Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

El BBVA se tendrá que fusionar con el SAN...y las matildes pasará a un gigante europeo, digo yo, al final te pueden hacer un índice fuerte en cuanto muevan los hilos

En este entorno de fin de ciclo, uno que puede durar mucho tiempo, hay algunas pistas que ayudan a guiarse. Por ejemplo, el empleo en el sector de la construcción. Estas series suelen ser muy sensibles al cambio de ciclo y lo que nos dicen, tanto la serie de ADP sobre el sector en general y los datos oficiales relativos a la construcción residencial, es que aún no se está produciendo un deterioro y por tanto que el ciclo sigue teniendo vida. 

O a modo más general, el indicador líder de la economía estadounidense elaborado por The Conference Board, marcó un nuevo máximo histórico en julio. Difícil pensar que se está entrando en recesión con este indicador aún creciendo, a pesar de otros signos clásicos de fin de ciclo. 

Todo apunta a un ciclo aún más largo, en el que la primera histeria colectiva sobre una posible recesión no es la "histeria buena", lo cual puede ser bastante alcista a corto plazo. Algo así a lo ocurrido en 2007 o 2000, un proceso lento. 

Este gráfico de cerca parece que va a romper

Hay bastantes valores europeos con patrones de rupturas de soportes aparentemente falsos dibujando figuras de suelo y giros y recuperando esos soportes de nuevo.. Es posible que se impulsen con recorridos amplios. 

Cuando hay patrones bajistas y fallan es porque lo que viene es de fondo muy alcista

Si acompaña usa....