En los últimos días se han escrito multitud de artículos hablando de la importante caída que ha sufrido el oro entre el viernes pasado y el lunes de esta semana. Sinceramente, poco más puedo añadir a todo lo escrito, pero si me gustaría analizar la situación técnica del mismo desde el punto de vista de la curva de Coppock (aquí). De entrada he de decir que no sigo habitualmente el mercado de commodities, por lo que no mi opinión sobre él no es muy precisa, a diferencia de otros autores de este portal que han hablado largo y tendido sobre él. Como he dicho, el único objetivo que persigo con este post es alertar de la situación técnica del mismo desde el punto de vista de la curva de Coppock.
Muchos analistas opinan, y no estoy en desacuerdo con ellos, que el oro constituye una importante defensa ante las políticas expansivas de creación artifical de dinero generada por los Bancos Centrales (fundamentalmente FED y Banco de Japón). Sin embargo, el aspecto técnico actual del mismo es bastante inquietante. Como pueden ver en el gráfico inferior, la curva de Coppock acaba de generar una señal de venta tras permanecer "comprado" desde mayo de 2001, es decir, casi 12 años!!!.
La primera señal de alerta de que algo estaba cambiando se produjo a principios del año pasado, cuando el macd mensual se corto a la baja. Pero la señal definitiva se ha producido este mes de marzo, con anterioridad a la fuerte caída de estos días, cuando la curva de Coppock cruzó a la baja la línea "0". Por lo tanto, ¿hemos de esperar que el oro inicie una tendencia bajista para los próximos años?. Sinceramente, desde el punto de vista fundamental no tengo ni idea, pero la señal técnica se ha producido y, como mínimo, hemos de tenerla presente en nuestros análisis futuros.
Con respecto a la posición de diferentes "gurús" sobre el oro comentar que George Soros se muestra pesimista sobre el futuro de esta materia prima (aquí y aquí), ya que ha reducido a la mitad sus posiciones en el ETF SPDR Gold Trust (el mayor ETF mundial sobre oro). Sin embargo, otro gestor de reconocido prestigio como John Paulson (Paulson & Co), reforzó su posición en el mismo. ¿Quién acertará?... solo el tiempo dirá.
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Hola Jorge antes de todo darte las gracias por el "curro" que te das analizando y aportando información. Voy a darte mi opinión sobre el ORO que opero mucho con él, desde hace 6 meses tengo señal bajista y mi estrategia a sido vender CALL de forma constante.
Mira yo creo que un 50% del mercado esta comprado de ORO y otro 50% de bonos de alta calidad (USA, Alemania, Suiza), mi opinión es que la mitad del mercado esta equivocado. Me explico, si la gente opina que de esta crisis salimos con alta inflación es lógico estar largo de ORO, pero si otro gente piensa que vamos a salir con deflación entonces lo lógico es estar comprado de BONOS.
Osea que la mitad del mercado esta equivocado, o el oro esta en máximos o los bonos, pero los dos en máximos es señal de que la mitad del publico no se ha enterado de que va la película.
Y la verdad es que creo que los del ORO están equivocados, nada indica que vamos camino de una inflación importante. Es cierto que la masa monetaria a crecido un 30% en 5 años, pero también es cierto que la velocidad de circulación de la M2 se ha desplomado un 30 %, es decir que según la teoría cuantitativa del dinero (inflación = (M X V)/ PIB ) significa que ni tenemos inflación ni tenemos crecimiento del PIB, sencillamente por que hay mas dinero pero este no circula.
Si añadimos que 2000 millones de personas en el mundo han dejado de producir arroz y bicicletas y están fabricando coches y ordenadores (la denostada globalizacion) lo que están haciendo es exportarlos deflación, por eso tenemos que bajar salarios precios y beneficios, por que nos están obligando.
Asi que creo que los del ORO no han calculado bien los efectos inflacionistas.
Un saludo
A corto plazo no hay rastros de inflación, por más que se empeñe el BCE en buscarla. En todo caso, los expertos señalan que crisis de este estilo se han saldado con tasas de inflación muy elevadas (hiperinflación).
Sinceramente todas las tesis expuestas son razonables y bien argumentadas, así que no se muy bien a que atenerme... pero gracias por aportar tu punto de vista, que me parece muy interesante y creo que pueden ir los tiros por dónde señalas.
Buenas tardes Jorge. Felicidades por tu artículo.
Hablando de otro asunto, hoy se ha publicado el indicador LEI para España de la Conference Board. El dato no ha sido positivo (-0,3), rompiendo una racha de seis meses. ¿Cómo interpretas el dato? Hay motivos para creer que ha sido un paròn? Muchas gracias.
Gracias, Antonio.
Si, he visto el dato. Ha sufrido una pequeña caída (-0,3%), pero no tiene mayor importancia por el momento. Como digo, lo importante es la tendencia, y ésta es positiva (recuperación desde mitad del año pasado). En todo caso, no sería descartable que los 2 ó 3 próximos meses corrija algo más, ya que las recuperaciones económicas no son lineales, sino que se producen en "dientes de sierra".
En resumen, parón muy puntual por el momento que no indica nada especial.
Muy amable por tu respuesta. Se hace dura la travesía por el desierto. Dios quiera que vayamos saliendo por fin.
A ver si es verdad, porque llevamos ya unos cuantos años de travesía por el desierto y empieza a ser agotador. Estamos sembrando ahora para recoger los frutos en el futuro :)
A mi preocupa bastante este dato.
¿Qué dato?
El indicador lider de España de la Conference Board
Puede ser el inicio de un parón en la recuperación...
No se mucho del mercado del Oro pero se algo más de la curva de Coppock ya que está en mi libro.
Originalmente se diseñó este indicador técnico para el mercado de acciones, en concreto para indices y solo está diseñado para señales alcistas (la leyenda dice que los Obispos norteamericanos le pidieron a Coppock que les diseñara un indicador que les señalara cuando era óptimo invertir en bolsa)
Si, es cierto lo de los obispos :).. No se si se diseñó exclusivamente para el mercado de acciones, pero en el caso del oro ha dado una señal fantástica.
Como ya hemos dicho, proporciona muy buenas señales de compra, no así de venta, por lo cual yo utilizo el macd mensual en combinación. De todos modos, teóricamente la señal de venta se produce cuando corta la baja la línea "0".
Hola jorge. Podias actualizar el oro la plata coppock y los macd me suales. Todo sigue igual o cerca de producirse cambios?
