¿Está todo el pescado vendido?

17 de junio Incluye: SPX 7

En el anterior articulo hablábamos del rebote, y que los indices de USA estaban en terreno incomodo (link), entre otras cosas, por la posibilidad de que el Dolar había dado por técnico una señal de debilidad, si bien es cierto que la activación del euro dolar aun esta en tiempo de tramite.

Con la revalorización anual del SP500 entorno al 15%, Nasdaq 17 % etc etc, el inversor se puede preguntar si está ya todo el pescado vendido este año, y es mejor irse de vacaciones, o sí  hay algo más que rascar antes de ponerse el bañador.

SP500 ANUAL:

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Y es lógico verse en esta disyuntiva, máxime cuando el año pasado tras estar 9 meses con ganancias, en el ultimo momento del año, los inversores vieron que se esfumaban, cayendo el SP500 un - 6.24%.

Teniendo en cuenta que estamos a 2% aproximadamente de máximos, y fuerte resistencia, que normalmente son zonas que tanto sí se superan, o no, suelen ser zonas de testeo de meses, son zonas que consumen tiempo. 

Lógicamente todos queremos coger el movimiento bursátil bueno, el trayecto alcista de verdad, pero la realidad es que los fuertes movimientos son momentos muy puntuales a lo largo del tiempo, el resto del tiempo el mercado no es nada.

Aunque ahora desarrollaré la idea, quiero mostrar la idea de que el inversor que ya está con ganancias anuales ¿se va a arriesga para un 2 o 5% adicional?, teniendo en cuenta, que estadísticamente años con mas del 20% de rentabilidad son dificiles de ver.   Tenemos el año 2013 que fue bastante bueno con un 29.60% de rentabilidad,  el  año 2017 tuvo un 19% de rentabilidad pero no fue muy real, dada la debilidad del dolar, al cambio con el euro, resto mucha rentabilidad, y luego hay que ver el periodo años 1995 a 1999 que tuvieron rentabilidades muy fuertes-

Pero la realidad, es la que es, ¿ven posible mas del 20% para este año 2019?, ¿un 25 o 30%? ¿Que justificaría tal rentabilidad?

Todo esto tiene que ser observado objetivamente.

EURO DOLAR SEMANAL:

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Es cierto que la señal que comentaba la semana pasada ha quedado anulada, pero objetivamente, sí se produce ruptura de ese soporte en el euro dolar, y el euro dolar tendiera a la paridad, sí seria más lógica la ecuación rentabilidad riesgo en el SP500.

Tenemos que jugar con esta variante.

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Como expongo, ya se vió en la anterior pauta plana correctiva de 2016, que el movimiento bueno alcista puede tardar meses para ver otro tramo alcista de escalón, no estoy diciendo que no se puedan ver los 3000/3100 este año, pero los 3400 es muy improbable para este ejercicio, aun así, creo que la actual zona, puntos arriba, puntos abajo viene para quedarse meses.

¿Pero es buena opción estar cortos? NO, es que por técnico estamos alcistas, no hay nada que nos indique que la fuerza alcista ha acabado, simplemente tratamos de intentar acertar el timing mas correcto, donde se produzca realmente el movimiento fuerte del tramo, y donde la ecuación rentabilidad/riesgo sea más apropiada..

Lógicamente luego pueden haber movimientos sectoriales, acoples de mercados más débiles etc etc.

La situación actual es defensiva, no lo digo yo:

A un año vista:

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Sector Utilites domina claramente, ya podéis imaginar porque incluí 4 utilities en la cartera propuesta de ibex 35 para este 2019 ( LINK) que está batiendo claramente al ibex total retorno.

 Ultimo MES:

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Ya lo están viendo, utilites, aunque el sector Healthcare, que llevaba un año muy malo, parece remontar.

ANUAL:

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Utilities lleva casi la misma rentabilidad que el sector tecnológico.

SECTOR UTILITIES;

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El sectorial utilities se encuentra en máximos históricos, esto demuestra que el mercado está en modo "defensivo on", también sacar la conclusión, que en un mercado bajista, o crash de mercado, el sectorial utilites también declina, lo que quiere decir que no estamos a la puerta de un mercado bajista.

Pero esto no es incompatible con los momentos actuales, y es que el sector defensivo versus tecnológico da una situación de riesgo activado

TECNOLOGICO versus UTILITIES. SEMANAL

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En estos momentos, como se comprueba no existe activación alcista, y se comprueba que el mercado no esta con fuerza alcista.

CONSUMO DISCRECIONAL / BASICO SEMANAL:

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Tampoco existe fuerza alcista en este par, lo que da un fondo de mercado con poca posibilidad de tramo alcista inminente.

SP500 SEMANAL:

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Como se observa, la salida alcista de la pauta correctiva de 2016, tampoco fue fácil, véase lo que sucede desde julio hasta prácticamente finales de año, es complicado saber sí el mínimo anteriormente visto sobre la media de 50 semanas va a servir como soporte, o sí en algún momento vamos a ir a otra zona mas inferior, es que realmente el stop de tendencia ALCISTA DE LARGO PLAZO está en la media de 200 semanas, esta aun lejano 2433 puntos.

Para el más corto plazo:

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Se supone que se esta desarrollando la pauta plana correctiva.

En resumen, no estamos en un mercado bajista, pero también es poco probable que asistamos a un movimiento de escape alcista inminente, que sea capaz de perforar la doble o triple resistencia, y que ademas de romperla asistiéramos a otro tramo alcista, seria acabar el año en 25/29%, mucha tela.

Por lo tanto, lo normal con un 15% de rentabilidad anual actual, es tener solo un 25% en cartera renta variable, y ver como se consume el tiempo, y sí hay algún retroceso del 5% o bien viéramos que el euro dolar rompe el soporte, aumentaríamos riesgos, subiendo exposición, seguramente en otro momento del año, la situación será diferente, pero lo interesante seria ya encontrar el trayecto alcista bueno, como ocurriera a finales de 2016 tras salir de la pauta.

En los mercados, siempre hay que ajustar rentabilidad/ riesgos, con el timing, pues el mercado no sube en linea recta, es inusual o poco probable que el mercado haga mas de un 25% anual, como ocurriera en 2013.

Mientras el sistema defensivo en los pares y sectores esté activado, hay que andar con cuidado.

Saludos.

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Este artículo tiene 7 comentarios
No, porque tampoco hay una señal clara de largos en USA para un recorrido de al menos 10%,, si se va a mover por estas zonas, y por otro lado la divisa tampoco ha dado señal clara, no soy partidario de cubrir divisa, salvo que el movimiento por ambos lados fuera muy fuerte
17/06/2019 09:44
Buenas.

Ahora más que nunca selección sectorial.

De Ballard y esos valores del hidrógeno parece que en estos próximos años podrían tener buena promoción... Los estás siguiendo?¿?¿

Una suerte leerte Juan, gracias.
17/06/2019 13:01
En respuesta a Antonio Medina
si en BLDP tengo una pequeña posición de hace muchos años, mas o menos cuando empezé a hablar de ella, hay otras del sector como Hydrogenics, que también lo están haciendo muy bien.
17/06/2019 14:06
antiguo usuario
Acaba de darse a conocer el indice manufacturero de NY y ha salido muy chungo respecto a las previsiones.
17/06/2019 13:45
También se puede entrar en USA con CFD, q no les afecta la divisa. Viendo cómo está la bolsa americana y q es posible que esto dure hasta la reelección de Trump ;-) , da buenos remordimientos no estar ahí.
24/06/2019 07:53
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