Comentarios breves de mercado enfoque Global MacroResponderSuscribirse a este hilo<1…2223242526…370>Hugo Ferrer#139en respuesta a Ope Chan (#134) | 8 de septiembre, 2016 17:16 Seguir4382 comentarios953 artículos2849 seguidores105 siguiendoSeguir#139Enlace a esta respuesta:en respuesta a Ope Chan (#134) | 8 de septiembre, 2016 17:16 Yo creo que este indicador ha llevado a mucha confusión y ha sido utilizado para argumentar las posiciones bajistas durante años (años en los que la bolsa americana ha subido).En realidad aquí tiene mucho que ver los cambios demográfico. Ya Ángel Martín explicó hace 3 años por que la tasa de participación de la tasa laboral declinaba. Recomendable lectura.Y aquí una segunda parte con la que continuó el tema Ángel.También yo mismo en un artículo de hace 3 años hablaba del tema y de como ya en 2002 se ofrecían previsiones de las que la realidad no se ha alejado mucho. Este es el gráfico.Dicho esto el dato de Employment to populatio ratio es interesante por la información cíclica (ciclo económico presente) que ofrece.Por ejemplo, si transformamos ese mismo dato por su variación interanual, vemos que típicamente declina en la entrada de una recesión.En los ciclos económicos hasta los años 80 el indicador era algo retrasado, pero desde entonces funciona como un reloj. Eso sí, con algunos breves falsos positivos de recesión.Que en el pasado fuera más retrasado y ahora sea más adelantado, claro está tiene que ver con el cambio de la tendencia secular del dato en donde aumentaba hasta finales de siglo, como se puede ver en tu gráfico.Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:Hugo Ferrer#140en respuesta a Gaspar VaRo (#130) | 8 de septiembre, 2016 17:11 Seguir4382 comentarios953 artículos2849 seguidores105 siguiendoSeguir#140Enlace a esta respuesta:en respuesta a Gaspar VaRo (#130) | 8 de septiembre, 2016 17:11 Pues he preguntado al creador del gráfico que puse antes y me dice que lo estima el mismo. Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:Hugo Ferrer#141 | 8 de septiembre, 2016 21:05 Seguir4382 comentarios953 artículos2849 seguidores105 siguiendoSeguir#141Enlace a esta respuesta: | 8 de septiembre, 2016 21:05 Un día más y el Stoxx 600 cierra en 349, justo en la resistencia de este 2016. Mañana y los próximos días van a ser interesantes. Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:Gaspar VaRo#142en respuesta a Hugo Ferrer (#136) | 8 de septiembre, 2016 21:32 Seguir145 comentarios18 artículos58 seguidores79 siguiendoSeguir#142Enlace a esta respuesta:en respuesta a Hugo Ferrer (#136) | 8 de septiembre, 2016 21:32 Tan atrasado no es ... y ademas al ser adelantado tenemos cierto margen de maniobra. El normalizado no lo puse porque el ajustado en amplitud es el normalizado con sus componentes reescaladas en función de la serie de referencia (PIB) y para que veas que no varia tanto. Datos actualizados hoy hasta Julio 2016. G7Difiere de la estimaciónY el que es comparable a las series de PIB Si se quiere ver en tasa interanualSe observa un valle y una recuperación por encima de 0 %Se observa que en conjunto la economía global se acelera, Estados Unidos también, pero la Zona Euro al igual que el indicador adelantado de la Conference Board indica que se desacelera pero en general todas las zonas crecen. Ahora bien en contra tengo que argumentar que los empresarios no tienen la misma percepción y aquí el resultado hasta agosto de la encuesta a negocios¿Que dato es acertado, el indicador adelantado o la encuesta a los empresarios?Un dato muy bueno es el de ventas, que no son beneficios pero riman, pero es bueno que después de la caída se recuperen y mantienen mucha correlación con el indice principal americanoY la ultima corrección ha podido ser por esa pequeña crisis de ventas que si bien en tasa interanual no esta en positivo si se percibe que se esta recuperandoDatos de ventas hasta JunioEl tiempo dara o quitara razonesCompartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:Raúl Artiles Mendoza#143en respuesta a Gaspar VaRo (#142) | 9 de septiembre, 2016 10:31 Seguir495 comentarios3 artículos25 seguidores3 siguiendoSeguir#143Enlace a esta respuesta:en respuesta a Gaspar VaRo (#142) | 9 de septiembre, 2016 10:31 Interesante el dato de "Sales" de la fred, mejor así para ver la divergencia. Podría ser el chart que definiera la situacion del ciclo economico en usa en los ultimos 12-14 meses eh jajajaja. Y cuidado con confiar en un late cycle en consumo, que sabemos que la cosa se puede alargar quasi ad infinitum, pero cuando el consumo de señal ya será demasiado tarde, el consumo es lo menos adelantado y volátil ojo.Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:Gaspar VaRo#144 | 9 de septiembre, 2016 10:38 Seguir145 comentarios18 artículos58 seguidores79 siguiendoSeguir#144Enlace a esta respuesta: | 9 de septiembre, 2016 10:38 Me gusta ajustar los datos a la inflación por los repuntes de final de ciclo y los bienes duraderos son mas ciclicos como se puede ver en la siguiente imagenComparación Duraderos, No duraderos deflactadosVentas minoristas excluyendo alimentación deflactadasEl día que estos indicadores estén en zona de contracción si que habría que encender las alarmas y sobre todo las ventas minoristas que al final es el consumidor final quien tira del carro y arrastra a todo lo demasCompartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:ResponderSuscribirse a este hilo<1…2223242526…370>
#139Enlace a esta respuesta:en respuesta a Ope Chan (#134) | 8 de septiembre, 2016 17:16 Yo creo que este indicador ha llevado a mucha confusión y ha sido utilizado para argumentar las posiciones bajistas durante años (años en los que la bolsa americana ha subido).En realidad aquí tiene mucho que ver los cambios demográfico. Ya Ángel Martín explicó hace 3 años por que la tasa de participación de la tasa laboral declinaba. Recomendable lectura.Y aquí una segunda parte con la que continuó el tema Ángel.También yo mismo en un artículo de hace 3 años hablaba del tema y de como ya en 2002 se ofrecían previsiones de las que la realidad no se ha alejado mucho. Este es el gráfico.Dicho esto el dato de Employment to populatio ratio es interesante por la información cíclica (ciclo económico presente) que ofrece.Por ejemplo, si transformamos ese mismo dato por su variación interanual, vemos que típicamente declina en la entrada de una recesión.En los ciclos económicos hasta los años 80 el indicador era algo retrasado, pero desde entonces funciona como un reloj. Eso sí, con algunos breves falsos positivos de recesión.Que en el pasado fuera más retrasado y ahora sea más adelantado, claro está tiene que ver con el cambio de la tendencia secular del dato en donde aumentaba hasta finales de siglo, como se puede ver en tu gráfico.Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:
#140Enlace a esta respuesta:en respuesta a Gaspar VaRo (#130) | 8 de septiembre, 2016 17:11 Pues he preguntado al creador del gráfico que puse antes y me dice que lo estima el mismo. Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:
#141Enlace a esta respuesta: | 8 de septiembre, 2016 21:05 Un día más y el Stoxx 600 cierra en 349, justo en la resistencia de este 2016. Mañana y los próximos días van a ser interesantes. Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:
#142Enlace a esta respuesta:en respuesta a Hugo Ferrer (#136) | 8 de septiembre, 2016 21:32 Tan atrasado no es ... y ademas al ser adelantado tenemos cierto margen de maniobra. El normalizado no lo puse porque el ajustado en amplitud es el normalizado con sus componentes reescaladas en función de la serie de referencia (PIB) y para que veas que no varia tanto. Datos actualizados hoy hasta Julio 2016. G7Difiere de la estimaciónY el que es comparable a las series de PIB Si se quiere ver en tasa interanualSe observa un valle y una recuperación por encima de 0 %Se observa que en conjunto la economía global se acelera, Estados Unidos también, pero la Zona Euro al igual que el indicador adelantado de la Conference Board indica que se desacelera pero en general todas las zonas crecen. Ahora bien en contra tengo que argumentar que los empresarios no tienen la misma percepción y aquí el resultado hasta agosto de la encuesta a negocios¿Que dato es acertado, el indicador adelantado o la encuesta a los empresarios?Un dato muy bueno es el de ventas, que no son beneficios pero riman, pero es bueno que después de la caída se recuperen y mantienen mucha correlación con el indice principal americanoY la ultima corrección ha podido ser por esa pequeña crisis de ventas que si bien en tasa interanual no esta en positivo si se percibe que se esta recuperandoDatos de ventas hasta JunioEl tiempo dara o quitara razonesCompartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:
#143Enlace a esta respuesta:en respuesta a Gaspar VaRo (#142) | 9 de septiembre, 2016 10:31 Interesante el dato de "Sales" de la fred, mejor así para ver la divergencia. Podría ser el chart que definiera la situacion del ciclo economico en usa en los ultimos 12-14 meses eh jajajaja. Y cuidado con confiar en un late cycle en consumo, que sabemos que la cosa se puede alargar quasi ad infinitum, pero cuando el consumo de señal ya será demasiado tarde, el consumo es lo menos adelantado y volátil ojo.Compartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta:
#144Enlace a esta respuesta: | 9 de septiembre, 2016 10:38 Me gusta ajustar los datos a la inflación por los repuntes de final de ciclo y los bienes duraderos son mas ciclicos como se puede ver en la siguiente imagenComparación Duraderos, No duraderos deflactadosVentas minoristas excluyendo alimentación deflactadasEl día que estos indicadores estén en zona de contracción si que habría que encender las alarmas y sobre todo las ventas minoristas que al final es el consumidor final quien tira del carro y arrastra a todo lo demasCompartir comentario en redes socialesEnlace a esta respuesta: