Blog de Pablo J. Vázquez en inBestia. https://inbestia.com/usuarios/pablojvazquez/articulos Fri, 06 Mar 2026 03:36:23 +0100 Fri, 17 Feb 2012 11:49:17 +0100 1800 Ya he contado en un artículo anterior mi visión sobre la eficiencia: el mercado ha mostrado importantes lagunas, dejando la puerta abierta a la posibilidad de batir a los índices.Dicho esto, cabe pensar que un equipo de gestores profesionales, con una brillante formación y con todas las herramientas de análisis en su mano, sea capaz de robarle alguna mano al mercado.Pues parece que no ha sido así.. La siguiente... https://inbestia.com/analisis/gestion-activa-vs-gestion-pasiva pablojvazquez/gestion-activa-vs-gestion-pasiva Tue, 27 Jan 2015 16:07:09 +0100 Qué sabias las palabras de Benjamin Graham cuando hablaba de Mr. Market. Porque no lo olviden: el mercado no forma parte del imaginario de los hermanos Wachowski; no, no, el mercado somos todos. Y claro, dada su condición humana, Mr. Market también se equivoca..En el ámbito académico, a la capacidad de los mercados de ajustarse a la información disponible en cada momento del tiempo se le llama eficiencia. Cuanto mayor sea la destreza de ese mercado en incorporar y digerir la información... https://inbestia.com/analisis/mr-market-the-special-one pablojvazquez/mr-market-the-special-one Fri, 16 Jan 2015 11:47:08 +0100 En el mundo Value siempre ha gustado la acción de CAF. Su mejor vestido: las rentabilidades del negocio de dos dígitos, donde el primero de ellos era un dos. Y claro, ¡quién no sucumbe ante eso! Y si me permiten el cotilleo, incluso se la ha visto con Bestinver saliendo de la mano de alguna fiesta..Eran otros tiempos. Olvidado el romanticismo, sigue la fiesta.. Pero la de Halloween.Miren si no esta imagen extraída de la propia web de la... https://inbestia.com/analisis/caf-trampa-de-valor pablojvazquez/caf-trampa-de-valor Tue, 13 Jan 2015 10:21:04 +0100 El inversor –y amigo– Hugo Ferrer sentencia en el título de su nuevo artículo: 'En 2014 quien compró barato perdió dinero. Y quien compró caro ganó.'Nos dice: “quien compró barato”. ¿Y qué es comprar barato? Si alguien piensa que comprando empresas con un PER (Precio Earnings Ratio)... https://inbestia.com/analisis/comprar-a-per-bajo-es-comprar-barato pablojvazquez/comprar-a-per-bajo-es-comprar-barato Sun, 04 Jan 2015 11:35:31 +0100 Hoy toca hablar de posiciones cortas. ¿Y qué es una posición corta? Pues vender una acción que se ha pedido prestada para hacer precisamente eso, venderla. Evidentemente, lo prestado toca devolverlo. Pero claro, si usted la pidió prestada cuando la acción valía 10, y al vencimiento del préstamo la acción se ha dejado un 50% por el camino, el negocio está hecho: va al mercado, la recompra por 5 euros y la devuelve. Un beneficio de 5 euros al que sólo habría que restarle... https://inbestia.com/analisis/las-posiciones-cortas-en-melia-hotels-international-mel pablojvazquez/las-posiciones-cortas-en-melia-hotels-international-mel Fri, 06 Jun 2014 19:45:52 +0200 https://inbestia.com/analisis/curso-de-bolsa-value-investing-iii-edicion-marzo-2014 pablojvazquez/curso-de-bolsa-value-investing-iii-edicion-marzo-2014 Thu, 20 Feb 2014 12:19:49 +0100 Otra más.. Sé que últimamente me centro demasiado en los problemas de las empresas, pero es lo que hay. Ahora le toca el turno a Service Point. Su consejo ha decidido iniciar los trámites para presentar el Concurso de Acreedores. Si es que no ganamos para disgustos..Pero esta vez el enfoque va a ser distinto. Esta vez quiero centrarme en esas mentirijillas que a veces pueblan los informes anuales o semestrales de las empresas. Bueno, no seamos tan... https://inbestia.com/analisis/el-caso-de-service-point-o-cuando-la-directiva-no-es-realista pablojvazquez/el-caso-de-service-point-o-cuando-la-directiva-no-es-realista Tue, 18 Feb 2014 23:00:11 +0100 Que no se apure Hacienda… No voy a hablar de paraísos fiscales. O, al menos, no de paraísos fiscales físicos. Tampoco voy a hablar de sobres, ni de iniciales del estilo L.B… Hoy les voy a hablar de una forma sencilla de sortear, de forma elegante y completamente legal, al tentáculo estatal: la inversión a largo plazo. Lo dicho, no voy a hablar de territorios, sino de matemáticas financieras. En un artículo anterior ( https://inbestia.com/analisis/la-mejor-forma-de-evadir-impuestos-invierta-a-largo-plazo pablojvazquez/la-mejor-forma-de-evadir-impuestos-invierta-a-largo-plazo Fri, 15 Mar 2013 14:24:12 +0100 El 21 Noviembre de 2011, LibreMercado.com publicaba un artículo mío cuyo título rezaba así: "Si Warren Buffett viniera de compras por España...". La estrella era Técnicas Reunidas (TRE). Por aquel entonces, TRE apenas superaba los 24 euros; a día de hoy (19/2/13), se mueve por los 38.5. No parece una mala idea volver a leerlo..."Warren Buffett, referencia mundial del value-investing(inversión en valor),... https://inbestia.com/analisis/si-warren-buffett-hubiese-venido-de-compras-por-espana-en-2011 pablojvazquez/si-warren-buffett-hubiese-venido-de-compras-por-espana-en-2011 Tue, 19 Feb 2013 14:18:00 +0100 Javier Sáenz de Cenzano (CFA), Director de Análisis de Fondos para Morningstar en España –Morningstar, Inc. es una referencia mundial en el área del análisis de inversiones– nos ofrece una interesante tabla en la que se muestran los mejores fondos de renta variable española en 2012. Esto es, quiénes han sido los mejores gestores de acciones españolas.... https://inbestia.com/analisis/los-mejores-fondos-de-renta-variable-espanola-en-2012 pablojvazquez/los-mejores-fondos-de-renta-variable-espanola-en-2012 Fri, 11 Jan 2013 10:05:21 +0100 Si tuviera que ofrecerle una definición breve, me quedaría con ésta: “el arte de comprar buenas empresas a buenos precios”. O quizá otra todavía más breve: “el arte de invertir”. Así, a secas. Porque de eso se trata: de invertir. Invertir como opuesto a especular. Invertir como sinónimo de propiedad. Sabias palabras las del padre del Value Investing, Benjamin Graham: ‘Una operación de inversión es que, después de realizar un análisis exhaustivo, promete... https://inbestia.com/analisis/que-es-el-value-investing pablojvazquez/que-es-el-value-investing Fri, 28 Dec 2012 15:48:49 +0100 Ya le he advertido de los peligros de la inflación y de la necesidad de invertir. Hoy doy un pasito más. Le doy dos motivos por los que soy un firme defensor de la inversión en renta variable: 1)  La Bolsa no es un juego de suma cero 2)  Históricamente, ha sido el activo más rentable La Bolsa no es un juego de suma cero El genial articulista Rafa Paz ya se encargó de desmontar la falacia asentada en el subconsciente popular de que en la Bolsa toda ganancia... https://inbestia.com/analisis/mi-segunda-recomendacion-compre-acciones pablojvazquez/mi-segunda-recomendacion-compre-acciones Tue, 18 Dec 2012 19:20:55 +0100 Sé que he colado un par de artículos entremedias –en uno les hablaba de la fórmula secreta para hacerse rico en Bolsa, y en otro de la importancia de invertir–, pero aquí estoy con la prometida segunda parte. Si se ha perdido la primera, puede leerla https://inbestia.com/analisis/la-mejor-escuela-de-negocios-del-mundo-la-bolsa-2a-parte pablojvazquez/la-mejor-escuela-de-negocios-del-mundo-la-bolsa-2a-parte Thu, 13 Dec 2012 12:10:53 +0100 'The most powerful force in the universe is compound interest.' A. EinsteinDice la sabiduría popular que el mejor amigo del hombre es el perro… Pues no, el mejor amigo del hombre es el poder de la capitalización. ¿Y qué es eso del poder de la capitalización? Piense usted en una bola de nieve que, conforme va descendiendo, ve como su volumen no para de crecer. Eso es lo que le pasará a su dinero si lo deja en manos de la capitalización… https://inbestia.com/analisis/la-formula-secreta-para-hacerse-rico-en-bolsa-constancia-paciencia-x-n pablojvazquez/la-formula-secreta-para-hacerse-rico-en-bolsa-constancia-paciencia-x-n Sat, 08 Dec 2012 00:02:20 +0100 Me he tomado la libertad de tomar prestado una parte del título de aquel excelente artículo de Raquel Merino: “Mi primera recomendación: compren Terex”. Y que no se me olvide: la recomendación de compra que realizaba la autora se movía en el rango 10-12 dólares, y ayer cerraba por encima de 24. Griten conmigo: ¡Raquel, queremos una recomendación por semana! Pero hoy no les voy a hablar de una acción o de un activo financiero en concreto. Me centraré en la más importante de las... https://inbestia.com/analisis/mi-primera-recomendacion-invierta pablojvazquez/mi-primera-recomendacion-invierta Fri, 30 Nov 2012 15:02:13 +0100 Tenía que escribir este artículo.. Le debo mucho a la Bolsa. Lo más importante, los amigos que voy haciendo; pero lo que he aprendido y aprendo cada día por formar parte de eso que llamamos mercado es equiparable –más bien superior, diría yo– a la formación que pudiera obtener en la mejor escuela de negocio del mundo.¿Por qué? Pues déjenme que les ponga un ejemplo.... https://inbestia.com/analisis/la-mejor-escuela-de-negocios-del-mundo-la-bolsa pablojvazquez/la-mejor-escuela-de-negocios-del-mundo-la-bolsa Thu, 22 Nov 2012 13:34:34 +0100 Me ha parecido interesante compartir con vosotros un gráfico que he extraído de un artículo de la revista Forbes. El artículo, basándose en un trabajo de Sam Stovall (Jefe de Estrategia de Renta Variable en Standard & Poor's),... https://inbestia.com/analisis/el-mercado-da-como-ganador-a-barack-obama-y-penaliza-a-las-acciones-con-una-elevada-rentabilidad-por-dividendo pablojvazquez/el-mercado-da-como-ganador-a-barack-obama-y-penaliza-a-las-acciones-con-una-elevada-rentabilidad-por-dividendo Tue, 06 Nov 2012 16:43:46 +0100 Una de vampiros.. Aquí les dejo una escena de la saga "Crepúsculo", en la que Bella, la protagonista, descubre que su amado Edward es un vampiro:Ahora otro vídeo.. Pero éste de la casa. Ahora es la bella Abertis la que se desangra ante el implacable mordisco de ACS y CVC. Pero la cosa no queda ahí, y el cuello de nuestra querida Abertis también despierta el apetito... https://inbestia.com/analisis/la-saga-crepusculo-en-el-ibex-35-mientras-acs-y-cvc-hacen-caja-abertis-se-desangra pablojvazquez/la-saga-crepusculo-en-el-ibex-35-mientras-acs-y-cvc-hacen-caja-abertis-se-desangra Tue, 23 Oct 2012 16:23:07 +0200 Vamos a jugar con los números e introducir ciertas hipótesis. No comulgo excesivamente con las hipótesis, pero si hablamos de empresas con un historial intachable de resultados y que mantienen intacta su posición en el mercado, podemos arriesgarnos, ¿no? Pues ahí vamos…Hablemos, por ejemplo, de McDonald’s (MCD). Y asumamos lo siguiente:1. Un Price Earnings Ratio (PER) –esto es, una relación... https://inbestia.com/analisis/mcdonald-s-mcd-una-revalorizacion-en-bolsa-del-100-en-los-proximos-6-anos pablojvazquez/mcdonald-s-mcd-una-revalorizacion-en-bolsa-del-100-en-los-proximos-6-anos Wed, 17 Oct 2012 16:20:16 +0200 No todo va a ser Bolsa. Déjenme que les hable hoy de un economista excepcional: Jean-Baptiste Say (1767-1832). Un economista cuya ley más conocida, la Ley de Say, supuso una de las aseveraciones más simples y brillantes de la historia económica. Destaco, a continuación, algunas de las frases más celebres del autor francés, acompañadas de una reflexión personal al respecto. https://inbestia.com/analisis/reflexiones-de-un-economista-del-siglo-xix-para-una-economia-del-siglo-xxi pablojvazquez/reflexiones-de-un-economista-del-siglo-xix-para-una-economia-del-siglo-xxi Mon, 08 Oct 2012 16:01:24 +0200 A partir de unos datos que nos ofrece Bloomberg, he elaborado una tabla en la que se recogen aquellas empresas del S&P 500 cuya rentabilidad por dividendo (Dividend Yield) se sitúa por encima del 5%. Aquí se la dejo:Para aquellos que van más allá e indagan la veracidad de las cifras, les doy alguna pista adicional para que puedan realizar los cálculos:1. Los... https://inbestia.com/analisis/que-valores-del-s-p-500-ofrecen-una-mayor-rentabilidad-por-dividendo pablojvazquez/que-valores-del-s-p-500-ofrecen-una-mayor-rentabilidad-por-dividendo Mon, 01 Oct 2012 15:58:22 +0200 Hace poco les mostraba una tabla que recogía las 10 empresas de mayor capitalización bursátil que han pagado un dividendo creciente a lo largo de los últimos 25 años (ver aquí).Hoy les propongo acercar un pelín más la lupa sobre 5 de esas 10 empresas para destacar dos parámetros adicionales: la rentabilidad por dividendo actual (Dividend Yield) y la tasa de crecimiento anual, en promedio, de... https://inbestia.com/analisis/procter-gamble-pg-la-importancia-de-los-dividendos-crecientes pablojvazquez/procter-gamble-pg-la-importancia-de-los-dividendos-crecientes Mon, 01 Oct 2012 15:55:30 +0200 Os dejo aquí un listado de 13 empresas cuyo comportamiento a lo largo de la última década ha sido excepcional. La lista la ha confeccionado Paul Price, basándose en los siguientes aspectos:1. Un fuerte crecimiento en el beneficio por acción (EPS)2. Elevada rentabilidad vía precio3. Fortaleza financiera4. Ni una sola pérdida anual5. Negocio sostenibleÉstas son las "elegidas": https://inbestia.com/analisis/13-empresas-excepcionales-a-lo-largo-del-periodo-2002-2012 pablojvazquez/13-empresas-excepcionales-a-lo-largo-del-periodo-2002-2012 Thu, 27 Sep 2012 15:48:14 +0200 Siempre comparo el arte del Value Investing (Inversión en Valor) con el buen vino: ambos requieren buenos fundamentos y tiempo para madurar hasta alcanzar su plenitud. Y miren por dónde, hoy les voy a hablar de las dos cosas a la vez. Permítanme que analice, desde una perspectiva value, dos empresas del sector vinícola español: Barón de Ley (BDL) y Bodegas Riojanas (BRIO).Pero dado que su tiempo en un bien escaso, no voy a someterles a la... https://inbestia.com/analisis/el-value-investing-o-la-importancia-de-que-chinos-y-alemanes-brinden-con-rioja pablojvazquez/el-value-investing-o-la-importancia-de-que-chinos-y-alemanes-brinden-con-rioja Wed, 26 Sep 2012 15:44:40 +0200 Bloomberg ha decidido compartir con la comunidad inversora una generosa fuente de información que obra en su poder: una tabla en la que se muestran las empresas del S&P 500 con mayores desviaciones entre el precio actual de mercado y el precio de consenso de los analistas.Resumo las características de la tabla:Empresas que forman parte del índice S&P 500Empresas que cuentan con precios objetivos, como mínimo, de 4 analistasEl horizonte... https://inbestia.com/analisis/oportunidades-de-compra-en-el-s-p-500 pablojvazquez/oportunidades-de-compra-en-el-s-p-500 Sat, 15 Sep 2012 15:36:54 +0200 ¿Se acuerdan de la peseta? ¿Y de la sensación de bienestar que recorría su cuerpo cuando uno de estos billetes morados poblaba su cartera?Les cuento. Tras el intenso periplo vacacional, vuelve uno al hogar. Y a la mudanza, a la limpieza.. En fin, a todo el trasiego típico del comienzo del año laboral. Y mira por dónde, fruto de ese proceso de reordenación de... https://inbestia.com/analisis/se-acuerdan-de-la-peseta-aquel-verano-de-1989 pablojvazquez/se-acuerdan-de-la-peseta-aquel-verano-de-1989 Wed, 12 Sep 2012 15:34:39 +0200 En la vida, aunque llena de imprevistos, también hay certezas. Y que Agosto no está hecho para trabajar –sobre todo si vives en Alicante–, es una de ellas. De todos modos, le he robado unos minutos a la cálida arena de la Costa Blanca para mostrarles esta selección de valores Top..En la tabla que les muestro a continuación se combinan dos ideas básicas: empresas de fuerte capitalización bursátil con un historial brillante de reparto de dividendos. Ésta es la tabla: https://inbestia.com/analisis/grandes-empresas-con-grandes-dividendos pablojvazquez/grandes-empresas-con-grandes-dividendos Tue, 21 Aug 2012 15:30:21 +0200 Como Director, me complace poder presentarte la 1ª Edición del Título de Experto Universitario en Bolsa y Mercados de la Universidad de Alicante. A mi juicio, un título indispensable en la oferta académica vinculada al mundo de los negocios.¿Quién no se ha matriculado, por ejemplo, en la Licenciatura de ADE o Economía o en la Diplomatura de... https://inbestia.com/analisis/titulo-de-experto-universitario-en-bolsa-y-mercados-de-la-universidad-de-alicante pablojvazquez/titulo-de-experto-universitario-en-bolsa-y-mercados-de-la-universidad-de-alicante Fri, 20 Jul 2012 15:27:44 +0200 Me imagino ahora a D. Hugo Ferrer caminando por las playas de Lanzarote.. Veo como se sienta en la arena, pierde su vista en el horizonte y comienza a soñar.. El sueño se llama Ferrer Invest, S.L. Como a él le (nos) gusta decir: el Seeking Alpha español.Soñaba con un portal en clave hispana, donde se suceden, uno tras otro, artículos financieros especializados, independientes y de calidad. No paraba de repetirse una y otra vez: información financiera salvajemente libre,... https://inbestia.com/analisis/otra-mas-del-todo-a-1-dolar-dollar-general-corp-dg pablojvazquez/otra-mas-del-todo-a-1-dolar-dollar-general-corp-dg Sat, 30 Jun 2012 15:23:53 +0200 Nada, sólo quería compartir con vosotros este bello gráfico. Una auténtica sinfonía bursátil, sólo al alcance de los más grandes. Una verdadera historia de amor..Y ahora el dato.. Única empresa cuyos dividendos han crecido al menos un 8% en cada uno de los últimos 25 años.Y si alguien se lo pregunta, le contesto ya: no, no la... https://inbestia.com/analisis/family-dollar-stores-inc-fdo-nacida-para-repartir-dividendos pablojvazquez/family-dollar-stores-inc-fdo-nacida-para-repartir-dividendos Tue, 26 Jun 2012 15:13:36 +0200 Bueno, bueno... ¡En vaya lío que me he metido! Pero descuide, que intentaré que la exposición sea lo más amena posible. Desgranaré los aspectos más importantes del análisis para que usted mismo, como potencial inversor, pueda utilizar esta información si así lo considera oportuno.Hablamos de NH-Hoteles (NHH), por lo tanto, hablamos deturismo. Sin obviar, claro está, el componente ligado a la pernoctación por actividades profesionales. Y para... https://inbestia.com/analisis/nh-hoteles-borrachera-resaca-y-oportunidad-de-compra pablojvazquez/nh-hoteles-borrachera-resaca-y-oportunidad-de-compra Sat, 05 May 2012 15:11:41 +0200 Hoy les voy a hablar de un atributo indispensable en toda valoración que se precie: el flujo de caja de una empresa. En castellano claro: el dinerito que entra y sale de la empresa. Dejamos la contabilidad a un lado para atender, exclusivamente, a los movimientos de la cuenta de efectivo.Para aquellos lectores no expertos en la materia, un breve comentario sobre la implicación de optar por un criterio de caja, y no contable, a la hora de analizar el negocio de una... https://inbestia.com/analisis/el-value-investing-el-caso-enron-y-el-agujero-de-abengoa pablojvazquez/el-value-investing-el-caso-enron-y-el-agujero-de-abengoa Sat, 28 Apr 2012 15:03:21 +0200 Uno de los privilegios de los que disfruto en esta vida es el poder compartir palabra con Juan Carlos Gómez Sala, Catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Alicante y mentor académico de quien aquí les habla. Precisamente, en nuestra charla más reciente, me sugirió un posible tema para un artículo. Dicho y hecho. Desde aquí, mi agradecimiento por haberme facilitado el material en el que se basa.Gracias a los profesores David Chambers y... https://inbestia.com/analisis/keynes-era-un-apasionado-del-value-investing pablojvazquez/keynes-era-un-apasionado-del-value-investing Sat, 21 Apr 2012 14:53:09 +0200 Hoy les muestro dos gráficos que parecen revelar cierta información de interés para el inversor value. Los dos gráficos giran en torno a una magnitud que podemos extraer de la Cuenta de Resultados de la empresa: el Margen Neto.Muy breve: divida usted el beneficio neto de la empresa entre el importe total de sus ventas y tendrá el margen neto. Cuando hablamos del margen bruto siempre hablamos en porcentaje. Así las cosas, un margen bruto del 25% significaría que,... https://inbestia.com/analisis/el-ibex-y-el-margen-neto-de-las-empresas-que-lo-componen pablojvazquez/el-ibex-y-el-margen-neto-de-las-empresas-que-lo-componen Thu, 19 Apr 2012 14:49:08 +0200 Hoy les voy a hablar de uno de los puntos clave en la filosofía de inversión de la tercera persona más rica del planeta y maestro consagrado del Value Investing: Warren Buffett. Y no es otra cosa que el Margen Bruto. Un simple dato que se obtiene a partir de la Cuenta de Resultados de la empresa, pero que esconde un caudal de información valiosísimo.Empecemos por la comprensión del concepto. Toda actividad empresarial persigue la... https://inbestia.com/analisis/warren-buffett-la-coca-cola-y-el-cadillac-solitario-de-loquillo pablojvazquez/warren-buffett-la-coca-cola-y-el-cadillac-solitario-de-loquillo Sun, 15 Apr 2012 14:45:48 +0200 En el diccionario de todo value investor que se precie figura un concepto destacado en mayúsculas: Flujo de Caja Libre (el Free Cash Flow anglosajón). Próximamente, dedicaré un entrada al respecto. Hoy sólo haré hincapié en un dato curioso.Antes, una breve definición para entendernos. Si a la caja que genera la actividad habitual de la empresa le restamos la caja que se va en las inversiones necesarias para mantener esa actividad, nos queda, a grosso modo, la caja libre. https://inbestia.com/analisis/abengoa-la-unica-empresa-del-ibex-que-no-genera-caja pablojvazquez/abengoa-la-unica-empresa-del-ibex-que-no-genera-caja Fri, 13 Apr 2012 14:36:50 +0200 Continuemos con la segunda parte (ver primera, aquí). Habiéndonos adentrado en las miserias de un club grande, toca hablar ahora de otros equipos que, aun siendo también históricos, no comparten la entidad económica de clubes tales como el Real Madrid o el F. C. Barcelona. Hoy les voy a hablar del Real Zaragoza y del Real Betis Balompié. De... https://inbestia.com/analisis/zaragoza-y-betis-la-agonia-financiera-de-dos-historicos pablojvazquez/zaragoza-y-betis-la-agonia-financiera-de-dos-historicos Sat, 07 Apr 2012 14:32:30 +0200 No es un tema directamente relacionado con los mercados, pero la manera de enfrentarse a un balance o a una cuenta de resultados no cambia. Y ése es, precisamente, uno de los pilares de un value investor: un análisis a conciencia de las cuentas anuales de la empresa. ¿Y a quién no le gusta el fútbol? Bueno, supongo que a más de uno. Pero estamos hablando del deporte rey...Reaparece el fantasma y se reaviva el debate: mientras que los clubes de fútbol deben cantidades... https://inbestia.com/analisis/la-inquietante-situacion-financiera-del-futbol-club-barcelona pablojvazquez/la-inquietante-situacion-financiera-del-futbol-club-barcelona Sun, 01 Apr 2012 14:23:20 +0200 Todo empezó con un artículo, genial y polémico como el autor, de Hugo Ferrer: ¿A quién le importa los balances para especular en Bolsa?n él, Ferrer ahondaba en el descrédito de la información financiera para diseñar una estrategia de inversión cortoplacista. Él mismo corrige la "contradictio in terminis": no cabe hablar de inversión en una estrategia diseñada... https://inbestia.com/analisis/s-p-500-dividend-aristocrats-es-oro-todo-lo-que-reluce pablojvazquez/s-p-500-dividend-aristocrats-es-oro-todo-lo-que-reluce Thu, 29 Mar 2012 13:38:23 +0200 Siguiendo la recomendación de un lector, os paso la tabla con los datos de la partida de Fondo de Comercio de las empresas del Ibex. En concreto, la tabla muestra el porcentaje que representa el Fondo de Comercio sobre el Total Activo de las empresas, a fecha de cierre de 2010.Hablamos únicamente de una partida, por lo que las conclusiones hay que tomarlas con... https://inbestia.com/analisis/el-fondo-de-comercio-en-las-empresas-del-ibex-cuando-menos-es-mas pablojvazquez/el-fondo-de-comercio-en-las-empresas-del-ibex-cuando-menos-es-mas Tue, 27 Mar 2012 13:29:42 +0200 Sin duda, uno de los pilares de la filosofía de inversión del Gurú de Omaha es lo que el llama el "Moat". La traducción del inglés es foso. Y un gran foso es lo que exige Buffett a sus "castillos": cuanto mayor sea el foso, mayor será la protección de la empresa ante el ataque de sus competidores.Cada anuncio de Coca-Cola nos recuerda su dilatada experiencia a la hora de hacernos llegar esos pedacitos de cielo, esos sorbitos de felicidad... El legendario Value Investor no sólo... https://inbestia.com/analisis/telefonica-y-el-moat-de-warren-buffett pablojvazquez/telefonica-y-el-moat-de-warren-buffett Fri, 23 Mar 2012 13:25:33 +0100 Y faltaría añadirle algo más al título: “pasando por el Banco Central Europeo”. Pero se me antojaba ya un pelín largo… Bueno, hoy toca hablar de la importancia de la calidad de los activos de las cotizadas. En anteriores artículos, he abordado cuestiones relacionadas tanto con la liquidez como con la estructura financiera de la empresa, y, aunque la calidad de los activos esté fuertemente relacionado con dichas cuestiones, bien merece un artículo aparte. https://inbestia.com/analisis/el-value-investing-y-el-ocaso-del-imperio-prisa pablojvazquez/el-value-investing-y-el-ocaso-del-imperio-prisa Wed, 21 Mar 2012 13:20:41 +0100 Y me dirán ustedes: ¿qué tiene que ver una exitosa manera de entender la Bolsa con el desastre financiero que han supuesto las cuotas participativas de la otrora llamada Caja de Ahorros del Mediterráneo? Pues como el agua y el aceite: nada. Y por eso es interesante la comparación. Si antes de exponernos al implacable sol del Levante español nos hubiéramos untado con el elixir del Value Investing, nos hubiéramos ahorrado un buen disgusto…Les he hablado ya en otro  https://inbestia.com/analisis/el-value-investing-y-el-crash-de-las-cuotas-participativas-de-la-cam pablojvazquez/el-value-investing-y-el-crash-de-las-cuotas-participativas-de-la-cam Mon, 19 Mar 2012 11:25:28 +0100 En un principio, incluiría este post dentro de la categoría fogonazos, pero las aportaciones de un reciente contribuidor de FI –Perpe, al que todavía no tengo el placer de conocer– me han llevado a considerar una nueva categoría: la de Pantallazos. Esta última englobaría un post como éste.Directo, sin rodeos: el mercado paga beneficios. ¿Y qué significa esto? Pues un espaldarazo en toda regla a la filosofía del Value Investing. Si la empresa genera beneficios, el... https://inbestia.com/analisis/el-beneficio-por-accion-es-la-clave pablojvazquez/el-beneficio-por-accion-es-la-clave Wed, 14 Mar 2012 13:05:03 +0100 Tenía dudas en el título. En un principio, manejaba el siguiente: “El escalofrío que te recorre el cuerpo cuando analizas el balance de situación de un banco”. Largo, demasiado largo. Pero real, se lo garantizo. Aún recuerdo las palabras de Rodríguez Zapatero, allá por el año 2008, en su viaje a EEUU: "quizás (España) tenga el sistema financiero... https://inbestia.com/analisis/la-insoportable-levedad-del-sistema-financiero-espanol pablojvazquez/la-insoportable-levedad-del-sistema-financiero-espanol Sun, 11 Mar 2012 13:01:11 +0100 El mercado es impaciente. Al mercado no le gusta reposar y saborear sus inversiones. Para ser más exactos: al mercado no le gusta hacer inversiones. El consenso generalizado es aquello de “o te mueves o caducas”. Que yo no digo que no haya que revisar las decisiones tomadas, y modificar aquellos planteamientos que se hayan visto superados por la realidad. Por supuesto, pero siempre al abrigo de una mentalidad inversora. Yo me tomo la Bolsa como un negocio: apuesto por un valor porque... https://inbestia.com/analisis/la-inversion-en-bolsa-como-el-buen-vino-mejora-con-los-anos pablojvazquez/la-inversion-en-bolsa-como-el-buen-vino-mejora-con-los-anos Fri, 09 Mar 2012 12:48:44 +0100 Mi intención es que se quede conmigo todo el artículo, pero eso sólo ocurrirá si le pica eso que llaman Bolsa. Sí, sí, ya sé que muchos opinan que la Bolsa es algo confuso y lejano donde se puede perder mucho dinero –posiblemente, usted sea uno de ellos. Pero yo les replico: tememos lo que desconocemos. Nuestro sistema educativo carece de materias orientadas a la educación financiera; nadie nos enseña a gestionar nuestros ahorros. Y no me negarán que la materia es... https://inbestia.com/analisis/el-value-investing-una-herramienta-perfecta-para-batir-al-mercado pablojvazquez/el-value-investing-una-herramienta-perfecta-para-batir-al-mercado Tue, 28 Feb 2012 12:21:37 +0100 No es un post propiamente dicho, sino que pertenece a ese género que Hugo Ferrer ha decidido llamar, con acierto, fogonazos.Escribir artículos proporciona una doble satisfacción: por un lado, te leen, dando sentido a esto de ponerse a escribir delante del ordenador; y por otro, lo más importante, aprendes de los comentarios de personas que comparten tu misma pasión. Hablo de críticas constructivas; no del fenómeno Troll, por supuesto.En mi último post hablaba de la... https://inbestia.com/analisis/el-interes-de-la-bolsa-por-las-marcas-viene-de-lejos pablojvazquez/el-interes-de-la-bolsa-por-las-marcas-viene-de-lejos Thu, 23 Feb 2012 12:16:01 +0100 7:50 AM.  Suena la alarma de mi IPhone 4S de Apple, recordándome que ya empieza un nuevo día.8:00 AM.  Después de retozar algún minutillo entre sábanas, entro en el cuarto de baño para iniciar, como cada día, la rutina del afeitado. El deslizado de la nueva Gillete Fusion ProGlide, de Procter & Gamble, es realmente espectacular.8:15 AM.  En la adolescencia abandoné el Cola Cao... https://inbestia.com/analisis/la-bolsa-una-enamorada-de-las-marcas pablojvazquez/la-bolsa-una-enamorada-de-las-marcas Wed, 22 Feb 2012 12:09:42 +0100 Warren Buffett, referencia mundial del “value-investing” o inversión en valor, presume de no realizar recomendaciones de compra. Sin embargo, el gran gurú nos abre una pequeña puerta a su mundo a través del informe anual de 2010 de Berkshire Hathaway, una empresa presente en numerosos sectores gracias a sus constantes inversiones y de la que Buffett es, actualmente, Chairman y CEO. https://inbestia.com/analisis/y-si-warren-buffett-viniera-de-compras-por-espana pablojvazquez/y-si-warren-buffett-viniera-de-compras-por-espana Fri, 17 Feb 2012 11:49:17 +0100