Dado que ni los bancos centrales saben exactamente qué es el dinero ni cuánto hay en el mundo, también es difícil tener una medida fiable de lo que es la liquidez. O cuánta liquidez hay en los mercados.
Lo que sí sabemos es que el crecimiento de la base monetaria va a desacelerar fuertemente de marzo a mayo cuando se compare con el bazooka de este año. También sabemos que la inflación puede alcanzar niveles de inflación no vistos en bastantes años en abril-mayo cuando nos comparemos con el periodo en el que el petróleo llegó a cotizar en negativo.
Por otro lado, la desaceleración de la economía e inflación (Escenario4) en el tercer trimestre, y que el mercado comenzará a descontar antes, será la segunda más fuerte de la historia reciente después de la de este año. Con todos los desequilibrios sin corregir en la recesión de este año, no parece el mejor cocktail con el que brindar por el 2021.
Pero mientras el mercado sólo se fije en la histórica aceleración en la que nos encontramos la burbuja seguirá inflándose.
Feliz primer trimestre de 2021. Del resto las matemáticas nos dicen que no estemos tan seguros.
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¿Cómo funciona la máquina económica? Por Ray Dalio
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