Mis libros de inversión recomendados para 2015
Desde hace años viene siendo una tradición que distintas páginas especializadas en finanzas dediquen un artículo a recomendar una serie de libros que leer el siguiente año. Como lector voraz que soy, el pasado año decidí aportar mi granito de arena recomendando algunos libros que había leído durante 2013 (ver aquí) y que me parecieron muy útiles para mejorar las cualidades de un inversor. Al acercarse ya las navidades, creo que es buen momento para publicar la lista para este 2015.
¡Felices fiestas y bueno comienzo de año nuevo!
Javier Ruiz, CFA
Director de Inversiones
“The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success”, William N. Thorndike, Jr.
Un libro muy ligero y, a la vez muy necesario, que explica, a través de los ejemplos reales de ocho consejeros delegados “diferentes”, la importancia de la gestión de capital en la creación de valor para el accionista de una empresa. En Metagestión, este es un punto que valoramos siempre a la hora de invertir en una empresa, ya que puede marcar una gran diferencia en la rentabilidad obtenida en una inversión (ver principios de inversión).
¿Y qué es una buena gestión de capital? En el capítulo del libro dedicado a Katherine Graham (“The Washington Post”), una frase pronunciada por Alan Spoon (director financiero en los 80 y presidente en los 90 de la compañía) responde perfectamente a esta cuestión: “¿Dónde estará mejor invertido el próximo dólar (generado por la compañía)?”
“Investing Between The Lines: How To Make Smarter Decisions by Decoding CEO Communications”, L.J. Rittenhouse
Un libro muy original y entretenido que demuestra, con un sinfín de ejemplos reales, la importancia de las comunicaciones de los consejeros delegados de las compañías a la hora de intentar anticipar el devenir del negocio (y la cotización) de una empresa.
Entre los casos más impactantes expuestos en el libro, destacaría los de Enron, AIG o General Motors. Empresas que acabarían en bancarrota por distintos motivos, pero con un dominador común: un mensaje absolutamente alejado de la realidad y falto de contenido tangible por parte de sus consejeros delegados.
“The Manual of Ideas: The Proven Framework for Finding the Best Value Investments”, John Mihaljevic
Se trata del último libro que he leído sobre “value investing”. El autor John Mihaljevic es conocido en el mundo la inversión por su gran labor al frente de “Manual of Ideas”. Una publicación especializada en seguir las mejores ideas de los más exitosos seguidores de esta corriente de inversión.
Aunque la publicación es de pago, en su página web siempre hay contenido en abierto muy interesante, así como un canal en YouTube con entrevistas de las que todo inversor puede aprender algo. En cuanto al libro, se trata de un buen resumen de las estrategias que intentamos utilizar los inversores “value” para obtener importantes rentabilidades con el menor riesgo posible.
“The Snowball, Warren Buffett and the Business of Life” de Alice Schroeder, “The Warren Buffett Way”de Robert G. Hagstrom y “Berkshire Hathaway Letters to Shareholders 1965-2013” de Warren Buffett
Este año tuve el placer de iniciar mi andadura como profesor en el “Master de Value Investing y Teoría del Ciclo” impartido en el Centro de Estudios Superiores OMMA. Un máster que aprovecho para recomendar a todo aquel que esté interesado en aprender dos de las mejores herramientas que hay para ser un mejor inversor: el “value investing” y la Teoría Austríaca del Ciclo Económico. Las clases que allí imparto versan sobre la figura del que para muchos es el mejor inversor de todos los tiempos: Warren Buffett.
Para la base de las clases utilicé las tres referencias bibliográficas que ve en las imágenes. La primera de ellas, The Snowball, es la biografía autorizada por Warren Buffett. Un libro esencial para entender su persona y cómo ha llegado tan lejos. El segundo libro, The Warren Buffett Way, es un resumen sencillo de la forma de invertir de este genio. Por último, las cartas a los accionistas de Berkshire Hathaway (su vehículo inversor) escritas por Warren Buffett, donde en cada página se esconde algo nuevo que aprender. Sin duda alguna, tres libros que todo amante de la inversión debería leer.
“Dream Big: How the Brazilian Trio behind 3G Capital – Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles and Beto Sicupira – acquired Anheuser-Busch, Burger King and Heinz”, Cristiane Correa
Libro que narra el camino andado por este grandísimo trío inversor brasileño desde sus orígenes con Banco Garantia, pasando por su papel fundamental en la concentración global del sector cervecero (culminada con su valiente fusión de Anheuser-Busch e InBev) y sus últimas compras más sonadas: Burger King y Heinz.
Además de narrar estos movimientos corporativos, el libro resultado interesante porque plasma la filosofía cultural que este equipo impone siempre en las empresas que va adquiriendo y que tienen su base en la meritocracia.
“La Madre de Todas las Batallas”, Daniel Lacalle
La última criatura del polifacético analista e inversor Daniel Lacalle. En este libro Lacalle traza un mapa global de la situación actual de la industria energética, haciendo un repaso histórico muy interesante y exponiendo los distintos retos a los que se enfrenta este sector.
Un libro esencial para entender qué está pasando hoy con las materias primas energéticas y, especialmente, para poder anticipar lo que está por venir en el futuro para el sector y el consumidor de la energía.
“Una Revolución Liberal para España”, Juan Ramón Rallo
El profesor Rallo, posiblemente el economista más brillante de España, explica en su libro “cómo funcionaría una sociedad liberal donde las funciones del Estado se restringieran a mantener el orden público y a prestar una asistencia social de carácter subsidiario”. Para ello, realizará un estudio riguroso de cada partida presupuestaria de nuestro Estado, desmontando los principales mitos/temores que invitan a la sociedad a pedir un mayor tamaño del Estado y proponiendo una serie de reformas a seguir.
Olvídense de sus prejuicios iniciales y denle una oportunidad a un gran libro que puede contribuir a cambiar su forma de ver el mundo.
