás de todo esto es la ignorancia popular. Muchos planes de pensiones y aseguradoras están detrás de estas inversiones estúpidas, colocando el dinero que les han configado los ahorradores a tipos negativos. Si esos ahorradores supieran lo que hacen, se quedarían con el dinero debajo del colchón y ganarían más...

En fin, me parece alucinante y hasta cierto punto misterioso. Sospecho que hay algo que se me escapa en todo esto.

Seguiré pensado en ello. Pensar es gratis ;)

Un saludo !
15/04/2015 21:02
Dejarlo en el banco al 0% conlleva un coste de mantenimiento y aseguramiento que se estima en el -2%.
Para complementar este artículo recomiendo la lectura de este otro de Juan Ramón Rallo. http://www.libremercado.com/2015-04-13/juan-ramon-rallo-tipos-de-interes-negativos-una-nueva-burbuja-75338/

Está claro que esto acabará mal. Muy mal. Hay que estar atentos para detectar el derrumbe de la primera ficha de dominó (que supongo será cuando EEUU entre en recesión) y en ese caso creo que sólo habrá una salida. El oro y la plata.
Saludos!
16/04/2015 11:36
antiguo usuario
Estamos acostumbrados a que nos den algo por el dinero, eso se a acabado, claramente estamos en implosion, el estado somos todos y lo que debemos no se puede pagar, el crecimiento español es ficticio no genera para pagar la deuda , se me ocurre que es como una quita en cubierta, es como echar una foto a la realidad, el negativo de la foto esta todo al reves es la otra realidad y en esa estamos metidos, no entendemos nada, todo se deprecia, hechar imaginacion hacer una foto en plena burbuja a un señor comprando un piso, en el negativo que sale, tal vez lo esta vendiendo o quizas lo esta comprando sin dinero, a partir de ese punto se abre un abanico increible de posibilidades, en el 2004 tengo testigos con este metodo practicamente adivine esta crisis, eso si , en forma de juego. bajadas de sueldos y de pensionesy lo mas destacable no habia que tener posesiones, a los dos años Botin vendio su ciudad y se puso de alquiler. ja,jaja, Saludos
16/04/2015 13:10
antiguo usuario
Prefiero pensar que somos todos, antes que pensar en Alibaba, aunque a veces tengo dudas, Jajaja, hombre el estado siempre a estado al servicio del pueblo, jajjaj, nos han guiado por el buen camino, jajjaja, las ballenas cuando teminan baradas es porque su lider es tonto, jajajaj, Carmen tienes razon es lo que nos quieren hacer creer , por ejempo Rato, Puyol,, etc los que tienen dinero en paraisos fiscales , porcierto conozco a algunos bendecidos por el Papa , jajaja
16/04/2015 16:46
antiguo usuario
Hay uno que le gusta mi comentario, gracias, descuida que no voy a decir tu nombre, jajaja,
16/04/2015 17:23
antiguo usuario
El señor que compra el piso al hacerlo sin dinero se a metido en el negativo y no lo sabe, toda España se a metido en el negativo y no lo sabemos, y lo peor no entendemos nada
16/04/2015 13:16
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