Saludos por aquí en otra entrega de mi saga S&P rumbo a los 1300, ya esto tiene más episodios que el "Chavo del 8". Ya saben que los 1300 es a mediano plazo, y los escenarios de posibles fallos ya se han cubierto.
Hace cuatro meses específicamente el 29 octubre publique mi visión del dólar americano y quiero retomar el tema, ahora puede que el dólar no sea la mejor moneda del mundo pero es la moneda de reserva del mundo al día de hoy. Buena, mala o regular ahí está, y como siempre digo "para una economía imperfecta de porquería una moneda flexible e imperfecta es lo mejor ", imaginen un mundo gobernado por el franco suizo, demasiado de perfecto y aburrido ¿no creen? :-).
Al día de hoy están saltando las alarmas sobre la apreciación de dólar, yo tengo mi manera de ver las cosas al igual que el dólar, buena mala o regular está ahí y de momento no me ha fallado tantas veces es imperfecta, pero nada mejor para unos mercados inflados de porquería e imperfectos . Los puntos de apreciación de dólar son relativos, yo no miro el dólar por puntos exactamente lo miro más bien por extremos relativos ¿a que me refiero?.
29 octubre "La clave está en el dólar"
Pueden leer el artículo completo pero voy a recitar lo más destacado:
"Desde mi punto de vista un dólar en extremo y fuerte no es sostenible y claramente está en un punto extremo y se dirige a uno peor en la zona de los 100. Vamos a ver este gráfico del comportamiento del dólar desde 1996 y la reacción de los mercados. En este caso voy a seleccionar el NYSE pues desde mi punto de vista es el mercado mejor balanceado y el que mejor habla. El NASDAQ por su exagerada ponderación tecnológica no me sirve del todo pero igual si lo pongo en el gráfico va por ahí.
Línea verde el dólar, línea purpura NYSE
1-Rally dólar 1996-1998: Este rally desemboca en una fuerte caída en el NYSE en el año 1998 no una
recesión pero estuvo al punto la posterior caída del dólar le dio un balón de oxígeno de unos cuantos años
más hasta enviar a un lateral al NYSE.
2-Rally 1998 - 2000 el rally que tomó un respiro en el 1998 se reanudó para dejar al mercado en lateral y
enviarlo a un mercado bajista que duró hasta el 2003 claramente la caída del dólar que comenzó en el
2002 dio la oportunidad de construir el piso y posterior rally de los mercados que duró hasta el 2007.
3- El dólar sigue en caída libre hasta finales del 2008, ¿pero qué paso aquí? mi teoría del dólar fuerte
liquida a los mercado falla totalmente. Bueno nunca hable de un dólar fuerte del todo, hable de un dólar
extremo. Y en este punto la violenta devaluación del dólar provocó una fuerte inflación real o artificial no
voy a entrar en ese tema, basta con ver como el petróleo (línea púrpura al pie del gráfico) voló hasta llegar
a los 147.00. No podemos olvidar que el petróleo es un portador de inflación por excelencia.
4-Rally del dólar 2013 hasta el día de hoy. Bueno como planteé al comienzo el dólar está comenzando un
fuerte rally al alza que promete ir por los 100 y una subida de tipos lo pondría a volar a máximos
históricos. Si el patrón de dólar extremo se repite ya deben de saber lo que nos espera"
Como plante obviamente el dólar tiene sus zonas mágicas y sin duda los 100 a 102 en el (/dx) pero los 90 a 92 igual es una zona mágica, vamos a mirarla más de cerca.
¿Cambio de tendencia en el dólar index?
Ya suenan los tambores de un cambio de tendencia en el dólar index podría ser nunca se sabe, pero el escenario es claro y sencillo, si el dólar pulveriza la zona de 100 a 102 el rally continúa, si pulveriza la zona de los 90 a 92 sería solo un buen primer paso para un cambio de tendencia. Miren este gráfico está viral, este gráfico no tiene ningún sentido hasta que se cumpla el escenario de la ruptura de los 90 a 92 ojo con eso.
Ya saben lo que opino de estar invirtiendo en los mercados usando el espejo retrovisor, y esto puede ser otro gran ejemplo de ese error. Pero vamos a matizar un poco el tema del dólar index:
1-Si lo miramos en mensual con su MACD todavía no se ha cruzado a la baja, o sea que la tendencia del dólar de momento es claramente alcista. ¿Y si se cruzara a la baja?, igual puede estar un tiempo relativamente extenso subiendo así, ojo con eso siempre hay que tomar la temperatura al mercado para ir sumando probabilidades y ver las cosas en el contexto más real.
Un cruce del MACD en mensual no es lo mismo en todos los activos y varía según el contexto, ya ven el oro, sin miedo a equivocarme cambio de tendencia. Ni siquiera cruzó su MACD en mensual antes de hacer tan violento movimiento, lo hizo de un plumazo y punto.
2-En dólar index está dibujando un peligroso techo eso está claro, pero también está dibujando un fortísimo piso y ahí es donde quiero llegar a el piso de los 90 a 92. El mercado tiene memoria y esa zona tiene memoria.
3. Crisis Asiática de 1998, si nos fijamos en lo que muchos han denominado la primera gran crisis globalizada La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se apoderó de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por contagio financiero. También conocida como la crisis del Fondo Monetario Internacional, comenzó el 2 de julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa. Por efecto dominó, le sucedieron numerosas devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur. Sin embargo, lo que parecía ser una crisis regional se convirtió con el tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la globalización",1 y existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del impacto de sus efectos en la economía mundial. Sólo durante las primeras semanas un millón de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las filas de los oficialmente pobres.
4-Comienza en el verano del 2004 el alza de la tasa de interés del dólar por parte de Alan Greenspan
5-La crisis financiera de 2008 se desató de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en el año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime. Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera extremadamente grave desde inicios de 2008, contagiándose primero al sistema financiero estadounidense, y después al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando, indirectamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global, diferentes derrumbes bursátiles (como la crisis bursátil de enero de 2008 y la crisis bursátil mundial de octubre de 2008) y, en conjunto, una crisis económica a escala internacional.
Si nos fijamos en esa zona enumeradas en el gráfico arriba han ocurrido eventos importantes y lleva mucho tiempo rebotando en esa zona, reconociendo la importancia de la misma dejándonos saber que el mercado en ocasiones tiene memoria. Cada vez que se acerca, rebota es más que claro que existe un fortísimo piso. Ahora vamos a ver las probabilidades de que el dólar rompa al alza, como comente en "S&P500 rumbo a los 1300: Ella solo quiere desinflar los mercados" la FED quiere desinflar los mercados.
A la FED no le importa mucho lo que hagan los mercados siempre y cuando su volatilidad no comprometa seriamente a la economía real, los datos macros son su principal guía como comente están tratando de que el cachorro no se convierta en una bestia incontrolable capaz de poner de rodillas a todo el aparato gubernamental de EEUU y repito eso está muy bien.
O sea que mientras la economía real en EEUU no se deteriore significativamente la FED va a seguir subiendo tasas de interés, creo que es un error en este momento tratar de determinar la subida o no subida de los tipos por lo que haga el mercado, para eso yo prefiero mirar la macro, cuando comience a deteriorarse significativamente entonces creo que pararan la subida.
Ahora un escenario que tal vez no hemos calculado es el siguiente, el dólar es como los dioses y las religiones. Todo el mundo siempre está de fiesta y se olvida de su religión y sus dioses., pero cuando ocurre un cataclismo todo el mundo corre de rodillas a buscar protección en su religión y en su dios independientemente la que profeses.
El dólar es igual, cuando ocurre un cataclismo financiero a la hora de la verdad se convierte en moneda de refugio y todo el mundo va a salir corriendo a ella eso te lo garantizo, eso sería otra forma de estimular al dólar a seguir subiendo.
Ahora sumando y restando, vamos a apostar, esta es la parte más entretenida de esto, yo me inclino a que va a despedazar en su momento la zona de los 100 a 102. Claro como siempre digo lo que yo crea poco importa solo el precio, el volumen y los robot nos dirán el camino. Si rompe con fuerza la zona de soporte pues ni modo, reagrupamos las tropas no pasa nada, hay que saber el punto exacto donde tu hipótesis pasa a ser una tontería no pasa nada es parte del juego.
Sin lugar a duda si rompemos el soporte es una primera señal de alerta de cambio de tendencia, pero OJO solo la primera señal. Ahora pequeños destellos de exceso ya se ven en el horizonte, ¿Cuáles son?
El oro y el "Core CPI ex-Energy"
La semana pasada en "S&P500 rumbo a los 1300: Ella solo quiere desinflar los mercados" señale lo siguiente:
"Tal vez el oro nos está anticipando excesos en la economía financiera, ¿porque el oro?. En mi experiencia al oro lo mueven dos cosas, el temor y la inflación, de las dos el temor no la comparto del todo pero si la inflación, miren cómo ha volado despedazando sin piedad todas las posibles paradas que podían evitar un cambio de tendencia, ¿estará el oro anticipando un ciclo de fuerte inflación ? sé que es una locura con lo del tema de la deflación etc. pero como dije al oro lo mueven dos cosas y no compro que sean los temores.
No cabe la menor duda que el oro está a punto de cambiar de tendencia, si no lo ha hecho ya OJO. Eso no me sorprende para nada, algún día tenía que cambiar de tendencia, lo que me llama la atención es con la velocidad y la forma que lo ha hecho. Y vuelvo y repito los temores nada tiene que ver, en agosto el mercado marcó cambio de tendencia, el oro ni se movió de hecho callo. El mercado NO cambio de tendencia esta semana, fue en agosto y ahora el oro explota, que vieron los grandes en el oro hoy que en agosto no vieron, temores a inflación para el futuro y tal vez ese sea un frente que la Fed quiere combatir antes que aparezca o temores a un fuerte ciclo de deflación o sea todo lo contrario a la inflación. Miren el gráfico es revelador la línea morada es el SP500."
De momento es solo una pista, pero puede que los grandes del oro lo que vieron en febrero fue que se avecina un fuerte ciclo de inflación. El viernes pasado se publicó el CPI, sin alimentos y energía, estuvo todo el día sonando en los medios financieros por su fortísima subida sacando alimentos y energía. Ha sido la subida más fuerte desde el 2008.
¿Casualidad que la FED poco le importe lo que pasa en el mercado? una semana antes de la publicación de este dato el oro despedaza su resistencia de largo plazo y pone en jaque la tendencia bajista en el oro. Puede que sí puede que no o tal vez nunca lo sabremos, yo solo pongo la evidencia sobre la mesa y solo hay que dejar que los mercados dibujen…
S&P500
No ha pasada nada novedoso sigue en fastidios lateral, el escenario sigue bajista y la superación de la zona de los 1800 no ha sido tan fácil. En el corto plazo lo que hay que mirar son los 1950, pues la superación del mismo abriría camino sin duda a la zona de los 1975, pero de eso a que cambie de tendencia es otro tema.
Si los toros quieren llamar mi atención que me despedacen los 2040, y eso sería solo una primera alarma entre otras, cualquier debate que se lleve a cabo entre medio de esas dos zonas, es para perder el tiempo o para vender artículos, entrevistas y todo ese andamiaje que han montado en torno a los mercados.
Me disculpan que sea tan directo y tan honesto pero es la pura verdad. Para donde va a romper, las probabilidades han sido claras desde agosto, y el juego está a favor de los osos, las probabilidades señalan que romperemos los 1800 para ir a besar los 1715.
Ahora ¿tenemos un doble suelo?
Bueno ese doble suelo no lo compro, lo típico sin volumen, sin aceleración ya saben una típica trampa, puede que entre volumen y aceleración luego no es lo habitual pero ojo. Ahora vamos a ver esto de otra forma, en el gráfico de abajo ¿ven esa línea entrecortada roja?. Si la miramos está teniendo sus roces con esa línea, pero ¿que es esa línea? .
Si hacemos un "zoom out"¿como la ven?,
1-es el soporte de largo plazo, que ya lo despedazo estuvo siete años respetando lo rompe y todavía existen personas que tienen la esperanza de volver a formarlo. Quítese eso de la mente las probabilidades de que eso ocurra son de menos de un 20% y aferrarse a solo un 20% no es muy alentador.
2-Zona clave 1715
3-Zona de los 1300
Las zonas de fallo no las tengo marcadas, pero los 1600 es una de ellas, y los 1715 que si están marcados, hay mas costas por ahí pero de momento eso es lo que mas destaca/
El oro
Para mi cambio de tendencia, miren como estuvo testando la zona de resistencia de largo plazo y la respeto. Creo que podría bajar en algún momento a la zona de los 1150 solo para sacudir y seguir su tendencia al alza. El escenario contrario de que falle, esta ahí no lo voy a tocar pues muchas cosas tienen que suceder para hacer que el oro vaya a la baja.
El petróleo
Está perdiendo "momentum" bajista y como ya había comentado lo veo con ganas de lateralizar, estoy pillado con cortos en los 31.50, ese gap gracioso de cambio de contrato que abrió me puso la operación en pérdida pero no me lo creo. Subió un poco solo para chocar con “la pared” zona de 32.90 a 34 y ya ven como vuelve a debilitarse. No voy a perder mucho tiempo con el petróleo, de momento el romance se está acabando, y el dinero corto o largo debe estar moviéndose para otro lado, solo hay que buscar un poco. No me gusta casarme con ningún activo, tomamos uno y soltamos el otro, a rey muerto rey puesto.
Haz terminado de leer y te preguntas ¿cual es el colapso inminente?, el mercado...
