La tendencia macroeconómica sigue siendo alcista para el IBEX 35

5 de marzo, 2013 11
Profesor del Experto de Bolsa de la Universidad de Alicante, docente del Máster de Economía Bancaria de la Universidad de Sevilla, autor libro... [+ info]
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4º en inB
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Después de la corrección motivada por la pequeña corrección bursátil europea y agrandada por el grave empeoramiento de la imagen española tras el caso de los papeles de Bárcenas, el IBEX 35 lleva negociándose volatilmente entre los 7,900 y los 8,300 puntos, desde principios de febrero:

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En mi opinión, el IBEX 35 es alcista desde un punto de vista técnico y macroeconómico y hay que seguir siendo alcistas. Eso sí, como expliqué el 5 de febrero, el escenario de subida vertical hasta los 10,000 puntos en tres meses se había roto o mostrado completamente equivocado. Pero esto son eventos de muy corto plazo.

Como se observa en la imagen, a pesar de que la corrección del IBEX 35 ha sido de las más fuertes del mundo (es un perro flaco al que todo son pulgas), los niveles técnicos siguen siendo de clara tendencia alcista. Tras romper al alza en 2013 el canal descendente, en los últimos tiempos no ha vuelto por debajo de la resistencia de ese canal. Es un índice volátil, pero técnicamente es alcista.

También, tengo muy claro el punto en el que empezaría a liquidar posiciones (el concepto de stop no va conmigo sino el de aumentar y reducir) a partir de los 7,600 puntos y por debajo. ¿Por qué? Primero porque la tendencia alcista se empezaría a invalidar. Segundo porque cuando una figura chartista alcista se cancela (el canal del que hablo), suele dar lugar a una fuerte caída que es mejor evitar.

Y pasando de lo técnico a lo macroeconómico, como siempre en los últimos meses, tengo que señalar que no hay unanimidad en los datos, pero algunos de los que considero más fiables están mostrando que España sigue lentamente saliendo de la recesión.

Un ejemplo es el dato publicado ayer por las oficinas del Servicio Público Estatal de Empleo. Aunque el titular fue que se llegó a los más de 5 millones de parados, la noticia para mi es que, la tasa anual de crecimiento del número de personas en el paro sigue descendiendo, lo que típicamente es un claro signo de salida de la recesión y por tanto un hecho muy alcista para la bolsa:

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Por otro lado, la prestigiosa Conference Board que elabora numerosos indicadores adelantados de la economía, muestra que el indicador adelantado de España sigue mejorando y señalando, también, la salida de la recesión:

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El sector manufacturero , aunque en contracción, aparenta estar dando señales trempranas de vida:

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Algo que también se observa en el importante sector servicios:

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Las noticias, en el medio plazo, son más positivas que negativas y todo me indica que he de seguir siendo alcista, más allá de los movimientos volátiles de corto plazo. Por supuesto no todos los datos muestran una expectativa optimista y hay datos como el de ventas al por menor que siguen cayendo en barrena:

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Pero es que es muy rara la situación en la que todos los datos indican los mismo y al final hay que hacer caso a los más fiables y a la mayoría. Técnicamente estamos en salida de la recesión y es una fase en la que las bolsas suben de forma vertical en medio de un enorme escepticismo en la que la idea de que haya "brotes verdes" es completamente negada.

En el entorno geográfico (importante porque el IBEX depende del entorno más que -por ejemplo- de las ventas al por menor), vemos que la bolsa paneuropea se encuentra con la intención de asaltar máximos de varios años:

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En este punto "bisagra" se está generando una entendible ansiedad que provoca movimientos volátiles de un día para otro. No obstante, es resistencias y dado que la Eurozona está saliendo de la recesión, creo que hay que ser optimistas (en el siguiente gráfico, media de 3 meses de nuevos parados, cuando desciende es señal de salida de la recesión):

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Y finalmente EEUU, la locomotora del mundo, presenta una situación más estable y la enorme mayoría de los datos económicos siguen invitando a ser optimistas:

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Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 11 comentarios
antiguo usuario
Se supone que toda esta recesion que hemos y seguimos soportando todos estos anios, era y es de credito. Sin embargo no sueles comentar nada sobre la deuda externa espaniola, que creo que ya va por 2 billones de euros, algo barbaro entiendo yo. Esa deuda sigue ahi y creciendo, ydesde mi punto de vista va a ser dificil pagarla. No va a afectar esto al futuro?

Me ha gustado esto: "Técnicamente estamos en salida de la recesión y es una fase en la que las bolsas suben de forma vertical en medio de un enorme escepticismo en la que la idea de que haya "brotes verdes" es completamente negada."
05/03/2013 10:05
He oído decir que el estado gasta mucho más de lo que ingresa. Si me equivoco me lo decís. Entiendo que hay un gran ajuste del sector privado y escaso del sector público. Hasta que no nos acerquemos a las próximas elecciones nos seguirán apretando las tuercas y el estado confiscatorio seguirá.
En todo caso, como bien dice Hugo, la bolsa va por adelantado y las grandes subidas que salen de suelos son en momentos de pesimismo.
05/03/2013 13:47
Y entrar ahora a dos años vista como lo ves? El ibex casi ha subido un 50% en los últimos siete meses.

Ya se que hay que comprar cuando todo ha caído a plomo y cuando hay sangre en la calle, por eso entrar ahora no se sí es buena idea.

Pero sí las bolsas suben después de ver lo que ha pasado en Italia y su ingobernabilidad, pues... Lo peor ya hemos visto No?
05/03/2013 22:36
Y entrar ahora a dos años vista como lo ves? El ibex casi ha subido un 50% en los últimos siete meses.

Ya se que hay que comprar cuando todo ha caído a plomo y cuando hay sangre en la calle, por eso entrar ahora no se sí es buena idea.

Pero sí las bolsas suben después de ver lo que ha pasado en Italia y su ingobernabilidad, pues... Lo peor ya hemos visto No?
05/03/2013 22:36
Y entrar ahora a dos años vista como lo ves? El ibex casi ha subido un 50% en los últimos siete meses.

Ya se que hay que comprar cuando todo ha caído a plomo y cuando hay sangre en la calle, por eso entrar ahora no se sí es buena idea.

Pero sí las bolsas suben después de ver lo que ha pasado en Italia y su ingobernabilidad, pues... Lo peor ya hemos visto No?
05/03/2013 22:36
Y entrar ahora a dos años vista como lo ves? El ibex casi ha subido un 50% en los últimos siete meses.

Ya se que hay que comprar cuando todo ha caído a plomo y cuando hay sangre en la calle, por eso entrar ahora no se sí es buena idea.

Pero sí las bolsas suben después de ver lo que ha pasado en Italia y su ingobernabilidad, pues... Lo peor ya hemos visto No?
05/03/2013 22:36
Con una prima de riesgo alta el dinero no entraría en la bolsa.El gasto financiero de España se dispararía y la presión fiscal aumentaría bastante, ahogando a la economía.
11/03/2013 23:44
antiguo usuario
El problema que veo es que bruselas sigue apretando las tuercas con la austeridad y eso va a limitar los beneficios empresariales, a medio plazo soy alcista, pero despues ya no lo tengo tan claro.
06/03/2013 08:11
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