Gowex: un nuevo caso de locura financiera

3 de julio, 2014 Incluye: GOW 35
Fundador de inBestia, desde el 7 de enero de 2019 gestor del fondo Esfera Team Trading FI, autor libro "El Inversor Global: inversión y... [+ info]
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4º en inB
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Ok, soy un inversor macro y no tengo mucho que decir sobre Gowex. Actualmente estoy invertido en 79 compañías a través de mis dos inversiones en ETFs en los índices Eurostoxx 50 e Ibex 35 y no sé nada de invertir en compañías individuales, ya sean grandes o pequeñas. 

Pero lo que sí sé es que con los chicharros ocurre igual que con el daytrading: la rentabilidad en ambas prácticas es posible para unos pocos sujetos profesionales, experimentados y disciplinados, pero también atraen como moscas a los novatos que pierden ingentes sumas de dinero en ambos campos.

Los novatos, casi siempre con poco dinero en el bolsillo y todavía menos sentido común financiero en sus cabezas, se dejan seducir por los cantos de sirenas del apalancamiento y de la volatilidad de los instrumentos en los que operan, para al final acabar perdiéndolo todo o casi todo.

No sé nada sobre Gowex, aunque las primeras páginas del informe de Gotham son demoledoras y ya creo más razonable que el precio de la compañías de los wifis es más cercano a 2€ que a 20€. 

No sé nada sobre Gowex y no estoy haciendo leña del árbol caído. Siento mucho la pérdida de todos los inversores y estoy seguro que entre muchos de los que pusieron su dinero en esta aventura hay gente muy pero que muy sensata. Pero también había gente que había perdido completamente la cabeza y desde hacía meses muchos comentábamos como entre algunos inversores de esta empresa se percibían claros rasgos de locura financiera. Para muestra el siguiente tuit del 4 de marzo de este año de un conocido inversor de Gowex:

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Dice el refranero (y este tiene pinta de ser un refrán universal que hasta los mozambiqueños conocen) que "nunca hay que poner todos los huevos en la misma cesta". No hace falta explicar por qué: a veces hasta la mejor y más segura cesta puede caerse al suelo.

La gente no aprende. Da igual si es Gowex, una compañía con un dudoso negocio, o si es un hedge fund dirigido por un premio Nobel como Long Term Capital Management que descendió a los infiernos después de casi haber tocado el cielo.

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Todas las cestas pueden caer y por tanto nunca bajo ninguna condición pueden ponerse todos los huevos (o el 90%) en la misma cesta. Ni en Gowex, ni en el hedge fund más prestigioso ni en cualquier bluechip aburrida y aparentemente segura como Telefónica (que a mi no me parece segura).

Luego, aparte de saltarse este principio básico de diversificación está otro elemento de locura financiera en el que caen todos los novatos y que se ha repetido en los últimos meses en el "caso Gowex". Es casarse con las acciones y dejar de ver lo que son (un negocio) y empezar a verlas como si fueran un equipo de fútbol o una nueva religión con líder supremo incluido. Claro, el problema es que cuando uno tiene fe y se hace esclavo de una creencia, es capaz de inmolarse en nombre de Dios (para darse cuenta después que no hay vírgenes ni ríos de leche en el paraíso).

El tercer elemento de locura financiera es la que el legendario Jesse Livermore señalaba con esta frase:

"Desde mi punto de vista los inversores son los grandes jugadores, no los especuladores. Ellos hacen una apuesta, la mantienen, y si todo va mal lo pierden todo"

Vamos, ya sabemos que muchos inversores aguantan a largo plazo (y hacen bien si tienen un buen y disciplinado método), pero es dramático ver como muchos de ellos son capaces de comprar en el corto plazo llevados por la emoción y al ver como se amontonan las pérdidas deciden que su inversión es de largo plazo. Y es que muchos más inversores de los que nos pensamos en realidad no son más que jugadores de corto plazo que al ver como su pérdidas se amontonan comienzan a albergar la temible emoción bursátil de "la esperanza" y convierten sus pérdidas de corto plazo en una más que probable inversión ruinosa de largo plazo.

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La vieja historia de los mercados: jugadores que se creen inversores, apuestas arriesgadas concentradas, fe ciega en lo que compran y negación completa de la realidad. Una máquina completa de perder dinero en el medio plazo.

Nota: los tuits expuestos aquí pertenecen a una misma cuenta de twitter. He borrado el nombre de la cuenta porque lo importante es aprender las lecciones de los errores, no ver quien se encuentra en una amarga situación en estos momentos.

Usuarios a los que les gusta este artículo:

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Este artículo tiene 35 comentarios
antiguo usuario
No hay nada mas diversificado que un indice, no comprendo las carteras tan sesudas que hacen algunos con el curro que eso lleva, compras un indice y ya esta, una manzana podrida la sacan y ponen una sana, si inviertes en empresas muy buenas terminan cayendo, los indices esta demostrado que historicamente son alcista sobre todo los americanos que nacen empresas por un tubo, tienen empresas de repuesto para mantener los indices alcistas hasta el fin del mundo
03/07/2014 18:43
antiguo usuario
Yo lo tengo claro de hace tiempo las bolsas sirven para sacar la basura de empresas que venden la porqueria en forma de acciones entre los pollos que terminan en el horno por Navidad
03/07/2014 18:58
antiguo usuario
Hola, pregunto yo, si gowex ha hecho trampas, al igual que las hizo pescanova, ¿qué culpa tiene el comprador "normal"?, el que invierte confiado en que una empresa parece seria y tiene futuro y luego resulta que le han engañado.
Eso, según mi opinión, no es un error del inversor, sino un fraude de la empresa.
Si telefónica, iberdrola o santader muestra unos datos que son falsos y terminan en bancarrota, ¿son culpables los accionistas por fiarse de esas empresas?
Yo no tengo nada de gowex, pero tampoco me parece justo que la gente pierda su dinero de esa manera.
03/07/2014 19:10
Yo creo que en el caso expuesto aquí, no en general, algo de culpa si tiene el comprador "normal".
- Esta apostando todo a una empresa.
- la empresa esta d moda pero cotiza a múltiplos elevadísimos.
- y cuando surge un informe como el que salió, a demás de leerlo y analizarlo, compra toda la liquidez k tiene a la primera de cambio.

Para mi todo eso es un error total, sean ciertas o no las acusaciones o los datos presentados por la compañía.
03/07/2014 19:48
Exacto. Un fraude lo puede sufrir cualquiera (aunque la clave es sufrir menos que los demás) pero la clave es la retahíla de errores clásicos del que se enamora con una acción.

s2
03/07/2014 20:24
antiguo usuario
Y lo de Bankia con las preferentes y las acciones avalado por el Banco de España y la CNMV,esto como se califica, como dicen muchos "inteligentes" eso por no tener cultura financiera pues a muchos inteligentes con "cultura financiera"han acabado en el horno como los pollos de Salarich, ja,ja, ja, me rio, para honrar a los incultos financieros que los engañan sin escrupulos por los bancos y las altas instancias de este pais
03/07/2014 19:26
El articulo versa sobre los errores mas comunes de los inversores. La avaricia y la poca diversificacion son errores comunes. Esta claro que si los datos que informa una compañia son falsos como pasó con pescanova no se le puede culpar al inversor. Pero si estabas en pescanova a traves de un fondo por ejemplo de small caps españolas, que tuviese una exposicion inferior al 3%, tu pérdida es ínfima.
03/07/2014 19:26
Yo tampoco tengo mucho que decir sobre Gowex, pero hay una cosa clara, ahora mismo son los inversores los que estan defiendo a la empresa con sus tweets, blogs, canales de youtube, articulos...etc pero esto no era al reves? no era la empresa quien tenia que defender sus numeros frente a los inversores?.

Tampoco tengo mucho que decir sobre el binomio MAB-GOWEX-GOWEX-MAB, pero bueno, dejemoslo estar.
03/07/2014 19:51
antiguo usuario
El que esta comprando a la baja expuesto en el articulo , demuestra que no sabe mucho, tiene un grafico que lo puede ver y ademas es lo unico que tiene solido , renuncia a lo que tiene y se queda con el humo y los cantos de sirena, un pollo dejara de ser un pollo cuando mande a tomar viento al cuidador de pollos.
03/07/2014 20:18
Desde que la empresa comenzó a ser nombrada en Foros y tweets, me sorprendió mucho que la mayoría eran narrativas y opiniones pero muy muy muy pocos hablaban de la valuación de la empresa. No entiendo como alguien puede comprar algo sin antes saber su valor. No creo que muchos compraran una casa o una franquicia sin antes saber su valor. Es mas hoy, después de todos los post que hay no he encontrado uno con una valoración. Yo no sé como invierte el resto en acciones individuales, pero yo no meto dinero en una empresa si no sé o no puedo valorarla con anticipación.

Para quienes hayan comprado haciendo una valuación conservadora y un buen AF, entonces sabrán perfectamente qué hacer ahora. Los que deben preocuparse son los que han comprado siguiendo una narrativa o los sueños de otros y no tengan idea del valor de la empresa.

Yo no sé que pasará con Gowex. Es posible que recupere, pero lo que hay que saber no es si algo es posible o no, sino las probabilidades y eso sólo se sabe con la valuación y no con narrativas.

Cuando uno invierte debe tener tres cosas en mente antes de soñar con las fortunas y riquezas. El tiempo, la inflación y la naturaleza exponencial de las pérdidas.

Si he comprado y el precio cayó 60% entonces necesitaré que suba 160% desde ese mínimo para estar break-even. Imaginad que la recuperación tarde 5 años y otros 5 años para que mis sueños se hagan realidad y la inversión se triplique. Estamos hablando de 10 años con un rendimiento de 9% real, para eso mejor invierto en un indice de bajo costo y me olvido de problemas y duermo mejor.

Sí, el rebote y la recuperación pueden tardar mucho menos, pero si no sabéis el Valor de la empresa de nada sirve rebote y recupere en dos segundos porque no tenéis un punto de referencia.

Saludos y muchas suerte!!!
03/07/2014 20:26
Que pena que te haya hecho gracia que estafen a la gente. Uno puede ser imprudente por invertir sin diversificar, por comprar e ir haciendo media, pero no es culpable de que un delincuente dirija Gowex o que muchos otros delincuentes al frente de empresas no paguen por sus fraudes. El consejo de gowex debe responder con su patrimonio personal, por estafa.
06/07/2014 20:09
Todo esto me recuerda a la mejer lección que hasta hoy me ha dado el mercado: aún conservo mis 12 acciones de Bankia (1200 compradas en la OPV), como estigma de una gran lección. Y aqui no puedo culpar a ningún forero de otro país, en ésta estaba metida la flor y nata de todo el poder de este país, pero la musica me suena bastante.
03/07/2014 21:24
Mab Gowex Mab Gowex Mab Gowex. Un mercado residual entre los ya residuales ha sido todo el campo de inversión para muchos. Hoy sale una tal Facephi al Mab y me pregunta uno por Twitter que si tengo acciones. Este panorama acabará atrayendo a los mayores vendehumos de este país, si no lo ha hecho ya.
03/07/2014 23:57
antiguo usuario
Tambien me gusta el ETF del Eurostoxx yo me he decidido por el de BBVAE, pero vamos que tambien podria quebrar el emisior y seguramente estaria protegido por sus leyes.
Lo de Gowex un familiar mio se ha librado por su experiencia en Terra y por suerte supongo el invertio a 5€ y lo vendio todo a 20€.
Lo de Gowex no es ni la primera ni la ultima accion que arruinara a minoritarios.
04/07/2014 19:39
antiguo usuario
Tambien me gusta el ETF del Eurostoxx yo me he decidido por el de BBVAE, pero vamos que tambien podria quebrar el emisior y seguramente estaria protegido por sus leyes.
Lo de Gowex un familiar mio se ha librado por su experiencia en Terra y por suerte supongo el invertio a 5€ y lo vendio todo a 20€.
Lo de Gowex no es ni la primera ni la ultima accion que arruinara a minoritarios.
04/07/2014 19:52
Hola Hugo,

La verdad es que me has decepcionado bastante con este artículo en cuanto a rigurosidad.

Has escrito: "No sé nada sobre Gowex, aunque las primeras páginas del informe de Gotham son demoledoras y ya creo más razonable que el precio de la compañías de los wifis es más cercano a 2€ que a 20€."

Es lo menos riguroso y más subjetivo que he leído en Inbestia en mucho tiempo.
Afirmas no saber nada de la compañía pero te atreves a dar un valor para la acción.
05/07/2014 00:03
Te equivocas al poner el foco ahí. El artículo habla sobre la psicología y fallos básicos del inversor, no sobre el valor que solo menciono de pasada (y que tras leer las ultimas informacionese reafirmo, es una mierda de empresa).
05/07/2014 02:16
Hugo sí ha cometido un error y es poner el precio por acción y no la capitalización total que creo que es mucho más reveladora. Antes de todo esto llegó a valer 2000 millones en bolsa, con la capitalización suspendida vale más de 500. Los accionistas en la ampliación de capital pusieron en total 30, y en la última no quisieron darle todo lo que pedían. Debería haber dicho: "creo que una empresa que se dedica a monetizar wifi está más cerca de lo que pusieron sus accionistas hace un par de años que de los 2000 millones"

Esta es una afirmación muy legítima incluso ignorando la empresa. Por ejemplo, CAF que en los últimos 15 años y al albur de la inversión en AVE ha tenido retornos espectaculares y un crecimiento envidiable (hasta hace dos años), vale hoy 1234 millones.
05/07/2014 11:57
Hola Hugo.

Me da la sensación de que la cuenta de Twitter de la que has puesto los ejemplos, es un Fake, una cuenta hecha para hacer marketing.

Fijate que sus primeros twets son de Gowex, no es una cuenta personal de una persona que al cabo del tiempo se ha enamorado de Gowex.

Quizá lo haya creado la empresa para recalentar la acción. Lo cual a mi me parece que es un pequeño indicio, de muchos, de que la empresa si es un fraude.

O quizá una operación de marketing. :S

Un saludo y buen articulo :D
05/07/2014 19:03
antiguo usuario
la empresa es una basura,el negocio no esta en el wifi, esta en el papel que a colocado Jenaro , este si que a hecho el negocio .Para mi todas las empresas tienen basura debajo de la alfombra, que poco original soy
05/07/2014 20:01
antiguo usuario
Vaya, perplejo me deja la noticia, ¿cómo es posible que hoy en día se pueda ocultar algo así?, ¿la gente que ha invertido puede recuperar algo?, teniendo en cuenta que es un fraude.
Increible.
06/07/2014 10:07
Los.mercados son ineficientes y siempre lo serán!

Los inversores van a recuperar nada. Lo mejor que pueden hacer es aprender la lección y seguir adelante en vez de quedarse digestionando lo que ha pasado.
06/07/2014 10:33
antiguo usuario
Pues no sé, la verdad, yo no tengo nada de gowex, pero creo que los que ahora lo han perdido todo no son solo perdedores, sino también engañados.
Si yo fuese el tal Jenaro, me cuidaría mucho las espaldas, le han crecido los enemigos.
06/07/2014 12:10
Ahora vendran los perdones y las escusas de los "expertos" que han hecho carrera con @gowex y se han empecinado en defender con su intuicion la veracidad de las cuentas falseadas y en dos semana seguirán opinando sobre cualquier otro @gowex...como siempre!.
06/07/2014 11:52
El problema es que vivimos en un pais de pandereta, tenemos lo que nos merecemos, nosotros elegimos y hemos elegido esta mierda.
Donde está el Sr. Madoff?, donde está el Sr . Rato?, por que esto de Gowex es "pecata minuta" comparado con la falsificación de cuentas en la salida a bolsa de Bankia.
El fondo de Madoff, la salida a bolsa de Bankia, Pescanova y Gowex, son lo mismo, UNA ESTAFA. El sr Madoff está en la carcel y el Sr.Rato de asesor de Telefónica y Santander.
Lo dicho, un pais de mierda.
06/07/2014 19:26
Que habrá sido del twitero que ponia tweets como: Compradas mi ultima liquidez 15,95 €. Voy cargado hasta las trancas.Esti va a ser MUY GRANDE. Ni pensarlo, ni pensarlo
06/07/2014 19:32
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