Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Gráficos del Euro Stoxx 600, sin comentarios adicionales.

Un día más de mercado bajista, fallando en la parte superior del canal bajista de los 2 últimos meses.

Obviamente, con EEUU cerrado por Acción de Gracias, hoy ha sido un nuevo día de mercado bajista en Europa al no haber existido la posibilidad de cambio.

Este es el gráfico del BBVA -que está teniendo un mes malo- y el tipo de cambio del dólar canadiense con el yen, que se ha revalorizado fuertemente (el dólar canadiense). Una buena divergencia de corto plazo ¿hacia donde se resolverá?

Ayer mostraba el gráfico del BBVA con el CADJPY. Este de hoy es el sectorial bancario europeo con el CADJPY, aquí no hay divergencia. Por todos los factores que rodean el mercado (macro, sentimiento, bonos) y porque el BBVA está en propia divergencia con su sectorial, creo que acabará subiendo.

Suecia se declara como el "éxito" momentaneo de las medidas no convencionales de Bancos Centrales, cpi y ppis de los mayores de Europa:

Tremendo alza en PPI´s que hemos visto hoy, de -0.1 a 2.2% :

Sin embargo las yields siguen muy abajo, y son de las que menos repuntan en todo el "selloff" que ha sacudido los mercados globales de bonos:

Y a todo esto, su sector financiero en ATH´s:

Si esperamos un futuro ajuste en los bonos (lo han hecho los demás sin mucho argumento inflacionario, lo único que separa a las yields suecas de hacerlo es la narrativa del Riksbank, que inexplicablemente es ultra dovish y encima desde Septiembre esta recrudeciendo la retórica):

¿eso fuelara aún más la prima con la que cotizan vs demás Europeos?

(en moneda local, no tengo los indices financieros suecos en euros, y teniendo en cuenta que "gracias" al Riksbank, la corona sueca se está despeñando (uno de los "culpables" del alza inflacionaria?)

S2!

Y me parece mejor aprovechable, el Par EURSEK, está más caliente (por argumentos inflacionarios detrás de cada uno de las yields que conforman el par) que la temperatura media de un pavo ayer en EEUU.

Imho, estaría haciendo una trampa alcista en toda regla (algún que otro técnico podría ver un pullback ahí), pues los bonos suecos (teniendo en cuenta macro e inflación) son los más caros del mundo.