Resultado de la cartera de George Soros en España en 2015

7 de enero, 2016 Incluye: IBEX35 2
Autor de “Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar“ y “Todo sobre los dividendos“, los dos primeros... [+ info]
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21º en inB
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Nota: he corregido la tabla, ya que no había incluído Hispania Activos porque pensaba que no cotizaba, error que me ha señalado @xiscom en Unience.

El inversor George Soros tiene fama de ser uno de los mejores del mundo pero no existen registros públicos sobre la rentabilidad de sus fondos, por lo que me pareció interesante seguir su cartera de valores en España. 

Desde que en diciembre de 2013 comprara acciones de la constructora Fomento de Construcciones y Contratas (FCC), por valor de 72 millones de euros, ha ido ampliando su cartera de acciones españolas. En febrero de 2014, acudió a la OPV (oferta pública de venta) de Bankia, en la que invirtió 174 millones de euros, pagando un precio por acción de 1,51 €. En abril del mismo año compró 1,2 millones de títulos de Iberdrola a 4,85 €. El mes siguiente invirtió 92 millones de euros en la sociedad inmobiliaria Hispania a cambio del 18,4% de su capital. En abril adquirió acciones de Liberbank por valor de 10 millones de euros, a un precio de 0,485 €. Liberbank es el producto de la fusión de las cajas de ahorros Cajastur, Caja Cantabria, Caja Castilla-La Mancha y Caja Extremadura. En noviembre de 2014, el inversor estadounidense acudió a la OPV de Endesa y adquirió unos 15 millones de acciones a 13,5 €.

En enero de 2015 invirtió 500 millones de euros en la ampliación de capital del Banco Santander, que colocó las acciones a 6,18 €. En febrero del mismo año, compró títulos en la OPV de Aena a 58 €, con una inversión de 100 millones de euros, su operación de mayor éxito. El mismo mes también acudió a la OPV de Saeta Yield, que colocó sus acciones a 10,45 €, aunque no ha trascendido la cantidad invertida por Soros. No se han incluido en la cartera que figura a continuación al desconocerse el importe efectivamente invertido por Soros en la compañía, lo cual no permite conocer la ponderación que supone esta participación en el conjunto de la cartera.

La tabla siguiente contiene el resultado de la cartera de George Soros en acciones españolas cotizadas en 2015, con la excepción de Saeta Yield por la razón antes indicada. En los casos del Banco Santander y de Aena, se ha considerado como precio final de 2014 el precio que pagó Soros por las acciones de ambas sociedades en enero y febrero de 2015 respectivamente. La ponderación de cada título en la cartera es el valor de cada posición al 31 de diciembre de 2014 (o en el momento de la compra en los casos de Banco Santander y Aena) respecto al valor total de la cartera.

El resultado de la cartera ha sido del 0,27% en 2015, de modo que Soros superó al IBEX-35 con dividendos en cerca de un 4%. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el valor de la participación no indicada en la tabla, Saeta Yield, ha caído un 19% en 2015. Como no sabemos cuánto invirtió en la compañía, no podemos valorar el impacto de dicha minusvalía. Lo que se sabe, sin embargo, es que la aportación de Soros fue importante, de modo que el impacto ha debido de tener alguna relevancia. Lo más probable, pues, es que la rentabilidad final de la cartera haya sido negativa y bastante similar a la del IBEX-35 con dividendos.

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Este artículo tiene 2 comentarios
Interesante artículo y muy currado. Gracias.
No soy un experto en el tema, corrigeme si me equivoco, creo que puede haber ciertos errores en el resultado final, debido a que Soros, la mayoría de sus operaciones como la de FCC ahora declarada del 3% de la empresa, son swap, es decir futuros con vencimiento. Por lo tanto sabemos cuando entró en los valores pero no cuando venció el swap o si aún sigue abierto. Es posible que varias operaciones hayan vencido y las pérdidas no sean tan altas o incluso sean ganancias, o que los swap los haya vendido a otras empresas.

Agredeceria tu respuesta a mi comentario, un saludo y genial artículo.
09/01/2016 22:19
Hola Isma, el secretismo es habitual en Soros, por lo que es difícil seguir el rastro de las operaciones. Creo que lo más útil que puede proporcionarnos la cartera es ver el resultado que habríamos obtenido bajo la influencia de las decisiones de Soros, cada una de las cuales tiene gran repercusión en los medios.
Gracias a ti y saludos
10/01/2016 11:22
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