Me imagino ahora a D. Hugo Ferrer caminando por las playas de Lanzarote.. Veo como se sienta en la arena, pierde su vista en el horizonte y comienza a soñar.. El sueño se llama Ferrer Invest, S.L. Como a él le (nos) gusta decir: el Seeking Alpha español.
Soñaba con un portal en clave hispana, donde se suceden, uno tras otro, artículos financieros especializados, independientes y de calidad. No paraba de repetirse una y otra vez: información financiera salvajemente libre, información financiera salvajemente libre..
Y ya saben el dicho: "Hay que tener cuidado con los sueños, que, a veces, se cumplen". Sobre todo, cuando se trabajan, añado yo.. Desde que le conozco, no ha parado un sólo instante de trabajar en ello; como le conozco, se que no va a parar hasta conseguirlo.
Y mira por dónde, hay momentos donde ves que todo encaja, que todo cobra sentido.. Y por eso estoy escribiendo ahora aquí: porque acabo de sentirlo.
En mi último post, les hablaba de una empresa norteamericana del sector del "Todo a 1 Dólar": Familiy Dollar Stores Inc. (FDO). Pues bien, déjenme que le relate la secuencia de hechos que me ha cautivado:
1. Una de mis lecturas diarias suele ser algún artículo publicado en Seeking Alpha: www.seekingalpha.com
2. Precisamente, fue en ese portal donde encontré un artículo que hablaba de empresas con importantes crecimientos en su dividendo. Es éste: http://seekingalpha.com/article/683751-characteristics-of-high-dividend-growth-companies
3. En ese artículo se hace referencia a una interesantísima web, en la que encontré una tabla donde se ligaba la tasa de crecimiento anual de los dividendos con los años sucesivos en los que se había mantenido esa tasa de crecimiento. Éste es el enlace de la web y la tabla: http://www.tessellation.com/dividends/streaks.html
4. Si se dirigen a la esquina inferior derecha de la tabla, verán que hay un 1 en la celda en la que se intersecta la columna de 25 años consecutivos con la fila de tasa de crecimiento anual del dividendo del 8%. Ese 1 se corresponde con la empresa de mi post anterior: Familiy Dollar Stores Inc. (FDO).
5. Luego, ya saben: escribo y publico el post de Ferrer Invest.
6. Y ahora viene lo bueno, la idea original, el motor de Ferrer Invest: la interacción, los comentarios, en definitiva, las famosas Investing Ideas de Seeking Alpha. Empezaron a hablar los Xabier Brun, Antonio Pedra, Javier Ruiz, iTrader, Serts, Diego, Marcebest, Fran.., y la orquesta interpretó con maestría la sinfonía.
Xabier Brun nos presentó a una "compañera de viaje" de FDO: Dollar Tree Inc. (DLTR). Espectacular el gráfico:
Luego iTrader nos pone los dientes largos y lanza sus cartas sobre el tapete verde: ¡¡tiene en cartera el valor que destaca @XabierBrun!!
Más tarde, entra Antonio Pedra en juego defendiendo que no tiene porqué estar agotado, ni mucho menos, el modelo de crecimiento de FDO. Nos recuerda su artículo sobre Coinstar y la importancia estratégica de unas buenas alianzas. Éste es su artículo (genial, muy al estilo de Seeking Alpha que tanto buscamos):
http://www.ferrerinvest.com/52/post/2012/06/coinstar-cstr-la-mejor-forma-de-convertir-calderilla-en-beneficios.html
Y ahora llega el Tikitaka de Javier Ruiz (@JRuizRuiz).. Va y se saca de la chistera un exquisito informe de Family Dollar Stores elaborado por Bill Ackman. Aquí está:
http://www.marketfolly.com/2011/06/bill-ackmans-presentation-on-family.html
El mismísimo Darwin sonreiría al contemplar tan bello ejemplo de evolución. Ese informe avala, por ejemplo, la tesis mantenida por Antonio Pedra, mostrándonos el fuerte potencial de expansión de la empresa. Vean si no, el siguiente gráfico extraído del informe:
Pero el informe va más allá, y aún reconociendo las virtudes y el potencial de FDO, nos presenta un tercer jugador. Yo les hablaba de Family Dollar Stores, Xabier Brun nos trajo a Dollar Tree (DLTR), y Javier Ruiz –vía Bill Ackman– nos introduce a Dollar General Corporation (DG).
¿Y cómo le va a DG? Les dejo la foto de los últimos dos años:
Nada, calderilla.. Un modestísimo 100%.
Pero el informe va más allá y se moja.. Entre FDO y DG declara un ganador: Dollar General. ¿Por qué? Por esto:
Desde que la empresa Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) entró a formar parte del capital de Dollar General –allá por Julio de 2007–, el crecimiento del EBIT por unidad de superficie ha sido espectacular, dejando pequeño el buen comportamiento de Family Dollar.
Veamos, ahora, la comparativa entre las dos acciones en estos últimos años dos años:
Parece que el mercado también le da la razón a Bill Ackman. Los dos valores muestran crecimientos espectaculares. Pero claro, un crecimiento del 100% es más espectacular que un crecimiento del 80%..
Y eso es todo.. Casi nada. Gracias por tu sueño, Hugo.. ;-)
Puedes suscribirte aquí para no perderte futuros artículos del blog!
