Esta semana que se ha ido, ha estado marcada por la bajada de tipos del BCE y por un S&P 500 que continúa haciendo nuevos máximos históricos en medio de un enorme escepticismo. Felicito a mis amigos alcistas que han tenido el coraje de seguir "comprados" en el selectivo norteamericano (yo me salí el pasado día 17 después de estar año y medio comprado).
La semana, observando los datos macroeconómicos, señala que la economía de EEUU sigue expandiéndose, aunque los datos han empezado a salir un poco por debajo de lo esperado (en rojo).
¿Qué significa esto? Que actualmente estamos en una fase macroeconómica expansiva desacelerada (nº 2 en la siguiente imagen). Esto es una situación alcista.
En principio no hay que darle importancia. Las aceleraciones y desaceleraciones dentro de una fase expansiva son pan nuestro de cada día, aunque en casa desaceleración los gurús predicen una nueva recesión. Mientras no sea contracción, todo seguirá indicando que hay que preferir apostar por el "lado largo".
Un ejemplo de esta "expansión desacelerada" es el dato de empleo privado recogido por Automatic Data Processing, la cual refleja que en abril se crearon 119,000 puestos de trabajo (la expectativa media era de 155,000), un número que ha descendido en los últimos meses. Se crea trabajo pero la tendencia de creación de empleo es más débil.
Lo mismo ocurre con el índice ISM Manufacturero. Una lectura de 50.7 (expectativa 51) es un número que indica expansión en el sector, pero el índice apenas supera el 50 desde hace meses.
Y otro tanto ha empezado a ocurrir con el importante sector servicios. El ISM Services de abril muestra una lectura de 53.1 vs. los 54 esperados de media. En sí mismo el dato es bueno y positivo por encima de 50, pero lleva dos meses siendo "menos fuerte"
Conclusión: Alcista para la bolsa. Las desaceleraciones son normales a lo largo de un ciclo expansivo. Continúo fuera de mercado.
¿Podrías explicar a qué se debe que preveyendo una bolsa alcista estés fuera del mercado? Parece una posición incoherente contigo mismo.
Un saludo.
Decidí dejar de estar expuesto hace unos días aunque seguía pensando que las probabilidades estaban al alza...y el mercado ha seguido subiendo.
No puedo "pillar" todos los movimientos ni estar siempre ganando dinero. A estas horas tengo ya pensado volver a comprar Eurostoxx 50 en una operación con stop loss.
Gracias Hugo por la felicitación, en honor a la verdad tengo que confesar que sigo siendo alcista (y pillado con mi cartera española, (¡a quien se le ocurre!) aunque no con la de usa ni Europa)
Un abrazo
Hugo, estar año y medio largo en el S&P es excepcional, Todo no se puede coger y la prudencia es un grado.Además de vez en cuando es conveniente estar fuera y hacer de observador interno, cargar pilas y ya tendremos tiempo de volver al ruedo, el mercado siempre está dando oportunidades,solo hace falta ser un buen observador.
Para eso tenemos que bajarnos del carro de vez en cuando para tener una perspectiva diferente a la que se tiene cuando se está dentro.
Buenas noches, Hugo. Como bien dices es muy difícil ganar siempre, pero creo que más difícil aún es encontrar el timing para entrar o salir del mercado, eso es muy difícil.
De ahí que ( supongo ) al detectar indicios de una desaceleración no quieras arriesgar y que te pille dentro si viene la sorpresa. En cuanto a los datos que ofreces, estoy de acuerdo pero yo también uniría a ellos que los beneficios de las empresas estadounidenses hace tiempo que están en máximos y parece que también desaceleran.
Un saludo y sigue así tus artículos son muy buenos.
La decisión de Hugo me parece correctísima, si ahora el mercado gira de nuevo hacia arriba pues se reanudan las operaciones y aquí no ha pasado nada.¡El mercado abre cada día y las oportunidades se producen cada día! En bolsa la codicia no funciona y la frase bursátil por excelencia de que el ultimo euro lo gane otro es muy sabia. El que quiere el ultimo euro suele quedarse sin ese euro y muchísimos menos en un alto porcentaje y eso nos ha pasado a todos en algún momento con toda seguridad.
Recoger beneficios. Lo crea o no, entre todas las habilidadades que necesita para aprender a ganar con regularidad, aprender a recoger beneficios es probablemente la más difícil de dominar. Hago esta observación para que aquellos que podrían culpabilizarse por dejar dinero encima de la mesa, puedan relajarse. Incluso después de haber adquirido el resto de competencias, adquirir ésta le llevará mucho tiempo.
Supongo que habéis leído el libro...
¡Saludos!
hola Hugo, crees que la fed suba la tasa de interes a corto plazo si la situacion sigue mejorando en usa. Estaba pensando en ponerme corto los Fed funds, ya que el riesgo de perdida es muy bajo
