Sigue sin llegar el "gran crash", cuestiones a vigilar

6 de mayo Incluye: SPX 5

Llevaba tiempo sin hablar de la bolsa americana, pero realmente, lo que ya  se había comentado,  en anteriores artículos sigue vigente.

Quiero hablar de varias cuestiones, las cuales se ha hablado mucho, en estos últimos tiempos, sectores, notas del bono a 2 y 10 años, declive del consumo básico en relación a consumo discrecional, Nasdaq internet. etc etc.

Ya a mediados de febrero, comentábamos que sin existir caídas en el sectorial consumo discrecional, y Nasdaq internet, veíamos difícil que los mercados se desplomasen, en el articulo relacioné un estudio sobre al par XLY: XLP( discrecional contra básico ( LINK), con lo cual no voy a reiterar lo ya escrito, solo comentar que sigue aumentando la diferencia en el par.

DISCRECIONAL/BASICO

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Como se aprecia sigue vigente la ruptura histórica, desconozco sí en algún momento, se testearán las zonas de resistencias superadas, y ahora soporte.

Lo cierto y verdad,  es que el sectorial consumo básico está en declive, algunos lo achacan a la subida en las notas de interés del bono estatal.

SECTORIALES A 20 AÑOS 

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Como se aprecia, en las rentabilidades que aparecen en la columna de la derecha, el sector consumo discrecional gana por goleada a 20 años vista, otras apreciaciones es por ejemplo el sectorial energía( como veis ahora está rompiendo), indicar que  ya desde noviembre 2017 consumo básico y sector utilities declinaron, mucho antes de llegar la bajada de finales de enero del actual, podría ser una situación mas parecida a lo que ocurre en año 1998/2000,

El que el sector energía haga la divergencia respecto a los demás sectores, es algo que algunos analistas califican como final del ciclo, creo que en la actualidad estaría algo viciado, y  podemos asistir a cuestiones algo contrapuestas.

Otro tema del que se ha hablado, es el tema de la famosa curva de tipos, y que se aplana cuando la rentabilidad del bono a 2 años supera a la de 10 años.

En está grafica combino notas a 2 y 10 años, y es cierto que trás este acontecimiento, han podido verse posteriormente ciclos bajistas en los mercados de renta variable, pero..... ojo, en la vida se han visto correcciones con notas subiendo, es cuando declinan cuando se han producido los grandes mercados bajistas, los motivos me dan igual, los escenarios igual.


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Rentabilidad bono 10 años versus SP500:

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Cada etapa histórica, es única, los escenarios no tienen nada que ver, algunos comentan que la etapa años 1960 a 1982 fue de pauta lateral con nota a 10 años subiendo, pero lo cierto y verdad es que desde el año 1982 la historia es bajista, y se ha visto de todo, a veces los mercados subían con las notas subiendo, y viceversa.

La lógica es que la  subida de tipos, y subida de inflación suceda en un entorno favorable macro, hasta que llega la reversión, pero la realidad es que el mercado puede subir con notas subiendo, y a la vez subir sector energético (  inflación) y ser compatible con subidas en sector discrecional, e índices generales.

Por lo tanto, tampoco hay que obsesionarse con el pasado, una cosa fue lo que sucedió en el año 1987, y otra este 2018.

Lo que no falla es esto, jamás vais a ver una caída grave o cambio de tendencia del mercado, sin declinar consumo discrecional:

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Soporte clarísimo, y es posible que actué como señal adelantada, es el que está mas alejado de la media de 200 sesiones, y mas cercando a máximos.

Mas dudas me sugiere el índice NASDAQ INTERNET:


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La vela en mensual, es de las de asustar, la grafica en diario, ese posible dibujo amenazante hombro-cabeza-hombro, que podría activar una estructura bajista, pero ojo, a veces también desde esa estructura, hay ruptura alcista,  también es cierto que la rentabilidad en el año es positiva, mucho mayor que los índices generales.

SP500 DIARIO:

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Sobre la media de 200 sesiones,  ha realizado una estructura de velas " estrella al amanecer"

SP500 DIARIO:

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La media de 200 sesiones, es una indicación de tendencia psicológica, a veces es perforada puntualmente y recupera rápido, lo que hace que le media no se decline, y siga alcista, es muy normal, es más, sucede muy a menudo.

En estos momentos la media marca el camino verde, está en dirección alcista., curiosidades o no, cuando declinó, y cambio a rojo, sucedieron graves retrocesos de mercado.

SP500 SEMANAL:

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Pero la vida inversora, son solo posibilidades, lo normal si una tendencia alcista está activada, y sigue vigente, respetarla, pero también hay que gestionar el riesgo, como ya indique en el articulo de 7 de febrero " espectáculo mediatico del crash" ( LINK), aunque haya más probabilidad de continuación de tendencia, el inversor que gestiona riesgos, debe contar con posibles puntos, en los que no se desvirtué la tendencia primaria, y esta durará, lo que tenga que durar.

Lo más inmediato es la figura de estrella al amanecer, esa figura de velas, sobre la media de 200 sesiones,  debería ser ahora, la zona de soporte.

En realidad, las premisas de mercado, son respetar las tendencias, y gestionar los riesgos, pues en toda tendencia hay correcciones, sin perderse la tendencia, y en todas ellas, curiosamente, se ven techos de mercado, en todas, el " rum rum" de crash......., inicio de mercado bajista......., la recesión........ etc etc.

Es la obsesión, de querer determinar  "cuando y como", y el precio es el que tiene la ultima realidad, en el precio está la verdad, no hay mas, lo demás es " solo conversación para rellenar " 

Saludos y suerte.

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Este artículo tiene 5 comentarios
A mi lo que más me mosquea son los índices chinos... NO levantan cabeza en general y también se han adelantado a los últimos sustos del mercado y es hasta la media semanal señalada donde ahora mismo yo pondría mi peor escenario.

Suerte.
07/05/2018 00:14
Bueno, China50 es un indice debil, al igual que Australia, practicamente igual los ultimos 8 años, creo que no se pueden comparar con EEUU, son indices que aun no han superado la crisis 2007/8 , lo mismo que Japon nikkei ahora es fuerte, lo unico que ocurre que es cierto que en 2015/16 China anticipo la caida del resto, pudo ser casual, ademas muchos otros factores cono el par xly/xlp avisaron, por lo tanto SP500 es un indice con una trayectoria que es incomparable, eso no quita como comento que se gestione riesgo, porque esre tipo de tendencias son compatibles con visitas a las medias /200/semanales etc, como tambien durar 15 años, desde 2013 que se tompe el lateral o 2017 en caso de nasdaq 100, estos laterales tan largos, pueden dar alcismos potentes en tiempo.
07/05/2018 00:39
Buen artículo! Decir que si el índice de australia es débil en estas dos últimas semanas ha sido el más fuerte con un rebote en mensual muy muy bueno, entonces ¿qué tendrán que hacer los fuertes?

China ha caída en vertical veces sin alterar al sp500. El caso es que todo es alcista hasta que se demuestre lo contrario y por ahora no lo hacen, si lo hicieran sería tan fácil como pinchar el boton de vender.
07/05/2018 09:49
Juan esta para largos en EEUU. Tendremos mas rebote. Por indicadores, bajada del Vix y relajamiento del bono a 10 años entre otras cosas. EEUU seguirá impulso al alza los próximos días. Un saludo !!!
17/11/2018 02:36
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