La semana en el Eurostoxx 50, S&P 500 e Ibex 35

15 de diciembre, 2012 110

Una semana que ha ido de menos a más en cuanto a los datos macro, aunque técnicamente no ha terminado de ser relevante. Mi resumen:

1) Eurozona:

El Eurostoxx 50 se ha situado por encima de una resistencia que considero importante. Es la resistencia de prácticamente un año y medio, cuando el mercado hizo máximos tras el rally del invierno pasado y tras el rally de este otoño. En las últimas 10-12 semanas, ha estado en situación de impasse y ahora se ha dispuesto a romper la resistencia. Esto me parece el comportamiento más lógico ya que creo que la Eurozona está saliendo de la recesión. De los datos macro de esta semana, la producción industrial se ha vuelto a mostrar como el gran dato divergente, pero solo es un dato en una batería de datos que señalan lo contrario: recuperación y salida de la recesión.

Y por el lado positivo tenemos el avance de diciembre del PMI (índice de directores de compra). El sector servicios (PMI servicios) pasa de 46.7 en noviembre a 47.8 en diciembre, máximos de 5 meses. El sector manufacturero (PMI manufacturero) sube una décima en diciembre con respecto a noviembre, 46,3. El PMI global pasa de 46.5 en noviembre a 47.3 en esta primera estimación de diciembre. Esto es importante, ya que como se observa, estos índices y la bolsa guardan una estrecha relación:

La economía europea sigue contrayéndose, pero a menor ritmo, lo que lógicamente ocurre cuando se está saliendo de una recesión, que antes de crecer, se "decrece menos".

2) Estados Unidos:

Técnicamente ha sido una semana sin significado. Sigue alcista y mientras no descienda de 1350 continúa en tendencia alcista "acelerada". Los datos macroeconómicos han sido buenos. La peticiones semanales de paro han bajado fuertemente hasta 343,000 después del fuerte repunte provocado por el huracán Sandy. De hecho, las peticiones de paro se encuentran en el rango bajo de los últimos meses:

La producción industrial, que era uno de los datos que aunque seguía señalando expansión, estaba "aflojando", se ha mostrado fuerte en noviembre con una subida mensual del 1,1% y como muestra el gráfico de su evolución interanual, sigue en niveles consistentes con expansión y por tanto alcista para la bolsa:

Las ventas minoristas repuntan un 0,3% en noviembre con respecto a octubre y siguen creciendo de forma interanual, lo cual es consustancial a una expansión económica y por tanto es alcista para la bolsa:

3) España:

Nada relevante en el aspecto macro. Técnicamente, al igual que el Eurostoxx, aparente romper una resitencia de las últimas semanas (canal) y meses. Siendo alcista por los datos macroeconómicos, pienso que lo más probable es que vamos a continuar viendo subidas: