Lo más relevante de la caída en las últimas sesiones es que USA cae más que Europa, y eso es una noticia buena, porque significa que las bolsas en su conjunto están tranquilas, y cada cual sigue su ritmo: la que más subió en el rebote de octubre, es la que más corrige en noviembre, y las demás (en Europa) no dan muestra de debilidad preocupante. Donde no acabo de ver fortaleza, y ya debería ir tocando, es en las mid & small caps en EEUU. Menos mal que ayer rebotaron bien junto con el SP500, aunque sus gráficos de velas semanales todavía deben mejorar mucho. Vamos a ver los gráficos.
Europa.
El gap alcista que se formó entre el 22 y 23 de octubre está siendo el soporte de referencia en los índices principales. Ninguno lo ha perdido, y el rebote de ayer lunes (y la continuación que estamos viendo hoy martes a las 12h), nos confirman y refuerzan estos niveles de soporte de corto plazo. Son los 3.353 puntos en el Eurostoxx50, los 4.800 en el CAC, y los 10.490 en el DAX.
Vemos que sigue habiendo un ránking de fortaleza relativa: el DAX apenas penetra dentro del gap soporte, mientras que el CAC y Eurostoxx estuvieron dos sesiones salvando el nivel in-extremis al cierre.
En la periferia la situación sigue mostrando más debilidad. El gap alcista de entre el 22 y 23 de octubre no sirve de nada, porque se cerró casi inmediatamente.
El MIB italiano se está apoyando en un gap soporte que data de principios de octubre, y si el escenario alcista que vengo planteando a medio plazo es correcto, no debería ir mucho más allá, así que toca rebotar y luego superar resistencias de corto plazo.
Nuestro Ibex muestra menos debilidad de corto plazo que el MIB italiano, y se apoya en zona de soportes de principios de octubre (un poco más tardío que el MIB), y está más lejos de los mínimos de sept-oct. La zona de los 10.000 puntos es importante, así que la vela blanca de ayer y el inicio de sesión alcista hoy son bienvenidos.
En general las bolsas europas están siguiendo el guión: tras la sorpresa del dato de empleo USA que marcó el techo de corto plazo, ha llegado la corrección, y por ahora estamos viendo una variante suave, con caídas razonables, y un pequeño rebote de corto plazo (ayer lunes y hoy martes veremos al cierre). La corrección sigue abierta en cualquier caso.
Antes de irme a los índices USA, quiero mostrar el FTSE100, donde la corrección de corto plazo ha hecho más daño, debido a su mayor exposición a las materias primas y relacionado (es decir, debido a su composición sectorial). También el FTSE250 (mid caps) ha entrado en claro sesgo bajista de corto plazo, pero si mi escenario se sigue cumpliendo casi al pie de la letra, debería iniciar ya las subidas y no perder los mínimos de ayer lunes.
Buscando señales alcistas en Europa.
A muy corto plazo, además de fijarnos en los máximos recientes de noviembre, que en realidad quedan demasiado lejos como para activar entonces el escenario alcista, hay que observar el cierre de los últimos gaps bajistas formados en sesiones recientes, como muestro en el CAC y DAX a continuación.
El caso de EEUU: plan B.
Muy importantes y poderosas las velas envolventes alcistas que se formaron ayer lunes en los índices USA, y muy importante que no sean sólo en el SP500, sino también en SP400 y SP600.
El SP500 ha corregido un 38% de la subida desde los mínimos de agosto, apoyándose en los 2020 puntos. Es decir, hasta ahora, escenario de libro.
En definitiva, buena figura de corto plazo, que llega a tiempo, cuando se hacía muy necesario. No obstante, el peligro no ha pasado del todo, porque los gráficos en velas semanales del SP400 y SP600 siguen mostrando dudas: los canales alcistas siguen vivos, pero el velón negro que se formó la semana pasada debe digerirse y anularse, lo cual se traduciría en que la Amplitud de Mercado acompañe por fin la subida del SP500.
En caso contrario, el plan B consistiría en rupturas de soportes relevantes de medio plazo en los valores medios y pequeños, y en ese caso el SP500 entraría al menos en situación de sesgo bajista de corto plazo, lo que nos obligaría a proteger las posiciones alcistas. Por ahora es sólo una anticipación, un "estar preparado", pero manteniendo el escenario alcista de fondo. Como siempre, lo difícil, además de elaborar escenarios correctos y razonados sin exceso de sofisticación y refinamiento, es plasmar estos escenarios en una gestión dinámica bien ponderada y progresiva. En la parte del iceberg que voy monitorizando aquí a través de estrategias de opciones con el DAX, considero que las velas envolventes alcistas de ayer son un disparador técnico de corto plazo para reforzar la posición alcista que reduje el pasado 6 de noviembre al vender la CALL comprada. Es decir, podemos lanzar compras (directas o con opciones), pero sin echar toda la carne en el asador aún, ya que necesitamos que se vaya confirmando la reanudación alcista poco a poco.
Y dicho sea de paso, aprovecho para destacar que una cartera podría perfectamente tener exclusivamente posiciones con opciones. No sólo podría, sino que además es algo que me gusta especialmente por la flexibilidad y protección permanente que otorgan. Así que esta parte del iceberg de la que hablo, es pequeña pero muy representativa.
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