Comentarios breves de mercado enfoque Global Macro

Sobre el dato de confianza de los promotores inmobiliarios residenciales. Aquí el dato junto con las licencias de construcción, que es el dato que suelo seguir. Para mi es una alerta roja de recesión cuando las licencias caen el 20% anual. Caen solo el 6% de momento, pero no había visto ambos datos juntos en un gráfico.

Bund Alemán, estrechándose rangos tanto por precios, volatilidad relativa y RSI.

El petróleo cae como en otras crisis de la última década. Como curiosidad...

El mercado europeo está actuando como si un mercado bajista fuera, con una pérdida a doce meses del Euro Stoxx 50, del -13%, una magnitud propia de mercado bajista. De hecho esa es tal vez otra definición de mercado bajista, cuando un índice declina más de un 10% en doce meses. 

Como tal, soy cauteloso con un mercado así. Pero no podría ser bajista "de verdad" hasta que estemos en un ciclo bajista causada por una recesión propia en Europa. De momento, y el próximo dato lo publicarán en pocos días, el crédito a los hogares en la eurozona sigue acelerándose de un año para otro. Lo cual hace que cualquier desarrollo bajista sea limitado. En general, porque no podemos olvidar lo ocurrido en 2015-2016.

En el siguiente gráfico la línea violeta es el Euro Stoxx 50 en su variación anual (ahora -13%) y la verde el cambio en el crecimiento del crédito a los hogares en la eurozona. Cuando pasa a 0 este cambio (cuadrados blancos), es cuando el ciclo económico está en alto peligro y las probabilidades de un mercado bajista son muy elevadas.

El gráfico del petróleo tiene una pinta bajista desde hace mucho tiempo, se irá a cero ,jajajs

¿Qué mercado es ese? no me cuadra con el precio del West Texas Intermediate