No inviertas en Financiero, ni Utilities, pero tampoco en Conglomerados ni en Energía

1 de marzo, 2018 0
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18º en inB
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El otro día escribí un artículo que se preguntaba: ¿tiene sentido invertir en el sector financiero y factor investing?. Jugando un poco con la literatura y yéndome al más básico y no por ello menos interesante modelo de inversión cuantitativo de Value Investing, se me ocurrió testar por qué Greenblatt había decidido quitar del universo de acciones de estudio el sector Financiero y Utilities.

 

Guión del estudio:

1 Fórmula Mágica por sectores Euro Zona

 

Algunas conclusiones que se desprenden de este estudio:

1. Tiene sentido quitar el sector financiero cuando se trata de usar métodos cuantitativos para identificar Value (medido con los factores que usa la fórmula mágica).

2. Si se invierte por sectores, tiene sentido no sólo descartar el sector financiero y utilities, sino también conglomerados y energía.

3. En los últimos 10 años el sector Tecnología, en contra de lo que podía parecer hace unos años, se ha convertido en el que más contribuye a la rentabilidad de las carteras Value (nuevamente, medidas con los factores de la fórmula mágica)

4. I love Greenblatt

 

Por supuesto que este no es más que un trabajo de estudio. Como sabéis la fórmula mágica es un buen método para buscar "calidad a precio de ganga" pero hay otros métodos más "sofisticados" que podríamos testar y ver si encajan dentro de estas mismas conclusiones. Además de que la fórmula mágica adolece de una alta volatilidad dadas las rentabilidades que arroja (bajos Ratios Sharpe en general).

Otra cosa que me parece interesante testar es si combinando Value (medido con el EV/EBIT) & Momentum (medido con el Price Index a 12 meses) cambia estas conclusiones si lo hacemos por sectores.

Si alguno lo testa que me lo haga saber. Gracias


Contar con que cualquiera de los estudios que suelo hacer aquí, los hago con zonavalue.com, que es una web gratuita dedicada al Value Investing, y dispone de las herramientas tanto de Análisis, Screening o Backtesting necesarias para el estudio y filtrado de universo de acciones de acuerdo a criterios cuantitativos.

Yo mismo he participado en el desarrollo de esta web y estoy deseando que el inversor en general empiece a testar estrategias de inversión y tener el feedback que me podáis dar. Más aprenderemos todos si compartimos.


Pensar que el objetivo de la web fue poder replicar lo que muchos inversores aplican en sus estudios vía Compustat, y habréis visto en libros o papers, pero ahora con zonavalue.com lo podemos hacer a nivel particular y de forma gratuita en Zona Euro.

Espero que disfrutéis del estudio, y si queréis comentar algo, pues bienvenidas serán las preguntas

;)

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