No estamos en una burbuja de mercado, ni por asomo

31 de agosto Incluye: $NDX 15

De nuevo por aquí, me llama la atención el alto grado de pesimismo , pero que se ha acentuado de manera masiva en este 2018, donde todos vaticinaban un  "crash" de mercado, y no lo digo ahora, todos conocéis mis publicaciones, desde el ya lejano ( el espectáculo mediático del crash ) y otros muchos relacionados. cuando más dudas había por la corrección.

No voy a hablar del pasado, de momento se ha demostrado que este 2018 no sido techo de mercado, pues el SP500, NASDAQ, Russell etc etc han superado los precios donde se iniciaba la corrección, con lo cual aun habiendo comprando en los máximos, cualquier inversor ya esta en ganancias..

Lo que me llama sustancialmente la atención, es que a pesar de haberse solventando esa situación de techo 2018, sigue en el ambiente un alto mosqueo, y pesimismo, se sigue hablando de techo de mercado, burbuja etc etc, hoy mismo veo esta portada:

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Para centrar el articulo, voy a hablar de que la burbuja en NASDAQ 100 no existe, y lo digo yo, que llevo rebatiendo  a analistas, e inversores , desde que el Nasdaq estaba en 4000 puntos, incluso en esta misma web

No voy a hablar aquí, de expectativas de resultados empresariales a X años, o de sí la expansión tecnológica, trafico de datos  internet, comercio electrónico, va a seguir expandiéndose hasta 2020 o 2022, voy a hablar exclusivamente, de los motivos técnicos y matemáticos, por lo que no estamos en  una burbuja, y aun lejos del crash tecnológico del año 2000.

Y me quiero ir al Nasdaq 100, porque es lo que más acelerado está , para demostrar que no estamos en un hype de mercado, o exageración

NASDAQ 100 ANUAL:

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Como se comenta y se nota en el ambiente inversor, hay una percepción de mucha altura de mercado, y en realidad no es tanta, en el presente 2018, NASDAQ 100 sube un 19.48%, y el año pasado subía un 31.52%, pero los años anteriores fueron muy modestos en rentabilidades, y tras superar el Hype del año 2000 (burbuja),  en 2017 se rompe resistencia.

En cambio del año 1991 al año 2000 ( 9 años ) se subía a múltiplos mucho mas fuertes, llegando a las exageraciones anuales  como en los años 98, 99, y el pico de rentabilidad latente año 2000, sumando casi un 280% en tres años.

Esa situación si podría considerarse burbuja, o hype de mercado, pero sinceramente, llamar a lo actual burbuja, significa no haberte dado cuenta de la realidad tecnológica, nueva economía, o desarrollo de comercio electrónico, tráficos de internet, y todo lo que ha sucedido desde 2012 ( Nasdaq Internet) .

NASDAQ 100 SEMANAL:

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En el más inmediato plazo, se ha solventado la corrección, y ha roto resistencia, es más, acaba de romper otra zona  de resistencia a nivel semanal, yo desde luego no me pondría corto ante este grafico, jeje.

Pero veamos, mercados mas de tipo RISK ON, como pueda ser el Nasdaq Biotecnológico, este mercado lo considero factor adelantado, y la antesala de mercado muy alcista, ya ha ocurrido asi:

NASDAQ BIO ANUAL:

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Fíjense, es idéntico, 2000, año de burbuja, fueron unos trimestres y meses, con unas revalorizaciones brutales, nada que ver con las de ahora, las velas están configuradas con factor vela-volumen, con lo cual es normal, que en el paso histórico de los precios, estas velas sean más voluminosas, la cuestiones que es importante el Nasdaq Biotecnológico, porque dió señal alcista en 2012, mucho antes que cualquier índice, y en el anual, actualmente esta desvirtuando, lo que decían que era burbuja 2015, incluso en latencia esta en máximos históricos.

NASDAQ BIO TRIMESTRAL:

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Seria muy interesante superar la zona de máximos de 2015 a otras escalas, pues eso activaría un claro mercado de RISK ON.

SEMANAL: 

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Situación interesante a corto plazo para el Nasdaq Biotecnológico .

Otro factor importante, es el seguimiento del Sector Semiconductores:

INDICE ( Semiconductores) SOX MENSUAL

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Queda ya lejano el 26 de Julio de 2016, cuando dimos señal en sectorial ( Link) mas unos 5 artículos este 2018 en inbestia ( solo hay que poner semiconductores en Google) , recomendando AMD ( ADVANCE MICRO DEVICES), que ha tenido una revalorización brutal, desde los 3 últimos artículos / marzo, mayo y junio, pasando a ser el actual TOP1 de SP500, una brutalidad, también muy buen aspecto técnico actual MICRON Y Qualcomm.

Pero lo que quería comentar, es que el Indice Semiconductores, es más de lo hablado, la burbuja del año 2000, fueron con unas velas mensuales de rentabilidad exagerada, y que al igual que el Nasdaq100 , o Nasdaq Bio,  y que nada tiene que ver con las  rentabilidades actuales, pues son revalorizaciones mensuales muy modestas de un 8% de media, normalmente en las exageraciones seria normal ver mensuales de 40/50/80/%.

Con todo esto, no estoy diciendo, nada mas que por matemáticas de rentabilidad, lo actual no es burbuja, y que además este tipo de  fenómenos, burbujas,  suelen coger carrerilla, concentrando altas rentabilidades en poco tiempo, y eso no está ocurriendo, aunque parezca que se ha subido mucho.

La percepción siempre es subjetiva, los números no, y es hasta lógico, después de asistir a una corrección como la del año 2000 o 2008, tener aun sugestión en el cuerpo.

Luego podrá pasar de todo, correcciones puntuales, algún susto, etc etc,  pero la realidad es esta, desconozco hasta cuando puede subir un mercado, pero si conozco donde puede terminar la tendencia, técnicamente hablando, si sé que vela pueda darme un aspecto de precaución  o de espera.

Y, ojo,  hablo del mercado más fuerte, el tecnológico, ni que decir tiene, que encima hay mercados e índices, como los europeos, o sectoriales como bancarios, energía, materiales, o el mismo Biotecnológico  aun en corrección desde 2015.

COMPARATIVA INDICES EEUU FUERTES.

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Como apreciáis después de ese lateral, en algún caso como el Nasdaq 100 de 17 años, el Nasdaq Biotecnológico aun se encuentra encabezando el ranking de las revalorizaciones, seguido de Nasdaq internet ( este despunto aun mas cuando llego la expansión de datos de trafico internet móviles,  además de los datos en terminales fijas, y finalmente Nasdaq 100.

Por lo tanto, independientemente de cuando termine una tendencia, que técnicamente puede ocurrir de muchas maneras, no aprecio aspecto burbujeado.

Quería comentar, que a pesar de la burbuja del 2000, las correcciones en comparación con la brutalidad de rentabilidad en las subidas ,  esas correcciones son "pecata minuta",  2008 Nasdaq caía un 48% en el anual, y en la burbuja del 2000, cayo hasta lo alcanzado de rentabilidad en el año 1998, teniendo en cuenta que se venia subiendo desde el año 1991.

En fin, seguiremos subiendo con correcciones, o algún día caeremos, pero que nadie venga a decir que esto es burbuja, no tiene el aspecto técnico numerico de burbuja, luego podremos discutir, si las empresas tecnologicas van a ser capaz de seguir ritmos de crecimiento  y expansión como los actuales, pues tenemos que recordar que las burbujas se forman normalmente por exageración en la expectativa nueva, hype de mercado, y no por decrecimiento de resultados empresariales,  ese podría ser un factor de mercado bajista puntual, un año o dos malos, pero en ningún caso corrección CRASH por Burbuja.

Es mi opinión.

Saludos 

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Este artículo tiene 15 comentarios
Y además tenemos que casi todo acompaña a las bolsas, excepto el miedo, los bonos y los depósitos no dan nada, la economía crece y los beneficios empresariales mejoran, el petróleo se mantiene y los recursos minerales están contenidos de precios. Para colmo llevamos en lateral mucho tiempo y de Europa incluso sale dinero por miedo aunque la situación no es ni de lejos la de 2008.
En fin, que para los que asuman riesgos esta época puede generar grandes beneficios.
31/08/2018 08:56
Lo curioso son las razones para hablar de burbuja o techo inminente
Si el.consumo sube, peligro, nos acercamos a valores vistos en situaciones límite, si el consumo baja, malo, se nota ya la desaceleración
Si los beneficios aumentan mucho, peligro, son insostenibles, si bajan muy malo porque no apoyan las alzas de las bolsas
El hecho de que el bajo nivel de desempleo, sea signo de desastre causa estupor, es el mejor signo posible del estado de una economía, y quien revise la historia descubrirá que ha llegado a estar 16 años seguidos en un nivel inferior al actual
Pronosticar que algún día se producirá un techo es ir a lo seguro, otra cosa es que los que lo esperan sepan aprovecharlo, algo menos fácil de lo que parece, a quien se le fue el tren ayer, probablemente tambien se le escapara mañana
Pero empezar en marzo a repetir machaconamente que el invierno esta cerca es para hacérselo ver
31/08/2018 09:20
En respuesta a Javier Garcia Perez
El problema es que los mejores momentos para comprar son cuando peores están las cosas y viceversa. Pero teniendo en cuenta que los procesos de formación de los suelos y techos de mercado son radicalmente diferentes: un suelo se forma en pocos meses, mientras que la formación de un techo puede durar años.
31/08/2018 10:37
Gran trabajo Juan, como siempre. Te quería preguntar cómo ves si lo sigues el dólar/euro. Qué crees que puede pasar con el dólar ante este panorama se apreciará respecto al euro o será al revés.
31/08/2018 10:33
Nuestro mejor indicador es la volatilidad, si hace subidas como las de enero verticales que aumentan hasta la volatilidad del lado alcista, corre que viene una hostia. Si se sube tranquilamente sin llamar mucho la atención más te vale estar comprado.

Son esas aceleraciones al alza las que deben asustar, y la verdad que estos últimos días he visto algo de aceleración en el nasdaq internet, quizás por ahí pueda venir una corrección, pero burbuja es muy pronto para hablar.
31/08/2018 10:37
Y en Europa también hay muchas empresas volando... Eso si de los sectoriales adecuados.

Hoy de momento Isra Vision +9%, y por nombrar algunas más Wirecard, Nemetsheck y un largo etcétera.

Suerte.
31/08/2018 11:18
Lo bueno de todo esto es que después de pronosticar un techo desde ya no recordamos cuando, aun se apuntaran el merito de haberlo acertado.
La proxima vez, justo a mitad de ciclo empezare a pronosticar que el techo esta cerca. Menudo nivelazo de analistas extranjeros ( ser extranjero debe ser un plus en las finanzas supongo ). En fin, esto nos pasa por no dejar de ser unos provincianos en el mundo. Alguien recuerda que la selección gano un mundial ?. Pues precisamente fue porque los que lo ganaron no se sentían menos que nadie a nivel mundial. Tomemos ejemplo ....
01/09/2018 00:59
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