Breve nota sobre la situación de las Bolsas Europeas

21 de octubre, 2016 Incluye: SX5ESXXP 8
Fundador de inBestia, desde el 7 de enero de 2019 gestor del fondo Esfera Team Trading FI, autor libro "El Inversor Global: inversión y... [+ info]
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3º en inB
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Un día y una semana más de mercado lateral en Europa. El Euro Stoxx 600 cotiza por debajo de los 350 -una barrera evidente- y un 2% del máximo de los últimos meses.

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Parecido el Euro Stoxx 50: en el rango alto del lateral, pero por debajo de máximos del mismo. Lo interesante es que está superando la media de 50 y 200, así como la directriz bajista de toda la corrección y el nivel psicológico de los 3.000 puntos.

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¿Por fin momento de cambio? Si hay un momento es este, los siguiente días y semanas. Siempre existe la tentación y exageración de decir "este momento es clave". Pero me parece que este lo es. O las bolsas europeas consiguen sostenerse sobre la media de 200 para confirmar el ciclo económico y el pesimismo reinante, o un fallo alcista de esas medias y los 3.000 puntos, seguramente traerá una buena corrección si es que no la misma continuación del mercado bajista que sufre la bolsa europea.

Por el lado negativo, el Yen ha seguido fortaleciéndose. No es evidente en el cruce USDJPY -que es el más seguido- debido a la fortaleza del dólar durante los últimos días, pero el par CADJPY, que es muy "puro" en el sentido de señalar bien las tendencias de asunción/aversión al riesgo, no ha tenido una semana alcista como el Euro Stoxx 50.

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Una semana no significa mucho, aunque verlo romper mínimos sería una alerta de debilidad para las bolsas en los siguientes días o semanas.

También, como nota negativa, está el que el rendimiento del bono soberano alemán -bono refugio- ha vuelto a declinar, lo que es una mala noticia para el sector que ha arrastrado las cotizaciones al alza durante los últimos días, el sector bancario (azul = rendimiento Bund, magenta ratio sector bancario / bolsa).

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Esta sería una table de los diferentes elementos a considerar:

Positivos

La economía sigue en expansión a día de hoy

El sentimiento es negativo

Neutros

Técnicamente la bolsa europea puede estar disponiéndose a abandonar el mercado lateral al alza

Negativos

Un análisis intermercado de las divisas y renta fija señala persistencia de la aversión al riesgo

Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: el autor de este análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos mencionados a través del compartimento del fondo de inversión Renta 4 Multigestión / Ítaca Global Macro que asesora a través de su sociedad Ferrer Capital Management.

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Este artículo tiene 8 comentarios
En respuesta a Jordi Cases
Es lo más probable por macro y sentimiento y este es el momento clave ¿estamos como a principios de 2012 -primer círculo- o a mediados -segundo círculo-? La respuesta está ocurriendo ya.
23/10/2016 21:52
Puede que suceda la semana que viene, o puede que lo haga el año que viene. Lo cierto, es que mientras las empresas europeas sigan mal vistas, habrá que tenerlas en cuenta.
Cuando pase, que pasará, que la gente vuelva a descubrir que en Europa hay buenas empresas que son capaces de hacer cosas de calidad, nosotros nos sentaremos a esperar con las alforjas llenas.
Y a buscar otros fallos del mercado.
22/10/2016 10:07
las correlaciones forex/bolsa llevan a confusiones y a dejar de aprovechar oportunidades en ciertos casos. Mejor usar solo price action en los activos que tradeamos nada mas ya que esta correlaciones solo funcionan por un tiempo. Las correlaciones forex/commodities si son mas fiebles
23/10/2016 21:27
En respuesta a Jose Luis Flores Aguirre
Es una correlación extremadamente fuerte en los últimos 13 años y debería seguir así mientras los tipos de interés a nivel global se mantengan bajos (que es la razón final de esa correlación).

Lo que dices de usar solo el comportamiento del precio del activo en el que se está operando es completamente cierto. No obstante esta correlación que presento te sirve para lo siguiente.

Si el Euro Stoxx 50 sigue ascendiendo y el CADJPY de repente anula el patrón bajista para formar uno alcista, o bien puedes operar a largos el CADJPY o bien puedes tomarlo como una confirmación de la situación alcista del Euro Stoxx 50. La primera opción es la más rentable.

O a la inversa. Si vez que el CADJPY sigue en la misma situación y el Euro Stoxx 50 forma un reversal a la baja, es probable que ese reversal tenga recorrido.
23/10/2016 21:57
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