Siguiendo con el mismo analista, Iturriaga (
una de las grandes estrellas de la gestión activa durante 2009) en un
artículo-entrevista que le hicieron en Febrero 2010... En relación a los riesgos de la deuda soberana española, tras las presiones de las semanas anteriores a la fecha de la entrevista, afirmó que
"el tema de solvencia está resuelto por todas las medidas extraordinarias que se han adoptado". Ahí, si no me equivoco, no se había tomado ninguna medida de consolidación fiscal todavía...Sobre el tema bancario, el articulista dice que "Iturriaga señaló que
los bancos cotizados ya han ajustado toda la caída en lo que a valoración se refiere e insiste en que los cotizados ya han saneado prácticamente todo lo que tenían que sanear. De hecho, el gestor ha entrado en Santander "porque el negativismo en banca ha vuelto a ser excesivo y era uno de los valores del mercado en el que los inversores se podían poner cortos para estar bajistas sobre bolsa española"." No hace falta que ponga un gráfico de Santander, ¿no?
Ah, y el titular de la entrevista era “Nos hemos pasado tres pueblos al comparar España con Grecia”.
Turno de José Carlos DíezY acabamos con José Carlos Díez... En su blog en septiembre de 2009,
escribía lo siguiente:
"
Los mercados ajustan por precios o cantidades y el de vivienda ya lo ha hecho. Seguramente aún hay demasiada incertidumbre laboral y expectativas deflacionistas, pero en 2010 veremos a la demanda embalsada volver al mercado. Los precios se estabilizarán y subirán lentamente hasta que se absorba el exceso de oferta, algo que llevará un tiempo. Luego volveremos a ver un boom y de nuevo volveremos a hablar de burbujas."
OWNED!En Noviembre de 2009 Díez escribía, haciendo una loa de grandes dimensiones de la economía española, contra el totalmente infundado pesimismo que venía de Londres...
"Si tenemos el sistema bancario más capitalizado y eficiente del planeta nos sentimos orgullosos.
No sería posible contar la historia de nuestro Pura Sangre español sin contar con un sistema bancario tan eficiente y no tengo ninguna duda que volverá a suceder
en el próximo ciclo expansivo en el que ya estamos inmersos."
Así que en Noviembre de 2009 estábamos ya introducidos en el nuevo ciclo expansivo, de la mano de nuestro hiper-solvente y super-eficiente sistema bancario... ¡y yo aquí sin enterarme! Por favor, decidme si lo de estas semanas con el lío bancario en España ha sido un sueño... ¿o es verdad?
Sobre las cajas de ahorro comentaba en ese mismo post: "Que demonizan a las cajas pero no se dan cuenta que por ejemplo Unicaja
tiene unos ratios de solvencia o de gestión envidiable y que sus gestores podrían dar clases magistrales en la London Business School en temas de gestión bancaria." Eso, ¿cómo es que España no está exportando expertos en gestíón bancaria recién salidos de las cajas?
Efectivamente, el economista jefe de Intermoney fue conocido durante un tiempo por presumir de que España no estaba en absoluto tan mal como la pintaban los guiris. Cito extensamente porque no tiene ningún desperdicio. Para me** y no echar gota:
En otoño de 2007 la crisis financiera se anticipaba de las duras y en Londres comenzaron a hacer quinielas de las economías más afectadas. España salía muy mal en todas las quinielas. El segundo déficit por cuenta corriente más elevado del mundo, en dólares, burbuja inmobiliaria, sistema bancario muy expuesto a la burbuja, baja productividad, pésima competitividad y sin capacidad para devaluar. Los argumentos eran contundentes pero la realidad ha dejado en mal lugar las quinielas.Nuestro PIB ha caído menos que la eurozona, nuestras exportaciones también y se han recuperado antes, nuestra productividad ha explotado y ya supera el promedio europeo, nuestra burbuja ya ha pinchado, la demanda de viviendas ya está repuntando y los precios están próximos al suelo y nuestro sistema bancario resiste y ha sido el único de los principales países de la OCDE que no ha necesitado recapitalizaciones con dinero de los contribuyentes.Lejos de reconocer su error de previsión y preguntarse las causas del comportamiento mejor de lo esperado de nuestra economía, en Londres siguen dudando de la solvencia de nuestras entidades.Y claro, cuando uno ahora le escucha o lee sus opiniones (que suele ser casi a diario), pues tiende a poner en duda su criterio...
En fin, que tengan cuidado con los presuntos economistas de referencia, y traten de formarse un juicio propio y crítico, aprendiendo las lecciones básicas de la economía.
Tener una mente brillante y un puesto en una universidad prestigiosa (o aparecer en medios, tertulias y mil saraos, además de ser gestor de fondos, etc.) no es incompatible con haber dicho barbaridades y cometido pifias como las señaladas.No obstante, hay que separar el grano de la paja. Mientras que se decían estas cosas,
otros alertaban de que se estaba fraguando una gran burbuja de crédito que iba a desencadenar consecuencias desastrosas para la economía. Casi que, después de estas Cruzadas, sería de rigor dedicar una pieza a predicciones acertadas, ¿no?
