A principios del mes de octubre publicamos un artículo titulado 'Se incrementan las valoraciones de las bolsas en el mes de septiembre' (aquí) en el que hacíamos un repaso del PER de las principales bolsas mundiales. Durante el mes de octubre ha continuado la tendencia alcista en las valoraciones bursátiles, especialmente en los mercados europeos, tal y como van a poder comprobar a continuación.
Especialmente importante ha sido el incremento de las valoraciones en las bolsas periféricas (España e Italia). Por su parte, y como venimos comentado desde principios de año, los mercados emergentes siguen cotizando en mínimos de valoración. Como ya saben de sobra, utilizar valoraciones a la hora de invertir es un buen instrumento si tenemos una visión real de largo plazo (5 años o más), pero es un muy mal instrumento de "timing", por lo que hay que ser conscientes de esta situación.
Con respecto a los indicadores de valoración, me gustaría recordar un par de artículos que publicamos semanas atrás, en los cuales hablábamos de la valoración del IBEX 35 (aquí) y del Eurostoxx 50 (aquí). Personalmente me gusta más este indicador (Market Cap to GDP) que el PER, pero esto ya es una cuestión de gustos personales.
A continuación, os dejo los gráficos de la evolución del PER desde octubre de 2009. Empezaremos por los mercados de la Eurozona: Alemania, Francia, Italia y España.
Continuamos con los mercados estadounidenses (Dow Jones y S&P 500), Reino Unido y Japón.
Finalizamos con los mercados emergentes más clásicos como son Brasil, Rusia, India y China.
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