Después
de repasar la situación de los metales preciosos, y de las empresas mineras y extractoras en 2 artículos anteriores, vamos hoy ya a repasar las
diferentes opciones de inversión en el sector mediante los diferentes ETF y fondos
existentes.
Empecemos
con los que replican la cotización de los metales, estos son ETF que
simplemente invierten en el propio metal para replicar su cotización.
Replicando el precio del metal
Respecto
al oro, las mejores opciones son el SPDR
Gold Trust (GLD), o el iShares Comex
Gold Trust (IAU).
El ETF
que replica el precio de la plata es el iShares
Silver Trust (SLV).
Otro
activo interesante a la vez que curioso es el Central Fund of Canda (CEF), un fondo que tiene una mitad de su
cartera en oro y la otra en plata.
Minería de oro
Otra forma de invertir en metales preciosos, es mediante
el sector minero y las empresas mineras, sector del que repasamos su situación actual en este artículo.
EL ETF
mas conocido de mineras de oro es el Market
Vectors Gold Miners (GDX).
Este
replica el índice NYSE Arca Gold Miners
Index (GDMNTR), que pondera por capitalización, e invierte en empresas de
todo el mundo con el requisito de estar enfocadas a la minería de oro. La
estructura actual del ETF es la siguiente:
Un
atributo del GDX es que no sólo contiene acciones que se negocian en Estados
Unidos, ya que ofrece exposición a las mineras de oro y plata negociadas en países
como Australia, Canadá, Hong Kong y el Reino Unido. Aunque el peso de las
mineras fuera de EE.UU. no es muy grande, solo presente en 11 de las 39
acciones que lo componen, es una buena forma de conseguir la exposición internacional
disponible en los mercados estadounidenses.
A pesar
de ser el referente entre los ETF mineros de oro, el principal problema del GDX
es que la exposición real al oro no es tan alta como podríamos pensar, ya que
la mayoría de empresas tiene también exposición a otros metales. Se estima que el
porcentaje de los ingresos que provienen del oro ronda el 75%.
Para los
que quieran un ETF que invierta de mineras de oro con una exposición de hasta
el 95% de los ingresos en este metal, la mejor opción es el Global X Pure Gold Miners ETF (GGGG).
Este ETF permite el acceso a empresas mineras puras cotizadas en índices de
todo el mundo sin limitaciones de país o índice.
El GGGG
Tiene la intención de replicar índice SOLACTIVE
Global Pure Gold Miners.
Este índice sólo incluye las empresas
que generan la gran mayoría de su negocio de la minería de oro son elegibles
para ser incluidos en el índice. La composición actual del índice es la
siguiente.
Desde su creación en marzo de 2011, GGGG ha tenido un rendimiento ligeramente inferior
al GDX, aunque los inversores tienen que
tener en cuenta que posee participaciones en numerosas empresas mineras más
pequeñas y por tanto más volátiles.
GGGG comparte algunos componentes con el GDX, como: Randgold, Eldorado Gold
y Kinross Gold.
Algo
parecido podemos ver en otro de los ETF mas líquidos, el Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), un ETF enfocado a
mineras júnior, que serían las que trabajan en proyectos de exploración y
prospección que se encuentran todavía en fases iniciales.
Por sus
características, las empresas de este índice, suelen ser de alto riesgo pero de
un alto potencial de cara a grandes crecimientos y a tener actividad
corporativa como objeto de alguna adquisición. Las empresas incluidas cotizan
en bolsas de Australia, Canadá, China, Sudáfrica, Reino Unido y Estados Unidos.
Hay una
diferencia bastante grande entre mineras senior y junior. Las mineros de oro júnior
están generalmente asociadas con un riesgo mayor, ya que a menudo necesitan
mayores precios en el metal para alcanzar el equilibrio en ciertos proyectos
que otras mineras masgrandes. Hay que
tener en cuenta además, que estas mineras jóvenes tienen una mayor exposición a
los riesgos asociados con la operación en un área geográfica limitada, así como
con una cartera de minas más pequeñas.
Es
importante recordar que las oscilaciones de precios entre las mineras es aún
más pronunciada que en los metales. Por ejemplo, el movimiento de los precios
diarios de los mineros de oro de Market Vectors (GDX), tiene un promedio de más
del 2% desde la creación del producto en 2006. Por lo tanto, una fuerte dosis
de volatilidad es más que esperable.
Para los inversores más conservadores en el sector, sería recomendable sesgar sus
inversiones hacia las mineras más grandes en lugar de las mineras junior.
Minería de plata
El ETF que
engloba a empresas mineras enfocadas a la minería de plata es el Global X Silver Miners ETF (SIL).
Su índice
de referencia es el Solactive Global
Silver Miners Index, que incluye empresas de todo el mundo del sector de la
explotación, minería y/o refino de plata. El índice incluye entre 20 y 40
valores. La exposición neta al metal es todavía menor que en el caso de su
igual de oro, en este caso su exposición ronda el 65%. Su composición actual es
la siguiente:
Para una
exposición a mineras de plata junior, el mejor producto es el Pure Funds Junior Silver Miners (SILJ) como
maneras de jugar el metal que es único en sus funciones de tecnología
industrial mediante empresas de rápido crecimiento.
Este ETF
replica el indice ISE Junior Silver Index.
Los apalancados
En este
sector, existen también una alta gamma de productos apalancados, muy útiles
para tener mayor exposición al mercado sin aumentar la cantidad de efectivo
invertida. Estos productos ofrecen una rentabilidad del doble o del triple de
la del índice de referencia, pero como en todos los apalancados, hay que tener
en cuenta que esta rentabilidad solo se garantiza de forma diaria, por el
inevitable efecto matemático de acumular rentabilidades diferentes entre el índice
y el producto apalancado en intervalos mayores a un dia.
El DB Gold Double Long ETN (DGP) y el Proshares Ultra Gold (UGL) replican el
doble la rentabilidad de la cotización del oro a intervalos diarios.
En cuanto
a los apalancados inversos, los del oro son el DB Gold Double Short ETN (DZZ)y el Proshares Ultra Short Gold
(GLL).
Los que
triplican la rentabilidad del metal áureo son el VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD), cuyo inverso es el VelocityShares 3x Inverse Gold ETN (DGLD)
El ETF
que duplica el rendimiento de la plata es el Proshares Ultra Silver (AGQ)
El ETF inverso
2x de la plata es el Proshares
Ultrashort Silver (ZSL).
Triplicando
la evolución del metal plateado podemos encontrar el VelocityShares 3x Long SilverETN (USLV), cuyo inverso es el VelocityShares 3x Inverse Silver ETN (DSLV).
Los
apalancados sobre mineras de oro son, el Direxion Daily Gold Miners Bull 3x Shares (NUGT), y su inverso, el Direxion
Daily Gold Miners Bear 3x Shares (DUST). Ambos triplican la rentabilidad diaria del índice de empresas mineras, el NYSE Arca Gold Miners Index.
Hasta
aquí el repaso a los mejores y mas líquidos instrumentos para invertir en el
sector de los metales preciosos. Como habéis podido comprobar, hay un
instrumento para cada inversor y para cada situación, solo hace falta saber
elegir el que mas se adapte a nuestra estrategia y manera de invertir
Estupendo, muy completo.
Gracias antonio
La lista completa
http://finance.yahoo.com/quotes/GLD,IAU,SLV,CEF,GDX,GG,ABX,NEM,SLW,FNV,GOLD,NCM.AX,AU,AUY,AEM,KGC,EGO,RGLD,OSK.TO,NGD,GFI,BVN,PAAS,DGC.TO,BTG,SBGL,IAG,HMY,GGGG,CEE.TO,CG.TO,GDXJ,SIL,AXU,AUN.V,AUQ,BCM.V,CDE,EXK,AG,FSM,FRES.L,GPL,HL,HOC.L,IPOAF,MVG,MUX,PLM,PPP,SPM.TO,SSRI,SVM,SVLC,TAHO,SILJ,AUMN,TV.TO,MND.TO,DGP,UGL,DZZ,GLL,UGLD,DGLD,AGQ,ZSL,USLV,DSLV,NUGT,DUST;_ylc=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 Fernando,
Muy útil el listado que comentas. Yo he intentado nombrar al mejor producto de cada categoría e intentar obviar un poco a los que carecen de volumen. Gracias por compartirlo de todas maneras.
Me alegro que te haya gustado el artículo.
Un saludo.
Buen artículo. Justo hace unos días destaque la figura de la plata y compré unas AGQ para la cartera.
http://www.global-trader.net/?id=1747&fecha=17062014
Dada la baja volatilidad de estos activos, creo que es obligatorio usar algún ETF apalancado. Este AGQ por ej, tiene volatilidad histórica reciente del 25%, muy normalita.
La figura de fallo y giro de la plata se formó por cierto también en el oro...
Saludos
Hola Niko,
La verdad es que tienen que los movimientos tendenciales no suelen ser muy grandes, así que la opción de los apalancados es una buena idea siempre que aciertes con el timing.
De momento el tirón parece ser bueno, tus AGQ que están reportando alegrías, veremos a ver como va evolucionando.
Gracias por tu comentario.
Realmente interesante, seguro que me resultará muy útil.
muchas gracias
Gracias Vicente, espero que te sirva.
Un saludo.
Artículo bien interesante; sobre todo lo relacionado con los etfs apalancados: Mi duda es la siguiente, si invierto en un etf apalancado y pierdo; ¿pierdo como máximo la cantidad invertida en el etf? o ¿puedo perder mas allá del capital invertido como ocurre con los productos apalancados?
Gracias
Hola Ángel,
Solo podrías perder lo invertido, a no ser que estuvieras corto, claro. Te puedes tomar esta como una acción que simplemente se mueve mucho.
Espero que te sea de ayuda la respuesta. Un saludo.
Yo suele especular con la plata y utilizo el SLV. La verdad que el AGQ y el ZSL no son lo bastante líquidos para mi gusto. Aunque también tiene poco volumen el SIL si que lo recomiendo para inversores value. Esa es mi experiencia al respecto.
Muchas gracias por el artículo!
Hola Miquel,
El volumen es el problema principal que tienen los productos relacionados con la plata, por lo que su utilidad en operaciones a corto plazo se ve reducida. No obstante a largo plazo o para inversores ‘value’ como tu comentas siguen siendo perfectamente válidos.
Gracias a ti por el comentario.
¿Sabes si existe algún etf sobre el rodhio?
Gracias
Saludos
Hola Ángel,
La verdad es que nunca he utilizado ningún producto que replique el rodio,así que no te puedo decir mucho, pero parece que el enlace de Fernando puede ser útil.
Un saludo
¿Por qué invertir en Oro cuando se puede invertir en un metal precioso con aplicaciones industriales al mismo tiempo? Mientras que el Oro se utiliza en joyería y como valor refugio en tiempos de crisis, el Rodio cuenta también con un uso industrial, al utilizarse en la fabricación de componentes electrónicos para vehículos, ordenadores, teléfonos móviles y LCD para las pantallas planas de TV. Y ésta múltiple función adquiere una relevancia especial en épocas de crecimiento económico con fuertes repuntes.
Según Grant Sporre, Analista de materias primas en Deutsche Bank, lo resume en una sóla frase... "El Rodio ofrece lo mejor de dos mundos, pues detenta una combinación única de apalancamiento ante la recuperación económica global a través de la recuperación del sector automovilístico y de consumo, y además, de cobertura ante la subida de la inflación por sus atributos defensivos como metal precioso".
¿Cómo invertir en Rodio? Según Tom Pawlicki, Analista de Materias Primas de MF Global... "Los ETC´s facilitan las inversiones en Rodio porque son la forma más barata de invertir y resultan más cómodos que poseer el metal físico. De hecho, los ETC´s de Rodio llegan a crear escasez y causar un déficit del metal impulsando los precios. No obstante, otra fórmula que permite a los inversores aprovecharse de la subida del Rodio es adquirir un fondo de inversión un ETF que invierta su patrimonio en compañías mineras dedicadas a la extracción de éste metal precioso, que aportan valor añadido gracias a su gestión ó estrategia".
El Rodio es el metal precioso más escaso, y su producción mundial anual es extremadamente pequeña: para producir la cantidad de Oro que se produce en un año se necesitarían 150 años para producir el Rodio equivalente.
El precio del Rodio pasó de los 195 dólares/onza en Junio de 1.972 hasta los 9.745 dólares/onza en Junio de 2.008, convirtiéndose en el metal más caro del Mundo.
Desde entonces, ésta ha sido la evolución del precio del Rodio:
* Año, 2.013.......... -15.41%
* Año, 2.012.......... -36.18%
* Año, 2.011.......... -16.51%
* Año, 2.010.......... +65.33%
* Año, 2.009.......... -77.68%
Según la empresa de metales preciosos Johnson Matthey, el déficit de abastecimiento del Rodio alcanzará en el medio/largo plazo alrededor de las 45.000 onzas el año.
Lo único he he encontrado es invertir en el Deutsche Bank ETC PLC DB PHYSICAL RHODIUM ETC, ó físicamente en una onza de Rodio, aunque el problema que veo a ésta última opción es la nula liquidez que tiene.
Hola Carmen,
Efectivamente la iliquidez, es uno de los mayores problemas a la hora de invertir en según que tipo de activos menos conocidos.
De todas formas si tu interés es por los fundamentales a medio largo plazo, el tema de la iliquidez pasa a ser un tema más secundario.
Gracias por el interesante análisis del rodio.
Un saludo.
Buenas tardes: no encuentro muy bien donde lanzar esta pregunta, pero sabe alguien por favor si se podria invertir replicando los tipos de interes del BCE? Es decir, ganar o perder en funcion de si sube o baja el tipo de interes que determina el BCE?
En el broker que yo utilizo, no encuentro esta opcion.
Gracias de antemano.
Hola a todos. ¿ Hay algún etf o fondo en euros para invertir e mineras, materias primas o metales preciosos? Gracias.
Hola Richard,
Una opción podría ser el Db physical gold euro hedged ETC, que replica el comportamiento del precio del oro con la divisa euro cubierta. Es un producto de DB X-Trackers, aunque no te puedo decir más, porque nunca lo he utilizado. De todas formas creo que te puede servir de ayuda para empezar tu búsqueda.
Saludos.
Hola, Richard.
A mí me gusta el Franklin Templeton Gold and Precious Metals Fund EUR, un fondo de inversión que invierte su patrimonio en acciones de empresas de todo el Mundo dedicadas básicamente a la extracción de Oro, Plata, Platino y Paladio.
Aquí tienes información detallada del fondo, cuya inversión mínima en Renta4 banco es de únicamente 200 Euros:
http://www.franklintempleton.com.es/es_ES/investor/funds/portfolio/14447/Franklin-Gold-and-Precious-Metals-Fund/CarteraHola José Antonio,
Invertir en fondos de calidad también es una buena opción para inversores con un perfil más pasivo, que buscan tener exposición en un sector a largo plazo.
El problema aquí siempre es descubrir un fondo de verdadera calidad que ofrezca valor respecto al activo que replica. Gracias por la información que has compartido.
Saludos.
¿Qué ha pasado con el Global X Pure Gold Miners ETF? ¿Ya no cotiza? ¿Alguien sabe por qué?
Hola José,
Pues tienes razón, aunque desconozco el motivo. Era un activo interesante.
Antonio, sabrás de un etf en euros que lleve mineras, glencore, Antofagasta....etc?
Saludos
