Beneficios empresariales del primer trimestre en EEUU van a caer con fuerza...pero es pasajero y asumible

13 de abril, 2015 4
NikoGarnier.net - Actuario de formación, he trabajado en BBVA (gestora de pensiones y gestión de activos de la aseguradora), he sido gestor de... [+ info]
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3º en inB
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Se espera una caída del 4,6% en los beneficios de las empresas del SP500 en el primer trimestre de 2015. Desde el año 2012, sólo el tercer trimestre de 2012 mostró caída en los beneficios.

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Veremos cómo salen los datos que acaban de empezar a publicar las empresas del SP500. Es probable que la barra azul en el gráfico anterior salga también más negativa que en el tercer trimestre de 2012. Pero hay que destacar que el sector de la energía explica en gran medida esta caída de los beneficios, y que esa caída en los precios de la energía es globalmente beneficiosa para el resto de sectores de la economía.

Las empresas "acusan" claramente a la fortaleza del dólar para explicar esta caída:

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Y los datos les dan la razón: la correlación entre la fortaleza del dólar y la caída de las ventas es clara:

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Lo cual por cierto se refleja en la deflación que importa EEUU como consecuencia del abaratamiento de todos los productos que compra al resto del mundo:

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En el siguiente gráfico vemos la relevancia de la situación actual: la fortaleza del dólar va a provocar que las ventas caigan a niveles del segundo trimestre de 2013. Es decir, damos un salto de dos años hacia atrás, aunque bien es cierto que rápidamente debería reconducirse la situación y rebotar fuertemente las ventas para volver a niveles de finales de 2014 a lo largo del cuatro trimestre de 2015, es decir, dentro de menos de un año. Es asumible, y eso es lo que los mercados están teniendo en cuenta...

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Este artículo tiene 4 comentarios
Hola Niko, me puedes explicar los datos del primer gráfico. Se trata de beneficios operativos o "reportados".

Son una variación trimestral? Y que significa la barra gris y azul exactamente.

No me ha quedado claro y ayer estuve mirando los propios datos que proporciona S&P 500 y quiero casarlos.

s2
14/04/2015 12:45
La barra gris es el crecimiento esperado por el consenso de analistas en los beneficios del primer trimestre, y la barra azul es cómo salen finalmente. Eso es lo que entiendo yo. En variación trimestral. He buscado el día exacto en que lo publicó el de DailyShot (de donde saco estos gráficos), y no lo encuentro, luego lo miraré mejor.
http://www.dailyshot.info/
Ya lo comenté en algún post anterior, estos tíos me gustan mucho, al grano y con ideas.
Interesante eso que cuentas de casar los datos con los de S&P, yo también quería hacerlo jeje

Ahí va otro gráfico interesante: desde 2006 no había un número tan bajo de compañías con una guidance positiva (expectativa).
http://us9.campaign-archive2.com/?u=c6d22e21ad44d3cbc1c6714d7&id=e0a3b352b2

Sigo buscando eso y te digo.
Un abrazo !
14/04/2015 16:56
Ok, vale, es que entre expectativas y que es trimestral no lo veía

Yo miro beneficio operativos y por su cambio anual...de momento serán positivos YoY a no ser que sean un desastre.

Gracias
14/04/2015 17:57
de nada!
A mí también me parecen más relevantes los anuales YoY, pero este es un gráfico que me venia dado.
Como has dicho muchas veces, un dato no hace tendencia, asi que mantengan la calma jeje.
Lo interesante viene cuando se mantiene alguna de estas divergencias de forma más duradera, y por circunstancias x, el mercado se mantiene arriba o sigue subiendo. Ahí es cuando pueden aparecer oportunidades enormes.
Entre tanto, lo que más seguridad me da es el aspecto técnico de los gráficos, y este sigue alcista y sin figura de techo. La cosa se pone muy interesante, porque Europa disparada, si ahora EEUU rompiera al alza, me pregunto si Europa no podría terminar 2015 como su mejor año en décadas. Me gusta imaginar cosas que salen de la rutina jeje.

2015 por cierto, año que acaba en 5 y año pre-electoral en EEUU, algo que sólo ocurre una vez cada 20 años....te acuerdas?
http://inbestia.com/analisis/dos-detalles-llamativos-sobre-estacionalidad-para-2015

Enfin, a ver a ver...

Saludos!
14/04/2015 20:55
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