Western Digital Corporation (NASD: WDC)

14 de febrero, 2016 5

Western Digital Corporation fue fundada en 1970 y tiene su sede en Irvine, California. Desarrolla, fabrica, vende y suministra soluciones de almacenamiento de datos que permiten a consumidores, empresas, gobiernos y otras organizaciones crear, administrar y preservar el contenido digital alrededor de todo el mundo. 

La cartera de productos de la compañía incluye unidades de disco duro (HDD), unidades solid-state drives (SSD), unidades almacenamiento de conexión directa, unidades de almacenamiento en red para la nube, y soluciones de almacenamiento de centros de datos públicos y privados. La compañía ofrece discos duros WD, HGST, y G-Tecnología que van desde 500 GB a 24 TB, utilizando diferentes interfaces, tales como USB 2.0, USB 3.0, FireWire, Thunderbolt, y Ethernet. La compañía emplea a 76.449 personas y tiene actualmente una capitalización de mercado de 9,52 B.

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La cotización acumula una caída de un 62,26% desde el máximo anual de 108,85 $, y cotiza con un PER de 8,47 (capacidad de beneficio del 11,80%). El precio de la compañía en relación a sus ventas es de tan solo 0,71 (la capitalización de mercado de la compañía es de 9,52B mientras que las ventas se sitúan en 13,42B). La empresa genera un beneficio por acción de 4,85$ y se financia de forma bastante prudente (cuenta con 3,7$ de patrimonio por cada dólar de deuda). 

Si tenemos en cuenta que la empresa cotiza actualmente muy cerca del valor en libros (40,42$) nos da una rentabilidad sobre el patrimonio del 14,25% comprando al precio actual (41,08$). La cotización se sitúa un 6,31% por encima del mínimo anual, aunque no sabemos si romperá ese soporte no parece un mal precio de entrada inicial para ir promediando acciones a la baja siempre que la caída continúe.

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El historial de beneficios de la compañía es bastante bueno, si la empresa logra mantener esa tendencia nos encontraríamos ante una buena oportunidad de compra. Podemos usar el valor en libros como guía para entrar en una empresa poco endeudada, con sólidos beneficios (hasta el momento) y que nos ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,87% (2 dólares por acción al año).

Calculando el precio objetivo de compra con la fórmula de Graham obtenemos un precio de entrada de 66,41$ (el viernes la cotización cerró a 41,08$). Para ampliar el margen de seguridad sería conveniente fraccionar las compras y aprovechar las caídas que nos ofrece actualmente el mercado. Si no se llegase a materializar la caída nos perderíamos la oportunidad de incrementar posiciones en una empresa con buenos fundamentales.

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Este artículo tiene 5 comentarios
Hola Sergio , me he mirado los fundamentales y hay un dato que me descuadra respecto a años anteriores y es el de Other Investing Cash Flow Items, Total que nos da -14318 millones de dolares. No se a que se referirá pero respecto a los años anterior es 6 veces mas. Igual puede sera alguna adquisición pero no lo se porque no lo pone. Respecto a sus fundamentales son bastante buenos pero ya te digo que me gustaría saber esta dato de que es.
Un saludo.
14/02/2016 18:29
En una conferencia de grandes gestores de éxito hará sobre dos años aprox. -- lamento no acordarme de más datos -- uno de ellos habló del sector de los discos duros como a desaparecer como consecuencia del nacimiento del alojamiento en la nube. Recuerdo que citó dos o tres empresas, pero en la que recomendaba ponerse corto era esta. ( Creo que el artículo lo leí aquí en inbestia). S2.
14/02/2016 22:02
Hola, Sergio:
A primera vista, con un margen bruto de casi el 30%, un ROCE del 12.6% me parece muy bajito. Quitando eso, no le he encontrado nada raro en los números, salvo la bajada suave, pero continuada, de las ventas desde el 2013.
Reconozco mi desconocimiento absoluto del tema "nube", así que mis preguntas puede haberlas contestado ya el compañero Richard: ¿cual sería la proporción entre discos duros y "nube" en sus ventas? Y, claro: ¿se mantendrá esa proporción en el futuro, o hay planes al respecto?
Ojalá les vaya bien, pero...¿quién es el máximo competidor en eso de la "nube" y cómo les han ido sus ventas?
¿Demasiadas preguntas? Disculpa mi ignorancia, por favor.
De todas formas, tienes buena vista. Muchas gracias por presentarla.
15/02/2016 01:27
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