(8) Bet Boom: Alibaba IPO... 19S2014: el día-D... Ready or Not?

19 de septiembre, 2014 12
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Hoy es 19 de Septiembre: el día-D.

Alibaba Holding Group Inc. debuta en el mayor mercado bursátil del mundo: el NYSE.

El ticker es BABA.N.

Estás leyendo el octavo capítulo de mi serie sobre el mayor acontecimiento financiero de 2014. Realizo una valoración independiente y definida, dirigida al inversor particular. Es el estreno del gigante del e-commerce chino, que me sirve de star-event para estrenar mi website personal.

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Ready... Or Not???,

Ready Or Not, Here I Come, You Can't Hide
Gonna Find You and Take it Slowly
Ready Or Not, Here I Come, You Can't Hide
Gonna Find You and Make you want me.

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No te pierdas ni un capítulo de mi 'BET BOOM': Mi Alibaba IPO Road-Show 4 spanish audience...

17-Sept-2014: (7) Can't Miss It. No te lo puedes perder

15-Sept-2014: (6) 'Especulación & Inversión'

14 -Sept-2014: (5) 'Ojo. La realidad hay que vivirla'

12-Sept-2014: (4) 'Inmejorable comienzo!'

11-Sept-2014: (3) 'Una IPO siempre es Negocio' - Especial Don Emilio Botín

10-Sept-2014: (2) 'Too Good to Be Truth?'

8-Sept-2014: (1) Bet Boom Alibaba IPO

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BET: [Collins Dictionary]: an event considered as likely to succeed or occur with money or stake risked

B.E.T: [Urban Dictionary] Black Entertainment Television: American cable television channel wich broadcasts shows of interest to African Americans. Some call it "Booty Entertainment Television"

BOOM: [Collins Dictionary]: a hydrogen or atomic bomb considered as the ultimate destructive weapon.

BOOM: [Urban Dictionary] something excellent, awesome, cool.

IPO: initial public offering

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*** The Fugees featuing at the BET AWARDS in 2005 'Ready or not', 'Fu-gee-la' and 'Killing me softly'

VIDEO FUGEES



19-Sept-2014= ALIBABA GOES PUBLIC ON WALL STREET

En cuestión de minutos ALIBABA sale a cotizar en el New York Stock Exchange, convirtiéndose en la empresa que más dinero va a captar en los mercados financieros de la historia. 

Esto significa que los propietarios con mayores participaciones en la compania, que hasta ahora tenían el objetivo de recibir la parte de dividendos de las exponenciales ventas del N°1 del gigante del e-commerce chino... de ahora en adelante van a pasar a tener su 'stake' o porción de valor en ALIBABA, valorado por la ley clásica de la economía de la oferta y la demanda en un mercado organizado. De manera que va a precificarse oficialmente cuanto vale ALIBABA! 

Creo que hay una lista bastante larga de nuevos billonarios, antes en RMB (reinmibi= el Yuan internacional)... ahora en dólares!. Más de uno se va a volver extraterrestre (de dinero en el bolsillo). Van a viajar a la luna en bicicleta  con ET!

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El propósito de este mi octavo post es el de tener nuestro particular viaje a la luna con la IPO-OPV de ALIBABA. Aprovecharnos del movimiento especulativo del valor en su primer día de cotización en verso a la volatilidad y las expectativas que viene generando el acontecimiento. Obtener un rendimiento de lo que se conoce como el fisrst-day-pop: el precio entre el de salida, y el del cierre de esta tarde de BABA.N en el NYSE.

Sé que posteo este capítulo poco tiempo antes de que el acontecimiento se haga oficial. Siento no haberlo publicado ayer jueves 18 con más anticipación pero mi agenda no ha dado para más. Los que me lean, y tengan el estómago y coraje para seguir mis indicaciones, les deseo toda la suerte del mundo. Es una técnica relativamente sencilla y que no plantea estar en el follón del inicio, ni tampoco estar entrando y saliendo a toda hora.

Avisado ya expresé cuando una IPO no es un tipo de operación destinada al inversor minoritario, en el que las mayores ganancias están reservados para los que acuden con ventaja: bancos, insiders, traders y brokers top, los market makers... Todo aquel que no sea un trader experimentado debería mantenerse bastante al margen de entrar en una IPO. 

Aunque...cuando observamos la tabla de rendimientos de los first-day-pop, a cualquiera con cierta ambición financiera le da bastante rabia perdérselo!

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Pretendo ahora explicar mi sistema que yo emplearé, y que creo que es una técnica muy adecuada de obtener un rendimiento del evento.

Tengamos antes una serie de ideas claras de base...

+ Porque la pregunta que yo traspasaba en mi cacpítulo (5) acerca de la rumorología en Wall Street sobre ALIBABA, sigue siendo más o menos la misma... "Wtf buddy... is this chinese shit a 24 Billion Bucks BARGAIN or is it the 40 thieves fuckin' jokin' tale??"

+ El precio fue fijado en los US$ 68, ligeramente por encima del rango más alto que se barajaba. Lo que supone valorar la compania en US$ 161 Billones. El potencial del negocio de ALIBABA y su estructura de mercado poderosa han convencido en el road-show planetario de que es una 'chollo': una gran inversión.

+ La presión de demanda de inversores institucionales es muy alta: fondos de inversión, planes de pensiones y otras estructuras de inversión, que van a entrar en los US$ 68 .

+ Es esencial entender que la Reserva Federal, Banco Central de los USA, ha tenido una seria reunión esta semana para anunciar que continúa su política de tipos de interés al 0% y las recompras de deuda con impresión de nuevos dólares mantendrán la tímida desaparición paulatina. La mano que mece la cuna de este rally de los últimos 6 anos, ha sido magnánimo y ha querido no fomentar el estrés en los inversores y participantes del acontecimiento.


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+ He contado que en esta IPO existen hasta 34 bancos involucrados en la operación: los bancos colocadores. La comisiones y fees son una cifra indeterminada, pero podríamos hablar perfectamente de entre medio y un billón de dólares. Si la demanda supera al mercado pueden además tras acabar las sesión, ejercer su 'green shoe': la opción de venta de sus acciones de la IPO. 34 bancos, nada más y nada menos! Más de uno se atreve con el chiste fácil de que estamos con ALIBABA Y LOS 40 LADRONES... alguien duda de que esos bancos no pueden permitir que la IPO sea un fiasco, y van a aguantar el precio lo que sea???

+ Existe un lock-up excepcional (término que rige el tiempo que los insders deben mantener sus acciones para no influenciar al mercado con sus ventas), en el que se van a poder vender US$ 8 billones hoy mismo. Es una cifra para tener en cuenta. Yahoo, la empresa de USA que cotiza en el Nasdaq y a la cual pertenece el 24% del accionariado privado de ALIBABA pretende vender un 10% hoy. Apostar por Yahoo es una de los trades alternativos muy recomendables.

+ El pasado viernes, horas antes de la mayor IPO de la historia, se produjo otra IPO masiva en el Wall Street. Es el caso de la empresa de software para anuncios TubeMogul, con un first-day-pop del 64%: de $7 a $11,5 por acción. Gran último precedente!


+ Otro importante precedente es como la IPO de ALIBABA resulta la alternativa más valiente y prometedora de un mercado de inversiones em China en franca decadencia. Los chinos también van a empujar el precio desde el far-east.

+ Sin ánimo de confundir con ilusiones baratas, recordar de que entre los 'TOP OF THE POPS' (aquellas empresas que en Wall Street han marcaodo un precio más alto en su primer día de cotización) se encuentra el buscador chino BAIDU. En 2005, se marcó solito un 354% en un día.

Después de todos mis análisis, de todos los datos recogidos, y de mi experiencia, quiero aventurarme a decir a pocas horas de que Jack Ma toque la campana, una opinión del resultado del first-day-pop de ALIBABA. Tan solo se trata de una idea 'gambler' o 'de juego', y en ningún caso de una recomendación de inversión.

Me parece que la accion de ALIBABA va a casi doblar su valor hoy. Va a cerrar sobre los US$ 120 por acción.


Sin embargo, mi racional, mi instinto e intuición,  y mi técnica de trading no supone en colocar una orden de mercado al inicio de la sesión (algo que muchos brokers simplemente no permiten hoy), contemplar como se sucede 'la cosa', y vender minutos antes del cierre, cuando no dejar dormir nuestro dinero en las Cayman este fin de semana y decidir si continuamos la fiesta (o el derrame) la semana que viene.

Tengamos antes conceptos clave para operar una IPO:

+ Las IPOs se basan en que la teoría de la hipotesis de los mercados eficientes en los que todo está precifcado en el mercado no puede ser cierta, ya que de esa manera sería una utopía proponerse batir al mercado. Hay stocks muy eficientes, pero la teoría se rompe cuando nos encontramos empresas con gran potencial de mercado y beneficios. Por ejemplo una energética solar o una biomedicina que va a a curar el cáncer.

Las IPO entran generalmente dentro del grupo que pretenden (nos dicen) que tienen maravillosas propuestas de negocio o de revolución del mercado. Son empresas ineficientes porque no están precificadas por el mercado. Estamos dentro de un mercado ineficiente, y eso nos gusta!

ALIBABA, una empresa de internet en un mercado chino por desarrollar tras 15 anos de crear y monopolizar un mercado de 250 millones de personas, en un país de 1700 millones.

+ Hay entonces que identificar los patrones del movimiento de la acción, y los dos básicos que mueven el día son 'el entusiasmo' y 'la realidad'. Cuando uno acaba puede que empiece el otro, pero lo más importante es cuando los 2 convergen, y el entusiasmo de lo que es o puede ser, se acerca a la racionalidad de lo que vale o es.

+ En este sentido es una operación de trading muy clara: FLY OR DIE. O vuela o se muere. Es decir, si vemos la acción volar y dispararse, es tan fácil como comprar. Si la acción no se dispara, nunca debemos comprar, y veremos como al final muere.

+ Pero... cuando compramos se preguntarán? La verdad es que las IPO, a pesar de la incertidumbre, expectativas y ansiedad que provocan, todas tienen un comportamiento muy similar.

  1. 1. De inicio, tienen un POP bastante bestia, para que a los pocos compases, comprobar como son muchos lo que recogen beneficios, y la acción pierde fuerza, cayendo. Entonces se marcan unos máximos y unos mínimos que para nosotros van a ser casi religión.
  2. 2. Identificar esos soportes y resistencia son la clave de nuestra operación.
  3. 3. La acción continúa un tiempo indefinido en un rango lateral alcista o bajista sin definirse y sin traspasar los máximos o mínimos de antes.
  4. 4. Nosotros, como inversores minoritarios, vamos a evitar la 'sangre' y complejidad del primer pop, y marcamos el punto de entrada cuando la acción supere al alza el máximo de las primeros compases. El stop loss será de un rango amplio, en los mínimos.
  5. 5. Podemos modificar desde que operamos el trade un trailing stop de manera porcentual. Un porcentaje que puede marcarse por el rango de volatilidad del primer pop entre su máximo y su mínimo.
  6. 6. El tamaño de la posición la dejo en manos del librillo de cada money manager. En mi caso, iré comprando a diversos niveles de subida con una posición fija.
  7. 7. Alguna recomendación valiosa es ser muy contrarian tratando de buscar puntos de sobrecompra o sobreventa, ya que las IPO son valores regidos por el entusiasmo, y pueden tener una prima o un descuento muy subjetivos.
  8. 8. Vale más la pena buscar puntos de reversión. El RSI es junto al volumen los 2 indicadores básicos sobre los que apoyar la decisión.
  9. 9.Venderemos para recoger beneficios cuando valor se caiga más deun 25% de la subida desde la resistencia y punto de compra. O bien, antes de la última media hora de la sesión.


Sin lugar a dudas, tradear una IPO es muy EXCITANTE.


WISH YOU THE BEST.


LOVE.



@carlosguss


 

Usuarios a los que les gusta este artículo:

Este artículo tiene 12 comentarios
El problema de esto del "pop" es que se toma como referencia el supuesto "cierre anterior", en este caso los 68$, que en realidad sólo los institucionales tienen...

Apertura a 92,70$, implica un gap alcista del 36%. Y despues, como vemos en el gráfico intradía, a hora y media del cierre, está PLANA (respecto a la apertura, que es lo que cuenta).

En cualquier caso, creo que va a seguir siendo excitante durante unos cuantos días más ;)

Por cierto, ¿casualidad que se estrene justo tercer viernes de tercer mes de trimestre (vencimiento opciones y futuros)?

Por último, otra casualidad: ¿a nadie le llama la atención que la mayor OPV de la historia se llame ALIBABÁ? ¿En China no existe el cuento de la caverna, ó es que no va con 40 ladrones? .... ;)

Saludos!
19/09/2014 20:28
Es como dice Nico, particularmente no me gusta partir en desventaja con los institucionales, ya se vera mas adelante como van pintando el gráfico lo paradójico es que YAHOO que había subido al calor de esta operación al ser uno de los máximos accionistas rectrocede un 3 por ciento en estos momentos.
19/09/2014 21:06
Sí, algunos analistas recomendaban a los particulares comprar Yahoo como forma de poder participar en Alibaba (Yahoo tiene un 20% de Alibaba). De hecho, mencionaban que la cotización de Yahoo reflejaba un valor implícito de Alibaba de 85$/acción.

Pero de nuevo, eso de comprar Yahoo para beneficiarse de subida ó petardazo de Alibaba, no me convence nada. Es parecido a cuando compras Ibex porque crees que el SP500 va a subir: mala idea.
19/09/2014 22:29
Este tipo de operaciones son para que nosotros las miremos desde lejos.
Eso sí, tienen el embrujo de la magia en la Bolsa ¡y además el nombrecito acompaña¡.
Pero siendo serios, lo más probable es que termináramos perdiendo dinero.
Un saludo.
19/09/2014 21:50
Viendo la reacción de yahoo mal asunto, lo digo porque yahoo ha anticipado la salida de la ipo y ahora justo en el estreno se da la vuelta, raro raro, desde luego es para verlo desde la barrera, pero si yahoo pierde niveles me pongo corto hasta las trancas en BABA.
19/09/2014 22:16
eso decía yo más arriba, lo de los 40 ladrones. Igual en China el cuento es de otra manera jajaja!!!

Yo no me pongo ni largo, ni corto. Aunque pierda soportes. Esto es espectáculo puro y duro, apuestas de casino (desde un punto de vista técnico de corto plazo). Por lo visto, es un valor sólido, que incluso a 100$ no está cara. La empresa gana dinero, y crece a tasas fantásticas. Y queda potencial, porque la clase media china está en plena construcción. "sólo" hay 300 millones de "clientes", les quedan otros 1.000 por atacar ;)

Será un valor a seguir, pero yo necesito ver algo de histórico (de precios), antes de tirarme a la piscina. Me da igual comprar por encima de 100$ si creo que puede seguir subiendo y técnico y fundamentales acompañan. Pero por ahora, puro observador sin intención de mover un dedo.

Saludos!
19/09/2014 22:33
Me alegro del debate que se ha desatado tras mi último post... gracias a todos por colaborar!

Yo me he quedado un poco a medio gas, porque no se ha producido el verdadero POP: esperaba realmente acontecer el segundo. El que mete le verdadero BOOM. He estado aguantando con un ojo en la quote, hasta que he tenido que salir. He acabado comprando un pack a 93 por si volaba, me he largado casi 2 horas y he dejado la posi abierta. Al volver, pues no estoy insatisfecho del resultado de la IPO, aunque tenía mayores esperanzas.

Continuaré con ALIBABA en el futuro. Yo recomiendo el valor a que lo compre hasta mi gato. Pero paro un poco, que esta semana, con tanto post, he estado un poco abducido por ET.

Hace un rato, he llamado a Jack para felicitarle, y me ha dicho: "Nihau Charlie! Its been an awesome day... but listen my peng you, the show it's just started!

;o)

CG
20/09/2014 00:07
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