En su última conferencia anual, Bestinver habló de Samsung y comentó porqué la tenían en cartera. Recuerdo una frase en especial, de Paramés: "aunque la competencia es fuerte y creciente, creemos que Samsung aguantará al menos 2-3 años, y al precio actual está muy barata".
¿Se habrán equivocado? Por tercer trimestre consecutivo, los beneficios de Samsung caen. No sé nada de sus cuentas, ni me interesa. Me acabo de comprar un móvil chino, un Doogee Turbo DG2014, por 129€. Tocaba renovar mi viejo móvil (HTC estilo blackberry), y aunque no le veo la utilidad de tener un móvil-ordenador considerando que estoy todo el día delante de un ordenador de verdad, tenía mucha curiosidad por saber de qué manera un smartphone con pantalla de 5'', puede mejorar mi productividad (porque de eso se trata, no uso la tecnología para jugar).
Es mi primera incursión a fondo en el mundo android. También tengo un iPad, así que empiezo a poder comparar entre ambos mundos, lo cual es muy importante para un analista e inversor.
Antes de nada, decir que ese móvil chino lo he comprado en España. Es decir, no es una "caca" importada de páginas raras chinas sin garantías. Y dicho sea de paso, otros muchos móviles "europeos" son 100% chinos, empezando por los Alcatel, ó los BQ "españoles". Respecto a la barrera estándar de 200€ para un móvil de 5'' decente, éste Doogee bajaba sensiblemente hasta los 129€, y mi impresión ha sido muy positiva: va muy rápido y fluído. Único punto débil: la batería.
Por eso, la noticia de los resultados de Samsung me pone sobre aviso: ¿van a sucumbir a la competencia china? La gran diferencia con APPLE, es que Samsung utiliza Android, el mismo sistema que los móviles chinos. Por tanto, Apple vende software y hardware, un sistema diferente, mientras que Samsung, aunque personaliza y aporta un valor añadido, tiene más difícil la diferenciación.
Francamente, lo que Apple ha logrado es increíble. Ha conseguido que el "valor percibido" por el cliente sea altísimo, y eso le permite tener unos márgenes brutales. Personalmente me parece excesivo. Hace tiempo reflexioné sobre si era mejor ser cliente ó accionista de Apple (algo que nos podemos plantear en general para cualquier empresa, por ejemplo, BMW). El riesgo es que ese "valor percibido" vaya cayendo. A Samsung ya le podría estar pasando, viéndose obligada a bajar los precios de sus nuevos lanzamientos (Galaxy S5). Y mi experiencia con el DG2014 me hace preguntarme aún más que con Apple, cómo va a conseguir Samsung frenar la inminente competencia china cuya calidad está alcanzando niveles de sobra aceptables para el uso que hacemos la mayoría de la tecnología.
¿Qué os parece? ¿Creéis que Samsung podría tambalearse e ir perdiendo cuota de mercado? ¿Podría pasarle incluso a Apple? Sin duda es un sector donde es necesario innovar para seguir ganando mucho. Quizá el lanzamiento del iPhone 6 relance a Apple, y a este respecto tengo mucha curiosidad por saber a qué precio lo lanzarán (se rumorea que podrían subir el precio en 100$ ó más respecto al iPhone 5).
Y para terminar, os dejo el gráfico de Samsung, ya que al fin y al cabo estamos en un blog sobre inversión: ¿seguimos la idea de Bestinver y aprovechamos el recorte desde los máximos de junio, y el suelo con giro alcista reciente, para tomar posiciones ó la descartamos definitivamente?
Es uno de los valores que tengo en el radar para toma de posiciones de fondo a medio plazo en la cartera de Global-Trader.net. Quizá la semana que viene lance señal de compra.
Yo tambien tengo un movil Chino de 6 pulgadas, yo viajo mucho y siempre necesito un laptop, asi que queria lo mas grande que me entrase en el bolsillo.
Yo tengo un Huawei Mate y estoy muy contento con el, por menos de la mitad de lo que cuesta un iphone, la bateria sin problemas, tambien tengo un ipad y me gusta, y en su dia tenia un ipod touch y le di muchisimo uso hasta que murio, pero lo cierto es que el movil chino me parece muy competitivo, nada que envidiar a moviles similares de marca que cuestan muchisimo mas y a mi no me gusta pagar solo por la marca.
Por eso mismo veo que Apple y Samsung van a tener que reducir margenes mucho, y ese es el motivo por el que Samsung esta barato a mi parecer.
Podria estar Samsung barato? Quiza... pero podria estarlo mas con la pinta que tienen las tecnologicas ahora mismo.
La batería de la mayoría de smartphones no supera las 24 horas más que si lo tienes en espera (encendido sin utilizar) y con las comunicaciones cerradas parcialmente, si wifi no bluetooth o así. Con todo encendido y conectado a Internet se vacían a una velocidad que da miedo. Todos.
No sigo a Samsung pero sí a Apple, de la cual tengo acciones, y planteo acumular más en cada corrección si es que corrige, de aquí a final de año. Mi opinión es que tiene un gran recorrido al alza, perfectamente justificado por el conjunto de fundamentales+expectativas razonables+profusas evidencias anecdóticas. Puestos a elegir, prefiero una barata y alcista a una barata y bajista ;-).
Tengo 2 Macs y un Samsung Galaxy Note. De los Macs puedo decir que son de las mejores compras que he hecho en mi vida. Del Note que lo compré porque era el único con pantalla grande en su momento.
Ahora que Apple va a sacar iphones de pantalla grande es completamente lógico que Samsung se hunda, pues pierde una gran ventaja competitiva (aunque no es el único motivo, claro está).
Apple se dirige a un determinado segmento del mercado y puede poner unos precios que sus fans están deseando pagar porque tiene un producto que nadie más tiene, ya sea por calidad, prestaciones, o pura vanidad. Por tanto comparaciones de cuota de mercado en general no tienen sentido ya que solo pretende alcanzar el segmento alto con márgenes altos.
Que Samsung se pase a Apple es tan metafísicamente imposible como que Coca-cola se pase a Pepsi. Aunque Google creó Android, es básicamente software libre y Google lo creó con la intención de vender publicidad y servicios asociados, por tanto cualquier fabricante que lo desee puede utilizar Android y a Google le interesa que cuantos más lo hagan, mejor. Sin embargo iOS es propietario de Apple y va asociado a dispositivos de Apple, por tanto no tiene ningún sentido que Apple permitiera a otros fabricantes usarlo, seria tan absurdo como que Coca-cola le cediera su fórmula a Pepsi.
De hecho Samsung ha desarrollado su propio sistema, Tizen, para zafarse del abrazo del oso Google, jugada lógica pero arriesgada.
Me ha gustado eso de "pura vanidad" ajaja. Seguramente has dado en el clavo. Apple tiene un producto casi perfecto: práctico, funcional y estético, con material de calidad. La duda que tengo es: ¿cuánto tiempo puede durar el fenómeno Fans? ¿Podría surgir otro fabricante con calidad y aspecto tan perfecto? El ecosistema iOS cada vez tiene menos ventaja sobre Android, así que por ese lado, cuidado.
Si el Capitalismo aún funciona, opino que es cuestión de tiempo que Apple se vea obligada a bajar márgenes. Aunque claro, si aguanta otros 10 años, pues estupendo. Y si innova y encuentra otro producto bomba, pues otros 20... ó 30 años. ¿Quién sabe? Lo cierto es que el PER de Apple no es caro. Pero tampoco lo es el de SAMSUNG. Quizá ambos son valores a tener en cartera... ;)
Saludos y gracias por los interesantes comentarios
