Los bajistas se van quedando solos… ¿no?

27 de octubre, 2016 6
Inversor privado. Fundador de www.bolsaconcabeza.com
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15º en inB
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Esta vez es la buena. A Europa le espera un rally de aquí a final de año. Los beneficios de las empresas mejoran. Los últimos datos macro muestran una mejoría. Los índices van con fuerza a romper resistencias. El petróleo va directo a los 60$. ¡Inflación!

Hay que mantener la cautela. Es cierto que hay datos mejores en las últimas semanas. Los bancos han presentado resultados mejores de lo previsto, lo cual creo que ya estaba descontado en la subida que han tenido estos últimos días. El petróleo, como bien expuso Hugo Ferrer, esta portada de un especial de Bloomberg dice más que todos los inventarios y análisis que queramos.

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De hecho, ya ha perdido los 50$ (¿doble techo?)

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Como sabéis, llevo meses siguiendo la evolución del Yuanal ser el causante principal de las dos caídas más importantes del último año y medio. Pues esta semana el USDCNH por fin ha superado los máximos de enero (6,77). Ahora se dice que esta vez es diferente. Que sólo es por la fortaleza del dólar. Que la cesta del Yuan con respecto a otras divisas no se ha visto afectado. Este gráfico de TopDownCharts ha bastado para dar carpetazo al tema de momento.

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Esto es así…hasta que deja de serlo. De hecho en diciembre pasado el dólar también se mostró muy fuerte al principio hasta la subida de tipos pero el Yuan después siguió su camino. Para mí que se devalúe contra la moneda más importante es ya muy relevante. Las otras dos veces la alerta nos la dio este cruce de divisas.

A continuación de estos nuevos mínimos del Yuan, los indicadores que uso han dado señal de venta en casi todos los índices (ver gráfico del S&P500). Pero lo más relevante es dónde lo han dado. Con los índices europeos enfrentándose a resistencias clave, ya sean de canales bajistas, resistencias horizontales, o bandas superiores de bollinger de 89 periodos que siempre son buenos puntos de venta en tendencias bajistas.

EUROSTOXX 50

La situación es idéntica al CAC40:

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DAX30

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Los índices americanos se muestra débiles ante la subida del dólar. Es preocupante la situación del S&P500 incapaz de superar la MM de 50 sesiones. Las bandas de bollinger tan estrechas auguran un movimiento fuerte a la vista.

S&P500

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NASDAQ100

El mas fuerte sin duda, aunque también ha dado señal como el S&P500 (indicadores sólo en el gráfico del S&P500 para aclarar el gráfico)

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Lo mejor es que la zona de control está muy clara y próxima. Si nos equivocamos, y el Eurostoxx 50 supera sus resistencias, las pérdidas estarían muy acotadas. Y si acertamos, sólo habrá que dejarlo caer. Puede que haya mucho que ganar y poco que perder

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Este artículo tiene 6 comentarios
Alejandro, he leído que el precio del petróleo está muy influido por el hecho que la extracción del mismo mediante el fracking es rentable con 50 dólares el precio del barril y que la reapertura de plantas es rápida y poco costosa.

No sé si puede afectar al rally alcista si termina por superar la resistencia de 50 dólares.
27/10/2016 08:46
Mires por donde mires siempre hay escenarios alcistas y bajitas, mejor seguir el método o sistema que cada uno tenga que a largo plazo acierte mas que nuestra visión.
Yo veo un escenario alcista pero porque así me lo marca mi sistema, pero estoy seguro que hay otros muchos que ven que esto va hacia abajo.
27/10/2016 13:44
Todo el rebound macro esta influido por China y China esta influido por hipotecas y precios de casas +triple digito y/y. (justo en verano bancos chinos pisaron acelerador de hipotecas a tope, justo en verano cifras de trade chinas repuntan, justo en verano ciclos repuntan, justo en verano ppi´s globales repuntan)

Mis tesis a partir de este enero podrían resumirse: Todos los caminos llevan a Pekin/Tokio

El desbarajuste que se ha montado este año alli es de campeonato:
-Chinos imprimiendo como locos y que pasan de mktmania en Restate (2012) a equities (2014-15) y ahora a Materias primas (algun que otro futuro esta triplicandose este año) R.Estate otra vez y tiro porque me toca (hipotecas duplicandose y ya pesan +75% del total de loans) .
Luego por otra parte tienes el tema cambiario que muy bien has expuesto, PBOC vendiendo $ como churros y en cambio comprando yenes a sacos.

-Japón: tenemos al BOJ que no sabe muy bien donde se metió y ahora da un paso atrás (habrá que ver como le sale), pero por el camino ha hechado del mercado de bonos a los fondos de pensiones que intentan tener todo su balance en $ y al resto de agentes produce un efecto watanabe (aversión al riesgo en Japón significa repatriar tus fondos, pero como casi todo japón tiene mucho contacto con exterior, pues tienen que acceder a una financiación en dolares menguante) brutal que unido a balanza de pagos positiva à la recesiva (down imports>exports) tenemos al yen en maximos y que es un puñal en el corazón del BOJ.


Nota: ambas naciones con Debt/gdp +200% y con debt service en la galaxia de andrómeda.
27/10/2016 17:44
Y por cierto, equities asiaticas en maximos historicos desde hace bastante (en moneda local) por lo que, y dentro de mi esquema, u operas esta aceleración macro en europa por estar laggada y haciendo un l/s con lo que sea (con asia que tiene ciclo renqueante pero esta en maximos, o uk que enfrenta mas riesgos y esta en maximos), pero una hipotesis alcista unidireccional en europa implica que asia unidireccionalmente rompe maximos (y eeuu, pero eso es otro cantar) y se va a la estratosfera y eso me parece de lo mas riesgoso ahora mismo.
27/10/2016 17:52
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