Los 4 cuadrantes de la rentabilidad y comisiones en la gestión de fondos

13 de noviembre, 2013 11
Analista de la industria de servicios de inversión. Co-Fundador de Finizens.
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1.- Introducción

En este post, continuando el anterior sobre la matriz competitiva de los grupos financieros en la gestión de fondos, vamos a analizar dichos grupos bajo los dos siguientes parámetros, rentabilidad media y margen medio,  para ver quienes son mas caras o baratas en función de la rentabilidad que estan ofreciendo en el año.

2.- Lineas de corte

  1. Margen Medio, entendiendo como tal la suma ponderada de las comisiones de gestión y depositaría y referido a los fondos registrados en la CNMV. A 30/09/13 este margen medio se situa en el 1,09%.
  2. Rentabilidad media, entendiendo como tal la rentabilidad media ponderada por cada fondo y grupo financiero desde el inicio del año hasta el 09/10/13. A dicha fecha la rentabilidad media de la industria es del 5,24%.
  3. El tamaño de la burbuja indica la cuota de mercado de cada grupo en fondos de inversion
3.- La Matriz rentabilidad vs margen 

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4.- Descripción de los 4 Cuadrantes

 

Cuadrante 1. 

  • La rentabilidad obtenida es superior a la media de la industria y los márgenes que aplican/obtienen  son asimismo mayores a la media. Podríamos denominarlas entidades "luxury"
  • De las 77 entidades analizadas, 24 están en este cuadrante y las dependientes de bancos son un "rara avis" en este cuadrante.

 

Cuadrante 2

  • La rentabilidad obtenida es inferior a la media y sin embargo los márgenes que aplican son superiores. Podríamos denominarlas entidades "unatractive"
  • 18 entidades en este cuadrante con las mayores bancarias entre ellas. 

 

Cuadrante 3

  • La rentabilidad obtenida y las comisiones son inferiores a la media del mercado. Podríamos denominarlas entidades "low cost"
  • 22 entidades se situan en este cuadrante.

 

Cuadrante 4

  • La rentabilidad obtenida es superior a la media, siendo las comisiones cobradas inferiores a la media. Podriamos denominarlas entidades "buy vip"
  • 13 entidades de las 77 analizadas estan en este cuadrante

 

5.- Tabla con los datos

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6.- Tabla resumen con todos los datos utilizados en esta serie de post

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Fuente Vdos y elaboracion propia

Fondos domiciliados en CNMV

Datos al 30/09 excepto rentabilidades que son al 09/10

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Este artículo tiene 11 comentarios
La verdad es que el análisis es curioso. No tanto por los resultados sino por el propio planteamiento.

¿De verdad hay gente que mira las comisiones de gestión y demás a la hora de seleccionar un fondo? ¿Alguien hace eso?

14/11/2013 19:23
antiguo usuario
Yo creo que la desintermediación y la desbancarización en la venta de fondos va a ser lenta pero imparable, ¿por que pagar 160 pb al año, cuando puedes tener el mismo o mejor fondo a 60 pb? Ese diferencial es el que pagamos para que vivan las redes bancarias.....

Saludos
14/11/2013 19:33
Muy interesante el análisis. Sería también interesante manejar datos de rentabilidad de más largo plazo, como 5 o 10 años. Un mal (buen) año lo tiene cualquiera, como quien dice.
Un saludo
18/11/2013 13:55
antiguo usuario
Muchas gracias!. sin duda, tienes toda la razón pero no es fácil obtener datos homogéneos, por operaciones corporativas y fusiones, a mas largo plazo, pero desde luego que estoy en ello
18/11/2013 14:30
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