El Chicago Fed Nacional Activity Index (CFNAI)
30 de agosto, 2013
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Inversor privado con enfoque especial en los índices de acciones.
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El CFNAI es un interesante índice coincidente que se relaciona mas con el "real time" que cualquier otro. Sus 85 componentes subyacentes se engloban en los sectores macroeconómicos siguientes:
Produccion y renta
Empleo, desempleo y horas
Consumo general y vivienda
Ventas, pedidos e inventarios.
A falta de actualizar el mes de Agosto, el índice de actividad de Chicago señala un nivel por debajo de cero correspondiente al pasado mes de Julio según el último comunicado(aquí).
En el gráfico personalizado podemos observar varias cosas:
1. Desde la salida de la recesión con el habitual empuje alcista posterior, se observa una leve contracción económica con los tres picos decrecientes(2010, 2012 y 2013). Notemos la diferencia con los tres picos crecientes del mercado alcista desde 2003 a 2006. Durante este ultimo año 2006 comenzó la desaceleración del indicador y que precipitó la fuerte recesión de 2007-2008-2009.
2. La línea crítica roja, cuya perforación suele ser inicio de recesión, aun queda lejos.(-0,7)
Analizando el gráfico mas detalladamente y eliminando el ruido del mes a mes, se puede apreciar el estancamiento desde 2010 con leve tendencia la baja. El indice creció en Julio un -0,15 desde -0,25 de Junio. El crecimiento ha sido inferior a la tendencia (nivel cero) durante 5 meses consecutivos y en 12 de los últimos 16 meses.
Este artículo tiene 6 comentarios
Increible Francisco, tus articulos son lecciones magistrales. Puedes poner el misma grafico a mas largo plazo?. Gracias
"Teniendo en cuenta el ultimo año espectacular de la renta variable americana suena un poco sospechoso que el CFNAI este actualmente en zona negativa."
¿ Podrías aclarar que quieres expresar con este último párrafo ?
Gracias.
¿ Podrías aclarar que quieres expresar con este último párrafo ?
Gracias.
Hola Ricardo, pues muy sencillo, desde hace un año la renta variable en general es alcista mientras que este indice lleva 5 meses en zona negativa y, por tanto, no veo mucha correlación. Para mi o la renta variable no se corresponde con la macroeconomía real que quizás sea lo mas probable o la macroeconomía no es correcta.
Perdona la errata Ricardo, soy Francisco y te conteste desde el ordenador y la cuenta de un amigo mío. Un saludo
Gracias por la aclaración, Francisco. S2.
Lo importante es que no cruce a la baja el punto en el que tipicamente ha comenzado una recesión.
Yo estoy observando el mismo pero la media de 3 meses que viene publicada en el mismo informe. Solo conozco este indicador desde hace meses.
Gracias por traerlo a inBestia!
Yo estoy observando el mismo pero la media de 3 meses que viene publicada en el mismo informe. Solo conozco este indicador desde hace meses.
Gracias por traerlo a inBestia!
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